今年の第3四半期以降、新エネルギーなどのトラックがまとめて冷え込んだため、A株市場の調整が続き、上海指数は3000ポイント近くまで下落した。 国慶節休暇後、市場は正式に第4四半期相場に入り、どのような判断を下すかが今年の業績を左右する重要なポイントになる。
市場法から、海外の休日は、フィールドの実質的な欠点から出ていない場合は、お金の効果を作るために長期休暇後の国慶節の株式は、長期休暇前よりも優れています。 China Securities Co.Ltd(601066) の統計によると、国慶節連休後の週は特に明らかで、2005年から現在まで各A株主要指数の連休後の確率は90％以上、SSE指数、CSI 100、CSI 300、ワンデーフルAアップ確率は80％以上であり、GEM指数のアップ確率。
今後の市場について、海外はまだ混乱しているが、中国のリスクは徐々に解消されており、機関投資家は悲観的な予想が現在の評価に反映され、市場の位置づけは地域の底に来たと考えている。
ゴールデンウィーク確率90％超でGEM指数上昇今年9月以降、世界市場の全体的なパフォーマンスは比較的悲惨で、周辺市場の乱れによるA株市場も大きく下落し、重心の3大指標は下落傾向を示しており、特に休日近く、2市場が縮小し、市場の回転が低迷している。
国慶節連休の海外市場は、米国9月PMIが予想以上に低下し、クレディ・スイスの破綻の噂などもあり、一旦は市場の利上げ観測が後退し、国慶節連休前半の海外リスク資産を大きく修復させることになり、大きな変動がありました。 そして、9月の非農業部門雇用者数が再び予想を上回ったことで、利上げが再び加熱し、米国債金利、ドルが持ち直し、米国株と急反発し、上昇内の国慶節休暇が大幅に縮小すると予想されています。
長期休暇後、第4四半期の市場に、実証データによると、国慶節連休後、市場の上昇の確率は一般的に高く、「反転」市場があるかもしれません。
China Securities Co.Ltd(601066) 統計によると、一般的に国慶節の休日の後の週は大幅に強くなり、2005年から現在まで各A株主要指数休日アップ確率、GEM指数アップ確率91.7％、最高、SSE指数、CSI 100、ワンデーフルA、CSI 300などは、SSE 50、CSI 1000などにも70％以上ながら、80％以上である。
。の場合
9月以降、市場の回転が鈍い状態が続いていますが、連休明けに市場が「開く」確率が高まったことも特筆されます。 今年、6月から8月にかけて、両市場の売買高は1兆円を超えたが、9月に入り、取引は徐々に縮小傾向を示し、休日前の数日間の売買高は7千億円以下に縮小した。 長期休暇前は、資本リスク回避の局面が高まりますが、休暇後は、リスク回避の資金が戻ることで、市場の回転率が大幅に拡大し、市場のパフォーマンスは国慶節前より大幅に向上します。
一方、以前は中国の悲観的な経済見通しが市場に影響を与えていたが、その懸念は解消されつつある。9月30日、中央銀行は個人住宅積立金の貸付金利の第一セットの引き下げを発表、財政部、税務総局は住宅個人所得税の還付、不動産政策の限界緩和の交換を発表した。 一方、9月の不動産販売額は前年同月比で縮小し、不動産着工に関連する住宅建設業景況感も拡大基調を維持しました。 また、高温と「肉体労働」の緩和に伴い、9月の製造業PMIは再び拡大域に上昇し、景気も限界的な回復基調にある。
同時に、現在の市場の評価水準とインプライド・リスク・プレミアムを考慮すると、株式資産の配分はより費用対効果の高いものとなっています。
China Securities Co.Ltd(601066) の調査によると、上海総合指数の現在のPER TTMは12.06に過ぎず、過去3年間で6.88％である。 WAND All AのPER TTMは16.59に過ぎず、過去3年間では7.15%となっています。 非常に低いバリュエーションは、今後の市場上昇の重要な基礎となるものです。 インプライド・リスク・プレミアムの観点からは、WANDオールA、CSI300ともに、現在、過去8年間の90%四分位を超え、近年では非常に高い位置にあり、中長期資金にとっては絶好のレイアウト機会であると言えるでしょう。 市場のセンチメントは、最近構築され、再び大幅に下落したA株の投資家が追跡する、同じがあまりにも多くの悲観的な現在の市場価格をカウント反映するように、底の極端に近づいています。
第4四半期は市場センチメントの改善が見込まれる3四半期の持続的な調整の後、機関は第4四半期の市場のパフォーマンスを悲観していない、ほとんどの機関は現在のA株の調整は十分すぎるほどで、適度にレイアウトすることができると考えています。
国盛証券は、現在のA株は、インデックスが再び悲観する必要はありません、構造は、位置よりも重要である、と述べた。
一方、既存の構成銘柄を測定した結果、国慶節前のCSI800指数のダイナミックバリュエーションとERPは、今年4月末の水準に近づいていることがわかりました。
一方、資産価格の観点からは、All A インデックスは名目経済成長率 10%の下で、再び理論上の長期支持線に近づいており、このまま下降を続ける余地はあまりないことを示唆しています。 さらに決定的なのは、底値取引の重要なシグナルである「広範な下落（前期の強い銘柄が弱い銘柄と一緒に下落）」「出来高減少（出来高だけでなく回転数も圧縮）」「心理（心理指標が底の変曲点に達する）」が徐々に現れてきていることだ。
市場のスタイルやターン、国慶節前の10取引日、消費者のスタイルが明らかに優勢、そして国慶節後、市場のメインラインは、消費から金融に切り替える可能性があり、休日金融部門のパフォーマンスが比較的良好で、20取引日後です。 国盛証券は、8月中旬から現在までの30取引日の大型株価値と小型株成長の劇的なスタイル収束が現れ、主にいくつかの期待から、狭い金融緩和の時間が過ぎ、外需の落ち込みのスピードは本当に想像以上に速く、内需政策の決定はボトムライン思考に取って代わられたと見ている。
中国経済の脱銀行化、米国実質金利の上昇、人民元安圧力の高まりなど、中期的な内外の重要変数は、いずれも「低価」が最も抵抗の少ない方向であることを示唆している。
野村オリエント・インターナショナルは、10月の政策期待により、市場の下落基調が反転すると考えています。 FRBの利上げプロセスは引き続き世界の投資家の注目を集めており、年末年始の米国の景気後退の見通しとそれに対応するFRBの利上げペースから、海外市場のボラティリティは上昇しました。 不透明感の強い海外市場が香港やA株のセンチメント・リスクを高めたが、A株については連休前の低迷した出来高が来週以降に徐々に回復するほか、10月に中国で重要会議が開かれることでA株への政策期待が強まり、相場の反発が期待されるとした。
Founder Securities Co.Ltd(601901) は、市場が9月に加速度的に調整を見ていると考えている、この背後にある理由は、市場を見据え、強気のA株市場の休日後のパフォーマンス、輸出とPPIデータの急速な下降に起因する可能性があります。
一方、現在の業績の下降サイクルは終盤に入りました。 過去の経験から、PPIは企業の収益性と最も密接に関連するマクロ経済指標であり、PPI前年比は年末に0を下回る見込みで、現在は現在の収益ダウンサイクルの中・後期に入っており、「市場の底」は通常「ファンダメンタルの底」に先行しています。 市場の底」は「ファンダメンタルの底」に先行するのが普通である。
一方、米連邦準備制度理事会（FRB）を中心とする世界的な金融引き締めの限界的な変曲点が顕在化し ました。 現在の市場の主流は、11月に75bp、12月に50bpの利上げを行うというもので、年末のFRBの利上げペースが鈍化することが予想されています。 また、評価の状況から、現在のA株市場の評価は歴史的な低水準にあり、株式資産は非常に優れた投資コスト・パフォーマンスを持っています。
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