イベント：2022年1月～8月、全国規模以上の工業企業の総利益は前年同期比2.1％減。
工業企業の生産が安定し、1ヶ月間の利益の減少幅が縮小したが、価格と利益率が依然として足を引っ張っている。工業企業の利益は、7月の前年同月比13.7％減に対し、8月は同9.3％減、営業利益は単月で同5.8％と前月から1.3ポイント減少している。 8月の工業付加価値額は前年同月比0.4ポイント増の4.2％と、生産の安定化などにより工業収益の減少幅は縮小しましたが、PPIの伸び率が前年同月比1.9ポイント減、収益率の累積値も0.1ポイント減と、価格下落や利益率の低下の引きずりは続いています。 収益性に影響を与える要因としては、コーポレートコストのさらなる上昇が売上高利益率の足を引っ張ったものの、期間費用などの差益項目が若干減少したことや、コーポレートローン金利が8月に過去最低の4.05%まで低下したことなどが挙げられます。
産業界の企業は「消極的な在庫処分」を続けていた。 在庫循環の観点からは、売上と在庫がともにドル建てで計測されることと、最近のPPIの伸びの変動を考慮すると、価格要因を除いた工業企業は、売上増がわずかに増加し、在庫増が大幅に減少する「消極的脱在庫化」を示したといえます。 パッシブデストック」の特徴。 現在、工業企業の完成品在庫の増加はまだ歴史的に高い位置にあり、在庫残量やある程度企業のキャッシュフローを圧迫し、工業企業の生産修復の強さとスペースを制限しています。 注目すべきは、インフラや不動産需要と密接な関係にある原材料部門の完成品在庫の前年比増加率が工業部門全体よりも高く、変動も比較的大きいことであり、建設チェーンの需要が今年の工業在庫の変動に影響を与える重要な要因となっています。
産業別では、産業部門間の利益配分のパターンが引き続き改善されました。 限界ビューは、8月に先月よりも業界の利益累積前年比成長率のほぼ半分：中流製造業は6（7）、下流製造業は9（14）を占め、原材料部門7サブセクター、唯一のゴムやプラスチック製品の利益の減少は縮小、利益の成長率の鉱業部門5サブセクターがダウンしている。 累積利益シェアから： まず、上流の採算実績は依然好調で、利益シェアは歴史的な高水準で横ばい。 第二に、前期に強かった原材料部門の利益シェアの圧縮が加速し、過去の平均を下回りました。 一方、弱い中流製造業、下流民生製造業、水・電気・ガス部門の利益は、修復傾向の増加を占め、そのうち、中流製造業の利益は、上記の過去の平均水準に戻る低さから占めました。
月の鉱工業生産は安定的に推移し、収益もわずかながら改善しましたが、その傾きは弱く、回復 基盤はまだ強固ではなく、前年同月比では依然としてマイナス圏にあります。 フォローアップは、2つの分野で注目に値する：まず、製造業の中間および下流域、需要のためにその強力なサポートに輸出弾力性が、欧州と米国の海外経済が低下する傾向にある、外需バックダウン圧力または表示されます、それは輸出競争力の向上に役立つ政策指向の支援を増やすことが必要である。 第二に、原材料関連産業は、不動産需要と高い在庫に引きずられ、原材料製品の価格がより速く下向き、しかし石炭に代表される鉱物価格のそのコスト側は、比較的硬いため、利益の再分配の過程で比較的弱い、工業生産と投資のドラッグの予想弱化に警戒する必要があります。
リスク：成長の安定化は期待ほど強くはない、伝染病の再流行リスク、不動産市場の修復は期待ほどではない、海外金融市場の変動は期待以上、など。
