イベント情報
9月の製造業PMIは50.1％で前月比0.7ポイント上昇、2ヵ月ぶりに好況域に復帰、非製造業景況PMIは50.6％で前月比2ポイント低下、依然として拡大域にあります。
投資ハイライト
PMIは予想を上回ったものの拡大域に戻ったが、隠れた不安要素もある
PMIは2ヶ月ぶりに再び50％となりました。 需給はともに持ち直しており、建設業界は拡大を加速、インフラは依然として成長を安定させる主役です。 しかし、輸出受注が減少し、外需の落ち込みが続いていること、サービス業指数が低下していること、内需にまだ修復の余地があることは注目に値します。
生産補修は需要を上回り、海外受注は反落
需要よりも良い生産の修復は、生産指数は、先月から1.7％ポイント上昇し51.5％、新規受注指数は、上向きが、まだ収縮の範囲に、製造市場の需要の修復を弱める。 輸出受注は1.1ポイント減の47％と大幅な減少となりました。 海外の景気後退が需要をさらに圧迫し、輸出のダウンサイドリスクを警戒。
企業の修復の発散、製造業の投資を支援するための技術的な改革
製造業はより明確に分化し、大企業が最もよく、次いで中堅企業、小企業はまだ貧弱である。 CaixinのPMIも2ヶ月連続で低下しており、本体を守るための作業はまだまだ精力的に行う必要があります。 中央銀行は2000億元の設備特別融資を追加し、2022年の技術改革の規模を約2.2ポイント押し上げる見込みで、下半期の製造業への支援となりうる。
物価指数は反発、PPIの下落傾向はほとんど変化なし
海外商品市況は総じて下落したものの、人民元安の影響で原材料価格指数や工場価格指数は反発したが、PPIへの支援はより限定的であり、PPIは高水準の下降を続けている。
サービス業は再び流行の波を受け、消費期待は後退へ
サービス業は再び景気後退局面に入り、需要の減少がマインド低下の主因となり、新規受注指数は前月の49.2％から41.6％に急落し、今年の流行以来最も低い水準になった。 疫病騒ぎが再燃し、住民の消費マインドもまだあまりしっかりしておらず、消費の安定化にはさらなる努力が必要です。
インフラ建設が地上まで加速し、不動産政策が集中的に導入され安定化
インフラ関連の土木建設業景況指数は61.0％となり、建設業PMIの主な牽引役となった。インフラの着工が加速している。 不動産は底値圏で推移していたが、政策終了が定着し始め、期待の安定につながった。
リスク警告
ロシア・ウクライナ情勢が再び深刻化、海外不況の実体化が加速、中国政策も期待通りにはいかない
