中国の輸出が引き続き減速しているのは、世界の貿易活動の減速が主な原因ですが、中国の疫病状況の悪化も貿易活動の小さな足かせになっている可能性があります。 海外の主要中央銀行による利上げのプロセスはまだ完了しておらず、世界総需要の縮小はまだ道半ばであることを考えると、中国の輸出は依然として下降圧力にさらされることになる。
現在の株式市場の上昇を、より長く、より大きな反転につなげることができるかどうかは、やはり政策レベルのサポートが必要でしょう。 その中には、疫病の予防と制御政策の確認、不動産部門への強力な流動性介入、経済成長のための明確な目標設定などが含まれます。12月の経済工作会議は重要な窓口となります。
11月の利上げ会合でのパウエル議長のタカ派発言は、12月の利上げ下方修正に対する市場の懸念を弱め、その後の利上げ経路について、より高く長いアウトラインを記述しました。 インフレの焦点である労働市場の逼迫感は、10月の非農業部門雇用者数のデータの中で大きく緩和されたようには見えず、インフレと利上げ期待が上方に偏るリスクは依然として残っています。
リスク：(1)予想を上回る流行の進展、(2)地政学的リスク
