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2022年11月7日、税関総署が中国の10月輸出入データを発表し、米ドルベースで中国の10月輸出は前年同月比0.3％減、予想の3.4％を下回り、輸入は同0.7％減、予想の0.3％を下回る結果となりました。
解説
中国の10月の輸出は前年同月比-0.3％で、予想の3.4％および前回値の5.7％を下回りました。 中国の主要貿易相手国への輸出は概して前年同期比で加速しており、10月の中国の対米、対EU、対日輸出はそれぞれ前年同期比で1、14.6、2.1ポイント減少して-12.6%、-9%、3.8%となり、EUへの輸出はプラスからマイナスに転じた。ASEAN、アフリカ、中南米への輸出は前年同期比で9、3、7ポイント減少し20.3%、5.7%、1.4%である。 5.7%, 1.4%.
10月の中国の輸出で最も大きな割合を占める機械・電気製品の輸出は、9月に比べて6.5ポイント減の-0.7％とマイナスに転じ、アルミニウムや鉄などのエネルギー資源の輸出もそれぞれ-1.6％と1.7％と大きく弱含んだ。 衣料品や玩具などの労働集約型消費財の輸出は13ポイント減の-16.9%、-17.9%、携帯電話などの家電製品の輸出は16ポイント減の7%となり、一方、自動車の輸出は前年比89.2%と高水準を維持した。
加速する先進国経済の需要減退は、中国の輸出を圧迫し、ASEANの対中輸入需要に影響を及ぼす
海外需要の弱体化により、中国の生産財と大部分の消費財の輸出の足かせが加速し、10月には主要先進国の製造業PMIの低下が加速し、中国の中間財と資本財の輸出の足を引っ張り、アメリカ、ユーロ圏、ドイツはそれぞれ前月から0.7、2、2.7％ポイント下がり、特にヨーロッパの経済勢いのダウンスパイラルが加速して中国の対EU輸出が前年比プラスからマイナスへと引きずられることとなりました。 米国の9月の非耐久性個人消費支出は前年同月比-2％、小売店在庫は1月の6％から8月の22％に改善し、海外の消費需要の弱さが続いていることを指摘した。
先進国の需要減退はASEANの輸出を圧迫し、ASEANの中国からの原材料や中間財の輸入需要に影響を及ぼした。 ベトナムをはじめとするASEAN諸国は、GDPが輸出入の100％未満を占める典型的な再輸出国であり、外需の落ち込みはそのまま輸入需要に直結する。 製品構成では、中国のASEAN向け原材料・中間財の輸出は82%に達し、米国の69%を大きく上回っている。
10月の輸入はマイナス成長、価格下落に引きずられ金属やエネルギーなどの輸入が弱含み
中国の10月の輸入は前年同月比0.7％減、予想比0.3％減、貿易黒字は851億5000万米ドルと予想を下回る結果となりました。 米国、EU、台湾からの輸入はそれぞれ前年同期比-1.5%、-5.1%、-4.6%となり、東南アジア、日本、韓国からの輸入はそれぞれ前年同期比-4.6%、-10.5%、-13.9%と0.4ポイント、1.6%、4.8%ポイント減少しています。
中国の10月の工業原料およびエネルギー関連製品の輸入は大幅に弱まり、天然ガス、鉄鋼、銅の輸入はそれぞれ前年比32%、1%、24%ポイント減少して9%、-20%、-18%となり、鉄鉱石の輸入は前年比3.7%増、前年比26%減でCRB金属価格と工業原料価格に対応したものとなっています。 工業用原材料価格は、前年同期比でそれぞれ21％、12.7％下落しました。
繰り返しになるが、先進国の需要減退は中国の輸出を引き下げるだけでなく、ASEANの輸出にも影響し、ASEANの対中輸入需要を弱める可能性がある。 典型的な再輸出国であるASEAN諸国の輸出も外需の落ち込みの影響を受け、今後、中国向けの原材料や中間財の輸入需要の足を引っ張り、中国の輸出の低成長が続く可能性がある。
リスク：予想を上回る世界的な疫病の流行、地政学的な「ブラックスワン」。
