概要
経済安定化政策の効果が現れ、人民元新規貸付が予想を上回った。9月末の社会金融のストックは前年同期比10.6％増、伸び率は前月比0.1ポイント増。9月の社会金融の増加額は3兆5300億元、前年同期比6274億元増、そのうち実体経済への人民元貸付は2兆5700億元、同7964億元増加。9月は従来の信用と経済の大きな月とされる。 企業向けおよび住宅向けの資金需要は、疫病の限界的な改善と中国の成長安定化政策に後押しされ、改善しました。 不動産市況は、複数の政策に後押しされ、不動産販売に「弱い回復」の兆しが見られました。 最近の集中的な政策発表により、その後の社会的な金融や融資を後押しすることになるでしょう。
国債の発行は、その後の政策効果により回復する見込みです。 社会金融の構造から、9月の直接金融は、新しいローンで占めて大幅に反発し、わずかに減少し、政府債の融資はまだ支配し、9月に政府債の融資、新しい政府債の融資の規模は5525億元に達し、前年同期よりも少ないが、増加よりも前の月よりも。 今年1-3月期、地方の新型特殊債は3兆5400億元以上発行され、そのうち9月の新型特殊債は241億元で、主にセキュリティ住宅プロジェクト、交通インフラ、市営・工業団地のインフラに投資された。 これまでに10以上の省が債券の発行計画を明らかにしており、10月には新たに3000億元近い特別国債の発行が予定されており、国債の規模は10月に持ち直すとみられている。 社債については9月に261億元減少し、非金融企業の国内株式による資金調達は前年同月比249億元増加した。 オフバランス化の比率は低下し、委託融資はより着実に増加しました。
9月の企業向け短期貸付金は、成長安定化政策と異常気象や疫病などのマイナス要因の後退、および四半期末の理由に後押しされ、前年同月比4741億元増加しました。 9月は中秋節と国慶節の消費に後押しされ、住民への短期貸付金は前月より181億元減少し、持ち直したが、依然として全国で疫病騒ぎが散発しており、消費にマイナスの影響を及ぼした。 居住者向け中長期貸付金は前年同期比1211億元減少し、10月には個人向け住宅積立金の第一陣の金利引き下げに各地が好反応を示し、不動産市場は徐々に安定する見通しです。
9月のM2成長率は前年同月比12.1％と前月末より0.1ポイント低下し、財政力プラス信用が加速し、預金は前年同月比3030億元増加した。 M1とM2のシザーの差は前月に比べて減少しました。 M1成長率は着実に上昇し、M2も積極的な政策に支えられて高水準で推移する可能性があります。
リスク：中国の需要は予想を下回り、成長率安定化の圧力が高い。
