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米国CPIは減速、ベース効果が現れ始める：米国CPIは6月のピークに続いて10月も予想を下回り、再び下落傾向を確認：前年比は9月の8.2％から7.7％に低下、市場予想の7.9％を下回る、コアCPIの前年比は6.3％と9月から0.3％減少した。 チェーンベースでは、CPIの伸び率は0.4％、コアCPIの伸び率は0.3％となりました。 チェーンと前年同月比の乖離は、2021年後半に顕在化し始めた高いベース効果を反映したものでもあります。 中古車などの財は高ベースが早く来たことで下げ止まり、コアは住宅価格の遅れやサービスの粘りで下げ渋ることが予想される。10月のベース効果の顕在化でCPIが順調に弱まり始める傾向が明確になり、利上げの最終値を上げにくく、12月に50bpsに減速する確率がかなり高くなり、ドルや米債の上値が確定し始め、市場はタイトトレードから脱皮しそうである。
防疫「20ヶ条」の精度を強調：11月10日、政治局常務会議では、防疫作業をさらに最適化するための20ヶ条を検討、展開した。 7月28日の政治局会議と比較して、疫病の予防と制御の定式化に次のような変更が加えられた：（I）「疫病の予防と制御と社会・経済の発展との関係……は、政治の観点から見て、政治勘定を解決しなければならない」という表現がなかったこと。 (Ⅱ)「経済社会の発展に対する疫病の影響を最小化する」ことを重視し、7月の会議では「経済社会の発展に影響を与える重要な機能の秩序ある運用を確保し、保全すべきものは断固として保全する」と変更されたこと。 (III)「科学的かつ精密な予防と管理」という表現は、「即時かつ厳格な予防と管理」に置き換えています。 (Ⅳ)に「ワクチンや医薬品の研究開発を強力に推進し、その有効性と関連性を高める」「鍵となる集団へのワクチン接種と疫病予防・制御のためのバリア構築に良い仕事をする」を追加し、「正しい 待ちの姿勢ではいけないし、いつも通りではいけない」。 最後に、「入力の外部防止、リバウンドの内部防止」と「動的なクリアランス」を遵守することです。
不動産金融を支援する政策、プロジェクトの確保から質の高い主体の確保へ：11月11日、中央銀行と中国銀行は共同で、不動産市場の安定的かつ健全な発展のための金融支援の現行作業に関する通知を発表しました。 政策の主体は「優良不動産企業」であり、これは、長江のように多額の負債問題を抱え、深刻なリスク発生を抱えている不動産企業は、やはり市場志向でリスクをクリアし、優良不動産企業に優良プロジェクトを引き取ってもらわなければならないことを意味しているのだろう。 優良不動産企業」については、第16条の焦点は、債券の発行等による信用補完とストックファイナンスの延長であり、銀行等の金融機関の協力により、信用補完と延長は不動産企業の流動性を大幅に改善し、その供給側の不動産の安定化をより促進し、関連信用導出の安定化と合理的資金需要の改善を図るものである。
市場金利は上昇、豚肉・野菜価格は下落、商品価格は上昇、高頻度データは弱含み：今週は市場金利が上昇、流動性は僅かに引き締まったが全体的に余裕があり、まだ引き下げが予想できる。 豚肉と野菜の価格は下落し、野菜は歴史的な平年並みの水準まで低下する動きとなりました。 原油、石炭、鉄鋼価格の回復、在庫の減少が続き、政策的な支援により不動産への期待も改善しました。 運輸、海運、不動産の売上は、前年同期を下回る状況が続いています。
コア・リスク： 伝染病および予防・管理政策の予期せぬ変化、中国・米国・欧州の景気下降の加速
