10月11日夜に発表された9月の財務データは、引き続き予想を上回った。9月の人民元新規融資は2兆4700億元（風予想1兆7600億元）で、前年比8108億元の増加、うち企業向け中長期融資は1兆3500億元で前年比6540億元の増加、信用構造は引き続き改善した。9月の社会融資は3兆5300万元（風予想 9月には、3兆5300億元（Windの予想では2兆8000億元）の社会融資が新たに加わり、昨年に比べて6245億元増加しています。 ソーシャルファイナンスの前年同期比伸び率は0.1ポイント回復し、10.6％となりました。
金融は現実世界の影であり、金融データの明るいパフォーマンスは、中国経済の継続的な修復による実質的な金融需要の改善を反映したものである。 まず、居住者向け中長期貸付金の減少幅が前年同期比で縮小したのは、不動産売却の回復が弱かったことに対応するものです。 第二に、企業の中長期貸付金と受託貸付金の高い伸びが、インフラ投資の伸びの高さに対応していることである。 第三に、製造業や卸売・小売業の生産・営業活動の改善に伴い、不動産以外のインフラ資金需要が回復していることです。
今後、注目すべき点は非常に多いと考えています。 短期的には、9月の金融データの集計と構造の改善は持続可能であり、10月はおそらく今年6月の急上昇の後に7月に大きく落ち込むような現象は起きないと考えています。
中長期的には、2つのポイントに注目する必要があります。 まず、経済成長に伴い、信用の伸びと社会的金融の伸びは徐々に低下すると予想されます。 第二に、信用循環と景気循環の間の先行・後続関係が変化していることを再度強調する。
リスク警告：中国における疫病の推移に注意、その後のインフラ上陸に注意、海外の地政学的な混乱に注意
