イベント情報
1月から9月まで、全国規模以上の工業企業の総利益は6241億8000万元で、前年同期比2.3％減、累計前年同期比は3ヶ月連続でマイナスとなっています。
投資ハイライト
全体業績：下方減速、数量で価格を補う
9月の工業企業の利益の前年同月比累積増加率は前月よりさらに低下したが、減少率は鈍化した。 数量価格利益」の内訳は、工業付加価値、PPI、売上高利益率が8月からそれぞれ前年同月比+0.3pct、-0.7pct、-0.2pctで、価格要因の下支えが引き続き弱くなっている。
在庫水準：在庫削減の動きはわずかに鈍化
9月の完成品在庫は前年同月比13.8％増、前月比0.3％減となり、前年同月比は5ヵ月連続で減少したが、減少幅は前月より大幅に縮小した。
利益配分：中流製造業が突出している
中流の製造業の利益は引き続き大幅に増加しましたが、下流の消費は依然として厳しい状況です。 川上と川下の利益配分を見ると、川中の製造・公共事業が前月比1.32/0.10ポイント増、川下は減少が続いている。
サブセクター：電気・熱産業は大幅な損益改善
電力・熱供給業界の利益成長率は大幅に改善しました。 石油・ガス上流採掘の累積成長率の絶対値から、石炭鉱業、非鉄鉱業の収益成長率は依然として最前線にあります。 限界変動から、電力・熱、自動車製造、輸送用機器、ゴム・プラスチックの利益成長率限界改善の方が大きい。
見通し：家具／電気・熱／ゴム・プラスチック 限界改善の方が大きい
利益改善幅の見通しは、家具／電力・熱供給／ゴム・プラスチック産業が中心。 収益成長率はそれぞれ17.6/14.1/10.4％ポイント上昇し、生活用品/火力発電/水力発電/ゴム/プラスチック/自動車部品の神湾産業に対応する。
リスク情報
(1)経済修復が期待通りに進まない (2)疫病の再来
