肉眼で見えるマーケットメイク対象の上昇に加え、自社のマーケットメイク取引の最初の手数料注文を掲示板に報告するためにクリックする証券会社が続出し、10月31日の光景も鮮明であった。 本日より、板寄せ銘柄のマーケットメイク業務が正式に開始されました。 マーケットメイキングは、KCIボードにどのような変化をもたらしたのでしょうか。
浮き沈みという点ではKCI50指数は1.67％上昇し、マーケットメーク銘柄（浮動株加重）は1.47％上昇した。マーケットメーク42銘柄のうち33銘柄が上昇し、最大13％の上昇、うち12銘柄は5％以上の上昇、9銘柄は下落した。
流動性の状況を見てみるとマーケットメイク銘柄の売買高は前日比10.4％増、金商銘柄の売買高は前日比9.23％増となった。
KCI50関連ETFを見る蔡聯合ニュース社の記者が China Securities Co.Ltd(601066) 、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 、 Sinolink Securities Co.Ltd(600109) 、 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 、 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 、 Soochow Securities Co.Ltd(601555) など14社の証券会社から聞いたところ、事前の十分な準備作業と証券会社の週末整理テストの効果で、営業初日は順調で、総合回転率、出来高などの指標は期待通りの効果を達成したそうです。
なお、業界関係者の見解では、株価の増減はマーケットメーキングシステムの影響を視覚的に測定することはできず、回転率、回転数、出来高がより参考値となる。 中国南部の証券会社でマーケットメーク業務を担当する者は記者団に対し、マーケットメーク制度のもとで流動性が大幅に向上したことを単日の回転率や回転数では視覚的に反映できず、全体の変化を見るには一定期間運用する必要があると述べた。 しかし、同氏は、取締役会の流動性を高めることが期待されると明確に指摘しました。
関連する政策規定によれば、その後、より多くのマーケットメーカーとマーケットメイキングターゲットが出現することになります。 インタビューした業界関係者の見解では、これは長期的には市場の活性化とボードの流動性を高め、投資家の取引コストを削減し、ボードの魅力を向上させるものだという。 証券取引所は、証券先物委員会の統一指導の下で、科学技術委員会のマーケットメイキング業務の確保に引き続き良い仕事をし、科学技術委員会の「ハード科学技術」の位置づけを堅持し、関連支援メカニズムを改善し、科学技術の高いレベルの自立と自己改革にもっと奉仕すると述べている。
原資産42銘柄の平均回転率が2.3%上昇現在までに、中国証券監督管理委員会は14の証券会社を上場有価証券のマーケットメイキング業務の資格を承認しており、これらのマーケットメイカーは Citic Securities Company Limited(600030) 、 China Securities Co.Ltd(601066) 、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) 、銀河証券、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 、 Guosen Securities Co.Ltd(002736) 、 Orient Securities Company Limited(600958) 、 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 、 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 、 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 、です。 Sinolink Securities Co.Ltd(600109) 、 Caitong Securities Co.Ltd(601108) 、 Soochow Securities Co.Ltd(601555) 、 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 、など。
42銘柄を中心に、 Citic Securities Company Limited(600030) 、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) 、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 、 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 、 Soochow Securities Co.Ltd(601555) などが5銘柄、 Sinolink Securities Co.Ltd(600109) が4銘柄、 China Securities Co.Ltd(601066) 、 Guosen Securities Co.Ltd(002736) 、銀河証券、 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 、 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) が3銘柄、 Orient Securities Company Limited(600958) などがマーケットメイクに携わっています。 2、 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 、 Caitong Securities Co.Ltd(601108) であった。
回転率でみると、42株の平均回転率が2.3％上昇しました。 その中で、UAVなどで、前取引日よりも市場の有効回転率の初日が大幅に改善され、それぞれ、8.8％、7.6％、7.4％、5.4％、5.2％となりました。 このうち、 Suzhou Shihua New Material Technology Co.Ltd(688093) 、 Shandong Weigao Orthopaedic Device Co.Ltd(688161) は Huatai Securities Co.Ltd(601688) がマーケットメイキングサービスを提供、 Ucap Cloud Information Technology Co.Ltd(688228) は Sinolink Securities Co.Ltd(600109) がマーケットメイキングサービスを提供、 Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) は China Merchants Securities Co.Ltd(600999) がマーケットメイキングサービスを、Galaxy Securitiesがドローンにおいてマーケットメイキングサービスを提供しています。
Trina Solar Co.Ltd(688599) 、 Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) 、 Raytron Technology Co.Ltd(688002) 、 China Railway Signal & Communication Corporation Limited(688009) 、 Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) 、 Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) の6銘柄から、多数のブローカーによる同時マーケットメイクを受けている4銘柄は、10月31日の有効回転率が前取引日より約1％高く、 Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) は取引活動が明らかではありません。
マーケットメーキングブローカーがどのように動いているか以上の状況を総合的に勘案すると、初日はスプレッドが小さく、マーケットメイクの参加率が高いなど、マーケットメーカーがその責務を十分に果たし、市場に一定の流動性を供給したと言える。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) のマーケットメイキングシステムは、運用初日から正常に稼働し、上場した5銘柄の連続入札参加率は80％を超え、平均気配値は1％となりました。 対象5銘柄の連続入札参加率は80％以上、平均ビッド・アスクスプレッドは1％であり、当取引所のマーケットメイク要件は十分に満たされていました。
マーケットメイカーである Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) のマーケットメイキングシステムは、市場の急騰・急落に直面しても市場に流動性を注入し続け、短期的には原資産の急激な上昇・下落をうまく抑え、株価を安定させる役割を果たしました。
午前9時15分、 Sinolink Securities Co.Ltd(600109) 副社長の任鵬の指先で、科学技術ベンチャーボードのマーケットメイク取引の第一回目の注文が報告され、科学技術ベンチャーボードのマーケットメイク業務が正式に開始されたことを意味した。
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) の副総裁である任鵬は、取締役会のマーケットメイキング業務の開始により、当社の収益源がさらに増加し、業務の種類とサービスの境界が豊かになり、当社が総合金融サービス業者となるための重要なステップを踏むことができるようになったと指摘した。 任鋒は、当社が総合的な金融サービス能力をさらに強化し、業界への影響力を拡大し、事業領域を広げるとともに、総合的なリスク管理能力を引き続き強化していくことを強調しました。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) のマーケットメイカーチームは記者に、科学技術イノベーション委員会のマーケットメイカーの義務は、ビッド-アスクスプレッドを狭めて市場参加者の取引コストを削減し、市場流通銘柄の流動性と株価の合理性を高めることであると指摘した。 と同様に、回転率は、同社のマーケットメイキングの状況から、マーケットメイキングの参加は、個々の株式のボリュームの約4％を占め、比較的安定しているが、また、アクティブな市場での役割を果たした。”
マーケットメイク対象業績の7割がプラス成長、6人の純利益は倍増記者の観察によると、科学技術革新委員会のマーケットメイキングシステムの円滑な運営は、マーケットメーカーの業務能力とリスクコントロール能力に重点が置かれる。
現在、マーケットメーカーのアクセス基準値は、すでにこれを把握するための第一歩となっています。 現在、マーケットメーカーには、主に4つの参入基準があります。
一つは、証券自己売買の資格を持つこと。
第二は、過去12ヶ月間継続して100億人民元以上の純資本があることです。
3は、過去3年間のクラス分け評価がAクラス（以上）であること。
第四に、最近18ヶ月間の純資本およびその他のリスク管理指標は継続的に適合しており、その他の法令遵守、専門スタッフ、技術システムなどの条件も適合しています。
また、上記を踏まえ、対象となる証券会社は、営業開始までに一連の認可手続きを行う必要があります。 関連資料によると、証券会社はマーケットメイキング取引業務を行うために関連申請書類をSFCに提出する必要があり、SFCから業務資格の取得を認められた証券会社は、規定に従ってのみ他の取引所における有価証券のマーケットメイキング業務を行うことができるとしています。
現在、すでに14社の証券会社がリスク管理に十分な努力を払っており、各社とも、市場リスク、流動性リスク、オペレーションなど、Ke Chong Boardでのマーケットメイク業務において発生しうる様々なリスクについて、リスク管理プロセスを明確に定義し、リスク管理メカニズムについて事前・事後・期間中に詳細に規定しています。
科学技術イノベーションボードでのマーケットメイクは、証券会社の総合力がより試されることになる。 記者の理解では、既存のマーケットメーカーは、取締役会の既存の投資資源を組み合わせ、投資規模を慎重にコントロールし、ファンダメンタルズ調査などを通じてマーケットメーカー銘柄を選定するという。 その中でも、ファンダメンタルズ・リサーチは、マーケット・メイキング戦略の重要な一翼を担っています。 証券会社がマーケットメイクする銘柄は、ファンダメンタルズ的に健全なものが選ばれていることがわかる。
全体では、上場企業数は483社、時価総額は6.2兆元で、マーケットメイク業務に参加する第一陣の企業は42社で、上場企業数の8％、時価総額の約20％を占めている。 この42銘柄は、主に新世代情報技術、生物医学産業、新素材の分野から構成されており、内訳は新世代情報技術18銘柄、生物医学産業9銘柄、新素材8銘柄、残りの7銘柄はその他の分野となっています。
データは、ビューのパフォーマンスの観点から、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) に加えて、残りの41社は、最初の3四半期の純利益の成長、70％を占めて29社、3四半期報告書を発行していることを示す。 特に目立っているのは、濮院精電（+1771%）、 Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) （+176%）、 Pylon Technologies Co.Ltd(688063) （+157%）、金光太陽（+132%）、 Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) （+115%）、 Trina Solar Co.Ltd(688599) （+108%）など6社の純利益が前年比2倍増になった株もあります。
最新の調査報告書では、マーケットメイキング業務は、市場の価格決定機能を果たし、株価の不合理な変動を防ぐのに役立つと指摘されています。 科学技術イノベーション委員会に上場している時価総額の小さい企業は多く、一般的に規模が比較的小さく、専門性が高いため、市場の認知度が低く、株価が長い間適正値から乖離し、株価が乱高下するなどの現象が見られる場合があります。 マーケット・メイカー制度では、マーケット・メイカーが長期の二者間相場を行う必要があり、証券会社自体のプロ意識と相まって、マーケット・メイカーは他の投資家よりも客観的かつ合理的な価格設定を行う可能性があります。
フォローアップの具体的なマーケットメイク戦略については、証券会社は明確なプランを持っています。 Orient Securities Company Limited(600958) によると、創業期は慎重に業務を遂行し、ファンダメンタルズ調査と定量的手法の組み合わせによりマーケットメイク銘柄を選定し、リスクエクスポージャーの規模をコントロールし、リスクヘッジのために様々な金融商品を適用して株価後退のリスクを軽減する予定であるとのこと。 その後、イノベーションを模索する市場環境の変化に基づいて、同社の投資銀行、ウェルスマネジメント、その他のビジネスラインとの協力とシナジーを強化し、徐々に科学技術委員会事業の市場への影響を改善するために事業規模を拡大しています。
