2022年市場の第1～3四半期が終了しました。 危険な雲とスリリングな市場の波の下で、100億のプライベート・エクイティのパフォーマンスもまた、大きな挑戦の時を迎えている。
第三者プラットフォームのデータによると、9月末時点で、関華漾が設立した上海匯源プライベートエクイティファンドの運用規模は100億円を超えていることがわかった。 これまで、100億円規模のプライベート・エクイティ機関の数は110に達している。 最近業績が更新された79の数百億円のプライベート・エクイティの第1～3四半期の平均リターンは-6.91%で、プラスになったのは16の数百億円で、20%を占めた。
数百億のプライベート・エクイティがまだ赤字に苦しんでいる背景には、英水社、九英資産、易群投資、シフー投資など数百億以下のプライベート・エクイティの全体的な業績が比較的良好であることがある。 これは、数百億のプライベートエクイティ最初の3四半期のパフォーマンスをリードするインシュイインベストメント、今年は、公開データで香港の株式の賛成は明らかにした。 第2四半期末には、ウォーバーグCSI香港証券取引所インターネットETFの上位10銘柄に当社製品が登場し、保有株数は5,000万株となり、同ETFのトップホルダーとなりました。
市場全体が低調な雰囲気の中、1,000以上のプライベート・エクイティ・ファンドが、9月にトレンドに逆らって過去最高の純資産を記録しました。 債券戦略以外にも、理道投資、華軟新電力、進化資産など33のプライベートエクイティマネージャーが運用する60の主観的長期戦略プライベートエクイティファンドも9月に過去最高のパフォーマンスを記録した。 これは、複数の優遇政策によりA株が若干上昇したことと重なります。
現在の資本市場にとって、数百億のプライベート・エクイティは、短期的にはショックに対して脆弱であると予想し、緊急に会合政策の方向性が定まるのを待っている。 同時に、現在の市場の主流指数評価歴史評価底値圏で、トラックの混雑が大幅に緩和され、今は夜明け前の闇、流行修理関連産業や、より重要な将来の投資の方向となる。
100億の未公開株のパフォーマンスのうち、プラスはわずか2割、再び水をリードを歓迎する中国基金協会の最新データによると、9月末時点で、スタープライベートエクイティファンドマネージャーの関華宇が上海匯源プライベートエクイティファンドの運用規模が正式に100億元を超え、3ヶ月余りかかったことが分かった。 匯源プライベート・エクイティ・ファンドが100億に進出して、現在の100億プライベート・エクイティ機関の総数は110となり、以前の100億プライベート・エクイティのピークは115であった。
パフォーマンスレベルでは、今年以降の市場の気まぐれが、100億円のプライベート・エクイティのパフォーマンスに大きな試練を与えている。 私募ランキングのネットワークからのデータは、79億プライベートエクイティの最近のパフォーマンスの更新、-6.91パーセントの平均リターンの最初の3四半期を示しています。 その中で、100億円のプライベート・エクイティがプラスになったのは160件で、その割合は20.25％に過ぎない。
何百億というプライベート・エクイティ・ファームが依然として損失を抱えている中で、英水社と九英資産の2社は、それぞれ株式とマルチアセット戦略を主な戦略として、年間10％以上のリターンを達成し、次いで義村投資とSiFo投資のパフォーマンスとなった。
戦略面では、今年のこれまでのパフォーマンスで上位100億のプライベート・エクイティ・ファームのうち、株式戦略プライベート・エクイティ・ファームが5社、先物・デリバティブ戦略プライベート・エクイティが2社、債券戦略プライベート・エクイティが2社であり、債券戦略プライベート・エクイティのハーシェング・アセットは1社のみであった。
その中で、大手100億プライベートエクイティ最初の3四半期のパフォーマンス英水投資は、業界の評判で新しい戦略を再生するために最も早く、現在の製品のほとんどは、順序でリターンを増やすために新しい演奏の良い利用を行うことができます。 今年に入ってから、英水社の香港株志向は公開データにも表れている。
データによると、第2四半期末時点で、インスイ・インベストメントはウォーバーグCSI香港証券取引所インターネットETFの上位10人に登場し、同商品の保有株数は5000万株で、2月11日の保有株数と変わらず、上場ファンドのトップホルダーを維持しています。 同期間、同社はFounder CSI 300 ETFの保有者上位10人のリストにも登場し、その2つの商品を合わせて366.8万人の商品シェアを獲得しています。
100億ドルのプライベートエクイティのパフォーマンスの最初の3四半期の次点、九英資産は2015年に設立され、同社は現在、黄Junqi、シイン、楊潔、陳Jinsheng、宝焦炎など5ファンドマネージャー、その38製品が実行されて、商品の最高のパフォーマンス – 九英Jiuxin 21は、2020年に設立され、年率51.04パーセントのリターンは、今年、20.68パーセントの戻り値。 今年に入ってからは20.68％の上昇を記録しています。
この1年間に新たに100億ドルのプライベート・エクイティ・ファームを設立した易群投資社の中心人物は、李昌、呂家華、周雪芮で、同社の投資哲学は主にバリューベースのトレンド投資である。 これまでのところ、同社の製品である「易群礎2号」は年間12.87％、「易群プレミアム12号」は年間12.21％の利回りを記録している。
9月に新たに100億プライベートエクイティに昇格し、Huyuanプライベートエクイティファンド、その株式戦略プライベートエクイティファンドの数もパフォーマンスを実証し、同じ期間にCSI 300インデックスを上回った。 同製品の7月のレポートによると、関羽は主に食品・飲料、電力設備、通信、非鉄金属、環境保護などの産業で重いポジションを占めている。
また、市場全体の雰囲気は低迷しているものの、9月にはプライベート・エクイティ・ファンドの純資産が過去最高となるなど、その傾向は千差万別であることも特筆すべき点である。 債券戦略に加えて、Ridou Investment、Huasoft New Power、Evolutionary Assetsなど、33のプライベートエクイティマネージャーの下で運用される60のプライベートエクイティファンドも、9月に過去最高のパフォーマンスを記録した。 タイミング的には、主観的なロング戦略プライベート・エクイティ・ファンドは、9月上旬にほぼ最高値を更新し、複数のポジティブな政策によりA株が若干上昇した時期と重なった。
過去最高の9月の純資産では、珠海Zhicheng Zhuoyuan、安定したボー投資、ルビア投資、同じ温度層の資産、中国わずかに投資、Beyang定量、アベニュー投資と81定量株式戦略プライベートエクイティファンドの下に他の企業があり、これらの製品は、年間の平均リターンは7.33パーセントです。
市場評価は底値圏、流行性修理関連業種はあり得る現在の資本市場に対して、100億のプライベート・エクイティはどう見ているのか。 そこにどんなチャンスがあるのか。
9月下旬、和諧取引所の最新の運営報告書では、同社のビジョンシリーズの製品は現在、約91％の株式の位置、そのうちの60％のA株の位置、香港の株式の位置の31％です。 また、直近で時価総額を引き下げた理由については、「これらの業界の関連銘柄は、将来の成長性や確実性が高く、業界の堀も深く、ベータ弾力性も高いと考えられるが、主に医薬品・バイオ、貿易・小売、電機などの業種が足を引っ張っている」と述べている。 しかし、短期的なシステミックショックは避けられない。”
HarmonyHub Oneは、景気回復を進めるために第4四半期に信用が沈下し、人民元の切り下げ傾向が逆転すると予想しています。 医薬・バイオ、商社・小売、電機などの関連銘柄は、短・中・長期の成長ロジックが明確であり、中には来年第1四半期に業績の変曲点をさらに確認する銘柄もあると思われます。
SSE、CSI300、SSE50、CSI500のPE、PBバリュエーションはいずれも過去の評価レンジの底にあり、A株の内部売買スタイルはすでに平準化されており、現行トラックの混み具合は大幅に緩和されており、市場の安定化のシグナルでもあると考えています。 中長期的な底値圏にあると判断する。 FRBの利上げと米ドルの流動性を注視し、不動産や防疫に関連する政策変更を積極的に監視していく予定です。 全体として、市場機会はリスクを上回ります。”
Sims Asset社の舵取りをするYu Haifeng氏も、「下落がひどいのではなく、ひどいのは戻ってこない下落だ」「投資マネージャーとして、自分にも同じことを問う」とぶっちゃけたことを言っている。 株のポジションの下落を気にするより、会社の競争力を気にした方がいい。”
悲惨な市場環境の中で、せめて保有企業の競争力が損なわれないようにと願っているのだ。 そのような考え方であれば、冬の長さを気にする必要はない。長ければ長いほど、ライバルが続々と退場していく中で、最後のバーストは強くなり、やがて冬は過ぎ去るのだから。
今のデータを見る限り、経済の下降スパイラルはまだ続いていると石峰アセットでは考えている。 「現在の消費と不動産はまだ安定していない、経済は修復するのに十分な柔軟性がない、政策は効果観察期間に入って、10月の会議に集中する必要があります。 一方、海外経済の後退は予想を上回る可能性があります。”
同社は、短期的には市場の揺れは弱いと見ており、会議の政策的方向性が定まるのを急ぐとした。 “全体として、疫病対策も不動産対策も、方向性は変わらないものの、徐々に余裕が出てきた。”今は夜明け前の暗闇であり、疫病復興関連セクターが今後の重要な投資方向となると考えています。
現在の市場については、よく知られている100億プライベートエクイティスターストーン投資副総監、最高研究責任者ゆうZongliangは、特定の負の影響の基礎に輸出の下方運動にもかかわらず、内需政策の外需弱体化の背景がさらに増加し、市場は代わりに良い実行することができることです。
“構造的な観点から、どの部門がレバレッジを高めるか、それに対応する部門は比較的良いパフォーマンスを示す傾向がありますが、経済における品目の最大のシェアと成長を安定させるために必要な手段として、消費者部門はより良いパフォーマンスを示す傾向があります。” と于宗亮は言った。
