中国商務部戦略:3つの四半期報告書は、高成長と期待以上のパフォーマンス分野に焦点を当てた開示を継続

10月15日午前の時点で、A株企業の約5.9%が2022年第3四半期の業績予想/速報/報告書を開示しており、その大半は業績プレビューの形式となっている。メインボード/EMB/STC/NCSCの業績プレビュー/エクスプレス/レポート開示の割合はそれぞれ5.2%/7.3%/7.8%/4.3%であった。 業績予想の種類別では、業績予想・短観・報告書を開示した上場会社の好決算率が89.8%となり、第2四半期と比較して好決算率が大幅に上昇しました(好決算率は、業績の更新、微増、前増、赤字、その他4種類を含んでいます)。

一貫性のある比較可能な測定値を用いた今回の開示サンプルによると、すべてのA株/非金融A株2022四半期の純利益の累積前年比成長率の測定値は79.7%/81.3%であった。(注:ここで計測したサンプルは、2022年中間期の業績予想/速報/報告を既に発表している上場企業であり、サンプル数が限られているため、計測値と実測値には多少の乖離がある)。 工業企業の収益成長率と相まって、A株の収益は2022年第3四半期に引き続き底を打つと予想されます。

広範な産業グループにおける3Qの収益の伸びの強さ。ヘルスケア、リソース >.

コンシューマーサービス、インフォメーションテクノロジー >.

中流の製造業。 利益の持続性やベースサイズなどを考慮すると、第3四半期に収益が改善するセクターは、ヘルスケアや資源財に集中する見通しです。

収益の回復力・上昇力が強い地域が集中している1.高い繁栄を持続する新エネルギー自動車部門(新エネルギー・パワートレイン/自動車部品/レアメタル)。

2.コスト圧力の低下と旺盛な需要に支えられた中・下流部門(ハイエンド機器など)。

3.ブームが限界的な改善を示し、今後の改善の余地が大いにある分野(キッチン・バスなどの不動産チェーン消費など)。 など、一部のセグメントでも、その繁栄が大きく改善されています。

農業(豚肉価格上昇)、海運港湾(VLCCタンカー市況回復)、医療サービス(受注量・規模効果)等また、農業部門などの収益も改善の余地があります。

A株2022年業績予想の成長率を、一部のセクターで最近上方修正したことで具体的な業種別では、消費者サービス、農林水産業、非鉄金属、石炭などが大きく上方修正され、運輸、非銀行金融、貿易・小売、軽工業、鉄鋼などが若干下方修正されています。 年初より、小売業、石炭、非鉄金属、電力設備・新エネルギー、石油・石油化学、基礎化学品などのセクターで業績上方修正、消費者サービス、農林水産業、不動産、メディア、軽工業、鉄鋼、自動車、機械などのセクターで業績下方修正が多く見られました。

風の一貫した収益期待によると、純利益の成長2022E/2023Eに帰属するすべてのA株は、それぞれ13.8X / 12.0Xの評価、四分の一のほぼ10%に対応する8.2%/ 2.5% であった。 金融を除いたA株純利益成長率は16.4%/2023E、バリュエーションは19.3X/16.3Xとなり、いずれも過去10年間で下位4分の1であった。 2022年の収益を考慮した上で

A株全体のバリュエーションは相対的にやや低い水準にある。2022年のバリュエーションと収益のマッチングの観点からは、PEG

中流製造業(電力機器・新エネルギー、建設)、消費者サービス(貿易・小売)、資源財(非鉄金属、基礎化学品、石炭、石油、石油化学など)。などの産業があります。 詳細な測定方法は本文中に記載されています。

リスク警告:業界のサポートが期待よりも少ない、マクロ経済の変動。

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