I. 輸出の圧力が継続、供給面での回復力
Tengjingフルキャリデータは、2022年9月の中国の財のフルキャリ輸出（人民元建て、現在の価格）は、前年同月比14.24％増、前月に比べてわずかに反発、為替レートの前年比変化の影響を控除して今月、財の輸出は前月に比べて1％ポイントわずかに低下したことを示しています。 2.39%の変動価格成長率と現在の価格成長率には12ポイントの開きがあり、価格の貢献は無視できない。 全体として、外需の落ち込み、疫病の流行、昨年の高いベース効果など多くの要因の影響を受けながらも、中国の財貨輸出は9月に強い回復力を示した。 世界的な需要減退と景気後退観測の高まりを背景に、その後の輸出は引き続き厳しい状況が続く可能性があります。
輸出国・地域の観点から見ると、9月の中国の主要貿易相手国向け輸出増加率は上昇と下落を繰り返し、米国向け輸出増加率は臨界線を下回り、マイナス成長域に陥った。 先月と比べ、9月の中国の輸出は欧州連合、米国、新興市場向けが減少し、そのうち欧州連合向けは5ポイント減の10.76％と比較的小さな割合で減少、新興市場向けは7ポイント減の20.24％と次点で減少、米国向けは8ポイント減の-7.55％と比較的大きな割合で減少しました。 マイナス成長域に陥りました。 日本・韓国向け輸出の伸び率は1％ポイント増の11.40％と微増。 ASEAN向け輸出は、RCEPの効果が引き続き現れ、ASEANが中国の輸出を支える重要な存在となったことから、トレンドに反して増加し、成長率は5%ポイントの35.52%に達した。
輸出製品から、人民元によると、9月の中国のハイテク製品と機械・電気製品の輸出成長率は上昇し、労働集約型製品と Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 成長率は低下しています。 前月と比較して、9月のハイテク製品の成長率は3.48％に3％ポイント上昇し、機械・電気製品の成長率は、政策と低基盤効果による自動車の輸出を含む、2％ポイント上昇して10.77％、100％ポイントの大幅増178.24％、高基盤と他の効果による労働集約型製品は、衣類、靴、ブーツなど成長率は4％ポイント下落して3.35パーセントでした。 衣料品、靴・ブーツ、玩具の輸出成長率は大幅に低下し、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 成長率は9ポイント低下し15.72％となった。
第二に、輸入の低水準が回復した、まだ修復の余地がある
Tengjingフルキャリバーデータは、2022年9月の中国の財の輸入（人民元建て、現在の価格）は、前月から3％ポイント増、8.47％で、まだ一桁の成長率範囲で、今月は前年比為替レートの変動の影響のネットは0.1％ポイントでわずかに上昇しましたことを示している。 据え置きの物価上昇率は-0.01％で、今回の物価上昇率とは約8ポイントの差があり、物価要因が今月の財輸入の伸びを主に支えていることがわかります。 9月の内需は、各地で発生した疫病による混乱や、不動産市況の低迷による市場心理への影響などから、全体として持ち直しましたが、依然として低調に推移しています。 中国の成長安定化政策が効果を発揮するにつれて、内需は徐々に修復され、その後の輸入は緩やかな回復を見せる可能性があると予想されます。
輸入国・地域別に見ると、中国の9月の対EU輸入の伸び率は、欧州エネルギー危機による生産制約のためか、11ポイント低下して-3.26％となり、再びマイナス成長圏に転落、日本・韓国・ASEAN向けの伸び率はほぼ前月通り、米国向けの伸び率は3ポイント上昇して-0.14％である。
輸入商品の観点から見ると、人民元ベースでは、9月の原油の輸入量と価格が上昇し、輸入増加率は7ポイント上昇の40.29％、大豆の輸入増加率は43ポイント上昇の40.04％とプラスに転じ、石炭と亜炭の輸入増加率は32ポイント低下の6.43％と大幅に低下、銅鉱と同精鉱の輸入増加率は前年比17ポイントのマイナスへ転じ、鉄鉱石 となり、その濃縮物は前年同期比8ポイント増の-35.97％となり、依然としてマイナス成長の範囲にとどまりました。
