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中央銀行、為替予約販売業務の為替リスク準備率を20％に引き上げ
9月26日、中央銀行は、外国為替市場の期待を安定させ、マクロプルーデンス管理を強化するため、中国人民銀行は2022年9月28日から先物外国為替販売業務の為替リスク準備率を0から20％に引き上げることを決定したと発表しました。
2015年と2018年を振り返ると、中央銀行は為替リスクに対する準備率を0％から20％に2回引き上げているが、いずれも人民元相場の下落サイクルを背景にしている。 1）2015年の引き上げは「811」為替改革後の急激な人民元安の後に行われ、短期的に人民元相場が上昇したがその後下落が継続。 2）2018年の引き上げは「811」為替改革後の人民元相場が下落を継続した状態で行われた。 2）2018年の上方調整は、米中貿易摩擦の中で中国の輸出が減少したことによる減価サイクルの中で発生した。 一方、中央銀行は2017年と2020年に輸出の高成長による人民元高が2回発生することを背景に、為替リスク準備率を20％から0％に引き下げた。
全体として、為替リスク準備率は、外国為替市場の過度な変動を静め、自国通貨建て為替レートを安定させるための中央銀行のツールの一つであるが、シグナルとしての意義はまだ実質的な効果を上回ると考えている。 過去4回の為替リスク準備率の調整を振り返ると、実際の介入水準は人民元の上昇・下落の傾きをより緩やかにするものであり、為替レートの中長期的なトレンドは依然としてその時々の経済サイクルのファンダメンタルズの具体的状況に依存するものである。 また、5月と9月には、中央銀行が外国為替市場の期待を安定させるために、外国為替預金の準備率を1％および2％ポイント引き下げることを開始しました。 その余波で、米中スプレッドの拡大やドル高サイクルに直面し、人民元安圧力がかかる可能性は依然としてある。
市場の状況
北上資金の純流入 9月26日に北上資金42億7700万元が買われ、4日連続の純売りが終了、上海証券取引所11億5400万元、深セン証券取引所31億2300万元の純購入となった。
9月26日、米ドル指数は1140857を超え1141164まで上昇した。人民元/米ドルのスポット為替レートは7.1464で取引を終え、360BP下落した。 オフショアの人民元/米ドルのスポット為替レートは7.1738で取引を終え、354BP下落した。 人民元/米ドルの中値は7.0298で取引を終え、378BP下落した。 ユーロは対ドルで0.85％下落の0.9610、ドルは対円で0.92％上昇の1446695、ポンドは対ドルで1.44％下落の1.0688となった。
今日のフォーカス
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