外部からのリスクは、最近も市場を直撃しています。海外市場の混乱、大国間の駆け引き、地政学的な対立、人民元相場の下落は、依然として市場のリスク選好度を低下させています。 今週も外国資本の流出が著しく、外国資本が大きくポジションをとっているセクターやボードに劇的な影響を及ぼした。
しかし、現状では費用対効果の底上げが図られている状況です。1）評価の観点から、10月28日現在、上海総合指数のPE評価11.38倍は、11.21倍、今年4月の最低に近づいている成長企業市場指数の評価36.89倍は再び今年の新安値を襲った。 2）リスクプレミアムは、上海総合指数の株式のリスクプレミアムのみ弱気市場突破3年連続平均+標準偏差2回のいくつかのラウンドの下部に、歴史の観点から、その後の市場は常にしている。 その後、市場は必ず大きく回復し、強気相場が始まることさえある。 3）また、機関投資家のポジションという観点からは、プライベート・エクイティに代表される絶対収益型機関投資家は、8月以降ポジションを大幅に削減した後、再び歴史的な低水準に達しています。 従って、海外のリスク要因が徐々に緩和され、中国市場の本線が明確になることで、市場は徐々に修復の時期を迎えると考えています。
構造は、”文字の軍事医療”、”新しい半分の軍事”、”新しいインフラ “3つの修理のメインラインに焦点を当てます。1）「手紙軍医」：最近の「手紙軍医」は、評価と混雑がまだ歴史的な低さで、パフォーマンスレベルの「手紙軍医」内部を含む文字の作成、クラウドで、政策集中触媒を先導した コンピューティング、航空機器、革新的な医薬品、その他多くのサブセクターが来年は好景気を改善すると予想されます。 したがって、包括的なブーム、評価、混雑、資本と政策と他のディメンションは、 “文字の軍事医療 “短期的にはまださらに上昇の勢いを持って、中期的には、カバーと評価の修復にファンドポジションの改善が期待から利益を継続すると予想され、長期的に国のために沿って “科学技術イノベーションの分野を強化する” 。 現在の割当値の位置が強調表示されました。 2) 「新半軍 “：混雑はまだ低から中レベルで、純流入の最近の主な資本の変曲点、マルチウェイ資本の位置を増やすために。 3）”新しいインフラ”：デジタル経済の発展の動向の下で今後数年間、中国全体の情報技術は、基本ソフトウェア、基本ハードウェア、産業用アプリケーションソフトウェアから、製造になります。 今後、中国のIT産業は、基本ソフト、基本ハード、産業用アプリケーション、製造業の高度化などの分野で技術進歩の波が押し寄せてくるでしょう。 新しいインフラ、デジタル産業化、伝統的な産業が産業インターネット、スマートシティ、 Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) 、インテリジェント交通などを強化するためのフォローアップが有望視されています。
中長期的には、引き続き「特化型・新規型」の6社に注力する主な方向性1）新エネルギー(新エネルギー車、太陽光発電、風力発電、特別高圧など）。
2)新世代の情報通信技術(人工知能、ビッグデータ、クラウドコンピューティング、5Gなど）、.
3)ハイエンド製造(インテリジェントCNC工作機械、 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 、先進のレール装置など）、。
4)バイオメディカル(革新的医薬品、CXO、医療機器・診断装置など）、5）軍事産業（ミサイル装置、軍事用電子部品、宇宙ステーション、スペースシャトルなど）。
6)食料安全保障(種子産業、バイオテクノロジー、肥料など)。
リスク警告世界的な資本フローの米国への回帰が予想を上回ったこと、米中間の駆け引きが予想を上回ったこと等を懸念。
