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イベント：税関総署によると、2022年10月の中国の人民元ベースの輸出は前年比7.0％増、輸入は6.8％増となり、10月の貿易黒字は5868億1000万人民元となりました。 米ドルベースでは、中国の10月の輸出は前年同月比-0.3％、輸入は同-0.7％の伸びで、貿易黒字は851億5千万ドルとなった。
海外は景気後退局面に入ったのか、外需の減速を受け、10月も輸出の伸び悩みが続きました。 対外貿易政策の安定化は、一定の支持を形成するために、輸出成長率に人民元適度な減価を重複して強制的に続けているが、欧州と米国は金融政策の引き締めを加速するために、総下方圧力の世界的な需要が増加しました。 10月JPモルガングローバル製造業PMIは、9月から0.4％ポイントダウン、2ヶ月連続栄久線の50％以下を記録し、49.4％を記録し、海外が景気後退サイクルに入っている可能性があります。 高いベース効果と外需の減速により、10月の輸出は人民元ベースで前年同月比7.0％増となり、9月に比べて3.7ポイント減少しました。 主要輸出品目のうち、電気機械製品の10月の輸出は人民元ベースで前年同月比6.57％増と、9月に比べて4.43ポイント減少し、自動車（103.48％）や携帯電話（15.14％）などの製品は10月も前年を上回る成長率を維持した。 靴・ブーツ（10.0％）、荷物・同容器（28.19％）など労働集約的な製品の輸出額が前年同期比で顕著に増加した。 また、家具とその部品（-4.24％）、家電製品（-19.68％）など不動産サイクル後の製品は、輸出成長率が前年同期比でマイナスを記録した。
輸入の伸び率は、内需の弱い修復のもと、10月も上昇を続けました。 中国発の伝染病の流行、季節的なPMIの低下、有効需要の不足、高エネルギー消費型企業の繁栄の鈍化などの影響を受け、製造業の好況は低下し、PMIは収縮域に落ち込み、10月のPMI指数は49.2％を記録しました。 しかし、景気回復の弱さを背景に輸入の持ち直しが続きました。 人民元ベースでは、10月の中国の輸入は前年同月比6.8％増となり、9月に比べて1.6ポイント拡大しました。 1月から10月までの中国の鉄鉱石輸入量は前年同期比1.7%減、輸入価格は前年同期比30.3%減となりました。 銅鉱石の輸入は前年同期比8.4％増、輸入価格は同5.5％増となりました。 原油、石炭、天然ガスの累積輸入量はそれぞれ前年同期比2.7%、10.5%、10.4%減少し、累積価格はそれぞれ前年同期比48.9%、39.9%、42.1%の上昇となりました。
1月から10月にかけて、中国の4大貿易相手国への輸出は前年同期比で安定した伸び率を維持し、黒字幅も拡大した。 人民元ベースでは、中国の対EU、対米国、対ASEAN、対日輸出は、1月から10月までそれぞれ前年同期比15.9%、8.4%、22.7%、8.1%の伸びを示した。 このうち、中国のASEAN向けおよび日本向け輸出の1〜10月の累積前年同期比伸び率は、1〜9月に比べてそれぞれ0.7ポイント、0.4ポイント増加した。 中国の対米および対EU輸出の1月から10月までの累積前年同期比成長率は、1月から9月までの期間に比べ、それぞれ1.7ポイントおよび2.3ポイント低下した。 貿易黒字を人民元建てでみると、10月の貿易黒字の規模は5868億1000万元で、9月に比べて132億1000万元拡大し、前月から持ち直し、対外貿易状況は上向いた。
全体として、10月の外需の減速により輸出の伸び率は低下し、輸入の伸び率は引き続き上昇しました。 輸出面では、欧米の中央銀行による金融引き締めの加速を背景に、中国の輸出の伸びは10月に反落しました。 輸入面では、流行病や不動産が内需の回復を妨げているものの、弱い景気回復を背景に、依然として輸入の持ち直しが続いています。 11月を展望すると、輸出面では、その後の対外貿易政策の安定化と人民元安効果が輸出の下支えとなっているが、海外では前年同期の高ベースと重なって景気後退局面に入った可能性があり、11月の輸出増加率は引き続き低下する可能性がある。 輸入面では、中国での度重なる疫病の乱れに加え、不動産市況の低迷が重なり、景気の下押し圧力は依然残っており、中国の需要が弱含みに転じるとともに輸入増加率は低下すると予想されます。
リスクキュー：米中金利差の逆転による資本流出、ロシア・ウクライナ紛争の激化による商品価格の上昇継続、中国の度重なる疫病の混乱が経済発展を妨げ、経済への下方圧力がさらに強まること。
