周辺相場の急変動や地方伝染病の反動など複数の要因に影響され、国慶節連休直後のA株市場は、取引開始初日に「下げ幅」を記録しました。 2取引日目、市場は大きく反発した。
実際には、9月15日以来、太陽光発電などの有力銘柄は、トラックが火災に見舞われ、株式市場は、13取引日、上海証券取引所指数は8％以上下落している殺害の波が現れ、市場の信頼は、修復するために不安である。
この正念場で、店頭資金がETF市場に便乗して急落し始めた。 銀河証券基金研究センターの統計によると、9月15日から10月10日まで、株式ETFへの資金流入は全体で約500億元に達し、華夏SSE50ETF、華泰ベリーCSI300ETFなどの重要な広義ETFは80億元を超える流入があったとされる。
業界関係者によると、ETFは商品性の高い商品であるため、低コストで流動性が高く、低位で資金を投入しやすい。 過去の経験から、ETFの資金フローは、原指数の動きと負の相関を示すのが普通である。 現在、ETFの株価の逆トレンドの伸びは、長期的な強気相場の短期的な調整における市場資金も反映している。
底値ファンドが “落ちるほど買い”株式ETFは13日の取引で約500億ドルを吸収諺にもあるように、他人は恐れ、私は貪欲で、A株は重要な瞬間に3000ポイントを割り込み、一部のファンドはETFの底値を借りて行動を開始しました。
銀河証券基金研究センターのデータは、10月10日に、全体の市場629株式ETFの一日の株式増加22.38億枚、取引の平均価格によると、資金の一日の純流入は34.31億元を合計していることを示している。
実際、9月15日の株式市場の調整以降、10月10日までの13取引日において、株式ETFは連日純流入を記録している。 資金の純流入は1日あたり50億元を超えた。 データによると、9月15日以降、株式ETFは合わせて487億元以上を「吸収」している。
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市場の急落、株式ETFのカウンタートレンド吸収の金現象について、華泰ベリーファンド指数投資部部長劉俊は、昨日A株がキーポイントを下回り、市場は短期不合理な販売パニックを持っていると述べた。
と過去回A株は重要なポイントを下回った、中長期は良いパフォーマンスを持って、低レベルで一般的に現在のインデックス評価と相まって、特に幅広いベースのインデックスの評価は、低地域の最後の5年間で、株価指数のレイアウトの左側は徐々に改善で落ちたように。相場の変曲点を予測することは難しいですが、短期的にも中長期的にも、現在の相場ポイントは、短期的なリバウンドと中長期的なアロケーションというボの価値を持っていますので、直近では、より下げればより買うという段階で、該当ETFへの資金流入が続いていることも確認でき、これは、左側の、まとめてポジション構築するという考え方と非常に合致していると思います。
また、キャセイキャピタルは、ETF株式の逆トレンドの伸びは、短期的な調整の中で、将来の市場に対する市場資本の長期的な強気を反映したものであるとみています。 “外部の地政学的な圧力や金利引き上げ・引き締めリスクなどの複数の圧力の下で、中国の成長安定化政策は、より多くの要因を考慮した統合的な環境に直面している “と述べた。 年初来の市場ショックは、すでにそのような環境を徐々に反映している。 将来の市場に対する強気な見方から、”他人は恐れ、自分は貪欲 “という原則を守り、事前に寝かせているファンドもある。”
現在のETF市場も、このような特性を反映しており、ETFは商品ベースであるため、トレーディングやアロケーションに強い特性を持っています。 ETFは低コストで流動性が高いため、低位で敷き詰める資金を集めやすく、このようなETFの低位買い・高位売りという投資行動が、株式市場の安定に一役買っているのです。
過去のデータも側から上記の見解を確認し、銀河証券基金研究センターのデータは、今年以来、上海証券取引所の指数は、これらの12取引日、11取引日の株式ETFは、カウンタートレンドの金の吸収を2％以上下落していることを示している、4月25日、上海証券取引所の指数は、今年以来最大の単一の日の減少、5.13％急落した日の株式ETFは100億以上を吸収している。
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ブロードベースETFが「金吸い上げ」の主役にSSE50、CSI300のETFが資金流入の上位を占めるETF単体で見ると、今回の市場調整の主役となったのはブロード系ETFで、銀河証券基金研究センターの統計によると、10月10日、華夏SSE50ETF、華泰ベリーCSI300ETF、国泰半導体ETFはそれぞれ9億9200万元、7億7800万元、4億2700万元の純流入で、当日の株式ETF純流入額のトップ3であった。 このほか、Southern CSI 500 ETF、Huaxia Science and Technology 50 ETF、Southern Real Estate ETF、Guotai Semiconductor 50 ETFもそれぞれ数億元の純流入を記録しています。
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9月15日から10月10日までの株式市場の調整以来、華夏SSE 50 ETFはまた、9.604億元を吸収する傾向に対して13取引日、資金のトップ純流入を引き出し続け、華泰ベリーCSI 300 ETFは、はるかに先に他の株式ETFを吸収する傾向に対して、8.177億元続いています。 の資金流入があり、華夏チップETF、国泰半導体ETF、天虹証券ETFも市場資金流入の上位にランクされました。
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この点、SSE50やCSI300などの指数は、長い歴史と強い代表性を持ち、市場で十分に認知されている主流の広義指数であるとXu Mengは考えています。 例えば、大型優良株の代表としてSSE 50指数は、比較的堅牢な収益性、高配当率は、特定の反ダウンターンのプロパティで、固体の成長を得るためにサイクルを横断しやすく、したがって市場の調整で、より資本の注目を集める可能性があります。
劉俊さらに分析は、特定の製品から、ETFの資本流入の広いベースのインデックスが多く、時間は、資本流入と流出状況の業界のテーマは、この現象で、その結果、より散在している間、より持続的であることを指摘した現在の市場の投資ロジックは、インデックス上の短期市場の焦点、特に市場が期待されている後にパニック販売によって駆動ダウン周辺市場の下落し続け、変わっています。 リバウンドの機会があり、最初にリバウンドを見て、次に配分を見て、広範なベースのETFのレイアウトを介して資金が市場全体の利益のために戦うために、現在の気分支配的な市場で業界をテーマにしたETFは、リバウンドの機会を把握することの難しさです。
キャセイファンドは、早期の調整と秋より高い弾性板の現在の市場は、長期投資家は一般的に、これは唯一の位相調整であると信じて、これらの産業はまだ存在している将来のパフォーマンスの現金の可能性も、不合理な減少は良い価格を提供しています。 短期投資家は、プレートの反発の下落幅も比較的大きく、底打ちに適していると考えています。 この2種類の行動は短期的な整合性を形成し、一部のセクターでは純購入として現れています。 一部のセクターのネット売りは、そのセクターの短期的なパフォーマンスに対する資金の乖離である可能性があります。
プルロングタイム限定投資レイアウト
市場が回復するのを辛抱強く待つ年末まであと2ヶ月余り、A株市場は復活できるのか？ 市場のスタイルはどのように解釈されるのでしょうか？ 投資家は質問の中心を回避することはできませんか、この点で、多くの業界機関はまた、彼らの見解を語った。
国泰基金が、国慶節連休、海外株式市場の乱高下と言った。 最近の米連邦準備制度理事会（FRB）高官の発言は基本的に利上げ継続を主張しており、FRBの引き締め期待は変曲点を見ていない可能性がある。 非農業部門雇用者数が予想を上回り、利上げ期待が強まったため、11月の利上げ会合前の最後の非農業部門雇用者数となった。 また、米国では近日中に9月の最新インフレデータが発表されますが、これにも注目する必要があります。
A株、海外経済や金融市場のリスクと組み合わせて発酵を続け、現在の分岐点の政策に期待を安定させ、さらに強化の成長を安定させるために意志を高める。 9月に市場が下がり続けた後、現在の市場の評価は長期的な魅力を持って、いくつかの業界の動的評価近い2018年のレベル、インデックスリスクプレミアム近い今年4月に、市場はすでに費用対効果の良い配分を持って反映されています。
また、9月の下落局面では、株式ETFの株価が引き続き上昇し、プロシクリカル関連の底値銘柄も買い戻しなどのポジティブなシグナルを示すものがあった。 スタイル面では、一方では過剰流動性がピークアウトし、小型株スタイルが終了している。 一方、市場の極端な悲観的な景気予想を修正する政策努力により、市場が再び上昇に転じた場合、有力セクターは反転ロジックで取引されることになります。 従って、キャセイキャピタルは、これからの時代は、成長よりも価値が強く、消費よりも金融サイクルが強く、小額券よりも大額券が強いと考えます。 同時に、統計法、有力セクターの第二波の後に前述の市場の底と異なるの最初の波、強気市場/構造強気市場有力セクターと反対側に近い前のラウンドの各ラウンド、各年の4四半期、市場のスタイルは、スイッチに簡単です。 セクター別では、金融サイクルと成長性に注目することが推奨されます。
南方基金株式投資部チーフインベストメントオフィサー（株式）の毛偉部長も、2021年の市場スタイルはより極端に成長に偏っているが、今年1～3月の累積パフォーマンスを見ると、市場スタイル全体はバランスが取れていて、ただ過程の回転が激しくなっていると指摘する。 年初と最近の相場下落時には、バリュースタイルが一定のディフェンシブさを反映し、相場が反発した5-7月には、グロース株の超過収益がより鮮明になる。 統計的なパターンでは、大型株バリューの超過収益の確率は第4四半期に高いことが示されている。 しかし、今年の特殊事情として、ほぼすべてのセクターで一定の調整が行われ、全体の評価額は地域の底辺に位置するようになりました。
したがって、現在の一次判定は、市場全体がポジティブなレイアウト態度をとるべきであり、次いで構造の判定を行うべきであると考えている。 スタイルローテーションに固有の、マクロ経済から広い市場価値のコアドライブは、第4四半期は、いくつかのマクロ正の信号が表示される場合があります。 成長株は、全体的なブームはまだ低くないものの、市場が2年近く続いており、差別化、ボラティリティがより顕著になる。
徐孟の分析は、全体的に、現在のA株市場の評価レベルは、安全性の高いマージンを持つ範囲の歴史の底に戻る。 現在の成長安定化政策が引き続き打ち出され、市場の流動性も比較的緩やかで、国内経済の長期的な成長見通しには、A株市場や香港株式市場の長期的な投資価値の優位性がまだ残っている。 しかし、市場の動向を予測することは非常に困難であり、投資家は自分のリスク許容度と意欲を十分に見極め、ポジションとリズムをコントロールし、遊休資金を投資に活用し、低位で一括購入するか、長期的な限定投資レイアウトを引き、市場が持ち直すのを辛抱強く待つことをお勧めしますと率直に述べました。 アセットアロケーションでは、一定の広範なインデックスを基本ポジションとしながら、比較的バランスのとれたスタイルを維持し、投資の方向性が一点に集中しないように心がけることをお勧めします。
劉俊はまた、現在の時点では、低地域の過去5年間の市場評価、お金の価値の観点から、より合理的な評価範囲に、両方の短期取引と中長期の配分値、外部環境はまだより複雑な段階にあるように、短期の底も予測が困難であることを話した。
資本配分の観点からは、ピラミッド型固定投資という手法で、市場後半の投資機会に参加することも考えられるとした。 外部環境の不確実性が長く続くことが市場のリスクであり、固定投資の資金配分はこのリスクを考慮する必要があり、固定投資の間隔や期間を適切に緩和することが推奨されます。
