コアビュー
我々は、A株の調整が終わりに近づいていると信じて、ハイエンドの製造業は、より大きなリバウンドスペースを持って、その理由は：まず、海外では、市場は基本的に11月に75bpで利上げする連邦準備制度の可能性を消化している、A株の乱れの超期待インフレデータまたはそれ以下。 木曜日、米国労働局はインフレデータを発表しました。米国株が最初に落ち込み、その後上昇した後に発表されたデータは、市場が9月のインフレデータを消化したこと、つまり、FRBが長期間にわたって高金利を維持しなければならないことを反映しています。 現在の市場は、FRBが大幅な利上げを続ける可能性を基本的に消化しており、CMEのデータでは、11月の75bp利上げの可能性は98%に近い。12月の75bp利上げの市場予想は70%に近い。 今後の利上げによるA株への影響は弱まる可能性があり、成長株への抑制が期待される
次に、最近の経済指標が改善し、市場の投資意欲が高まったことです。 インフラストラクチャーは、政策ライン資本の資金調達手段により、インフラストラクチャーへの投資を加速させ、新規建設の成長は引き続き持ち直すと予想されます。 安定した不動産政策のもと、不動産の需要サイドは修復を続けています。 信用、9月社会金融の前年比成長率は6月以来減少傾向を終了し、8月から0.1％増の10.6％、そのうち企業側の修復がより重要で、企業の資金調達を強化する必要があります。 信用安定は市場の収益安定への期待を高め、株式市場は修復の先駆けとなることが期待される。社会金融小区から現在の企業側の修復状況は住宅側よりも良好で、先週のPMIデータも製造業の回復勢いが強いことを示し、これに基づいて短期的に製造関連産業のブームは比較的強いと予想されている。
前期はリスク回避の資金流出の影響が大きく、その後のファンダメンタルズの改善に伴い、再び資金流入が見込まれ、市場の超潜在的な上昇局面を支えています。 機関投資家のポジション、オープンエンドファンドの株式投資ポジションの公的資金、民間機関の株式投資ポジション、融資および金融取引は、比率の高い時点から低下しています。 経済データが修復され続け、市場の信頼が強い機関投資家の位置または上昇すると、レバレッジファンドは、エントリ、資本流入のスペースを加速することが期待される将来。 軍需産業や電力機器などのハイエンド製造業のリスクプレミアムは非常に高い水準まで上昇しており、資本にとっての魅力が増しています。
ハイエンド製造業、軍需産業、電力機器産業の成長確実性は比較的強い。 軍事産業は、9月の軍事産業は、業界で最も小さな減少、最強のタフネスで “新しい半分の軍隊 “3つの主要な成長分野である。 10月19日のレポートでは、「FRBが再び75BPの金利を上げるのを待って、市場は短期的に揺れ続けている」9月の防衛産業のPERは、PERが大きく戻って調整されている、費用対効果の現在の割り当てを分析しています。 振り返ってみると、11月珠海航空ショーや株価短期上昇を刺激する;中期的な視点、「十四五」強い軍事背景で、経済環境による軍事産業全体の高いブームの発展傾向はあまり影響を受け、受注の早期滞納が集中配信、来年末の業績が成長を加速することが期待されています。 電力設備の面では、火力・原子力発電の最近の集中的な承認と投資は、電力資源の供給が大幅に逼迫していることを反映して、代替エネルギー源としての新エネルギーの重要性が依然として強調されているので、市場感情のカタルシス終了後、新エネルギー市場は正常に戻ると考えています。 また、バリュエーション面では、9 月の電力機器 PER が 21.36%のリトレースメントとなり、現在の配 分リスクは低くなっています。
投資に関するアドバイス。
FRBのタカ派的な利上げ姿勢によるA株への影響が弱まる可能性があり、成長株の抑制が緩和されると予想されます。 経済データの最近の改善は、市場の投資意欲を高めるために、数日前に修理状況の企業の端は、住宅の端よりも優れているため、短期的に製造関連産業のブームが比較的強くなることが期待される。 軍事、電力機器などリスクプレミアムの高いハイエンド製造業分野は、資本にとって魅力的であり、祭りの前に流出したリスク回避資金が、ファンダメンタルズの改善とともに流入する可能性があります。 短期的には、軍用機などの航空機器産業チェーンと航空宇宙機器（爆弾、星、チェーン）産業チェーン、太陽光発電の上流産業チェーンのエネルギー不足のコンテキストで電力機器に焦点を当てることをお勧めします最大スペースまたは大きいです。
