世界の主要な資本市場を見ると、今年に入ってからのA株のエクイティファイナンス実績は、主に一企業の資金調達規模が大幅に拡大したことを特徴とする、オンリーワンのものと言えるでしょう。
引受会社を見ると、今年の第1～3四半期は、 Citic Securities Company Limited(600030) 、 China International Capital Corporation Limited(601995) 、 China Securities Co.Ltd(601066) 証券、華泰連合、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 引受額トップ5、 Gf Securities Co.Ltd(000776) とUBS証券が大きくランクアップしています。
A株のエクイティファイナンスは引き続き堅調に推移 風のデータ統計によると、今年第1～3四半期、中国大陸の株式市場は様々なIPO、追加発行、株式割当を含み、合計660件の全資金調達イベントを含み、227件減少した；株式調達の総額は1171億4000万元で、前年同期比5％減少した。
これは、資金調達に関わる企業数が著しく減少し、エクイティ・ファイナンスの総規模が小さくなっていることと比較すると、実際には個別企業の資金調達規模が大きく改善していることを示しています。 セカンダリー市場の取引が低迷し、プライマリー市場の発行ペースを引き下げていることを背景に、総合力が高く、資金調達規模が大きい企業が市場から認知されやすいようです。
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具体的には、今年1〜3月のA株IPOプロジェクトは307件で前年同期比90件減、調達額は4370億元で前年同期比15％増であった。 そのうち、第3四半期のIPOプロジェクト数は131件で、前年同期と同じ、環球時42件増、調達額は1770億元で39％増となり、第3四半期のIPO発行が環球時から大幅に回復したことがわかる。
実際、グローバルな次元で見ると、A株のIPO資金調達規模は米国市場や香港市場を大きく上回り、第1〜3四半期のIPO発行額は世界最大の市場となっています。 中でも、科学技術ベンチャー取引所と成長企業市場の企業による調達額は、市場全体の81％にものぼります。
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このうち、STBで発行されたIPOは96社、調達額は2,106億元で全体の48％を占め、GEMでは118社、調達額は1,458億元で全体の33％を占めています。 上海メインボード、深圳メインボード、華北証券取引所におけるIPO収入の割合はそれぞれ11％、5％、2％であった。
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また、近年の増額融資の傾向から、市場低迷の影響を受け、2022年第1～3四半期の増額融資の規模は縮小し、増額融資の融資イベントは219件で、前年同期より157件減少、調達額は4737億元、前年同期比23％減となりました。 その中で、第3四半期の資金調達規模は2355億元、92の資金調達プロジェクトは、最初の2四半期よりも上昇しているが、前年同期と比較して、まだ大幅に減少しています。
アンダーライターが時差コンペを開催 エクイティファイナンス市場が活況を呈する中、証券会社が燎原の火のごとく引受案件を競い合い、マルチレベルの資本市場の整備が進む中で、投資銀行間の差別化競争の余地も生まれています。
風のデータによると、引受総額は Citic Securities Company Limited(600030) が2301億元でトップ、証券投資銀行の中で唯一引受規模が2000億元を超え、次いで China International Capital Corporation Limited(601995) が1444億元、 China Securities Co.Ltd(601066) が1223億元、華泰連合が1024億元、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) が782億元となっている。 のサイズがトップ5で続いた。
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引受額トップ20のうち、株式引受規模ランキングでは、杏信証券が Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) 140億定昇の主幹事を務めたことで昨年の15位から8位に躍進し、トップ10に唯一新規参入したほか、投資銀行業務が徐々に軌道に乗っている Gf Securities Co.Ltd(000776) が昨年の64位から18位に躍進、またUBS証券も Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) 14億定昇を引受け、トップ20に唯一新規参入した。 また、外資系証券会社であるUBSも、1年前の65位から今回は20位となりました。
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IPO引受額では、 Citic Securities Company Limited(600030) が引受額1095億元で1位となり、証券会社の投資銀行で唯一1000億元を超える引受額となった。次いで、 China Securities Co.Ltd(601066) 証券、 China International Capital Corporation Limited(601995) 、 Haitong Securities Company Limited(600837) からなる2級が、それぞれ469億元、401億元、383億元の引受額、Huatai United 証券、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券も200億人民元を超えました。
IPO市場のホットスポットとして、科学技術イノベーションボードと成長企業市場は、現在、ヘッドブローカー間の白熱した競争の主戦場となっています。 引受金額では、STBのIPO引受上位5社は、 Citic Securities Company Limited(600030) 、 Haitong Securities Company Limited(600837) 、 China Securities Co.Ltd(601066) 、 China International Capital Corporation Limited(601995) 、華泰連合証券、GEMのIPO引受上位5社は Citic Securities Company Limited(600030) 、 China Securities Co.Ltd(601066) 、華泰連合証券、 China International Capital Corporation Limited(601995) 、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) となっています。 の証券を発行しています。
しかし、市場全体の規模がまだ小さいためか、日証金の引受業務は他の証券会社により多くの機会を与えている。 データによると、現在、 China Securities Co.Ltd(601066) 証券、 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 証券、銀河証券が南証の引受上位3社で、引受総額は8-9億元、安信証券、 Caitong Securities Co.Ltd(601108) などの証券会社は、ずれた競争の機会を捉え、引受成績で南証に比較的先行した。
借り換えの分野では、今年第1〜3四半期に、 China International Capital Corporation Limited(601995) が893億元、 Citic Securities Company Limited(600030) が743億元の追加発行を引き受け、華泰連合証券が589億元、 China Securities Co.Ltd(601066) が449億元、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) が410億元でそれに続いた。
転換社債については、今年1-3月期に Citic Securities Company Limited(600030) が282億元、 China Securities Co.Ltd(601066) が280億元を引き受け、 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券、華泰連合証券がそれぞれ129億元、119億元、115億元引き受けた。
