最近の不動産の基本面の変化が消費建材企業に与える影響に注目する。統計によると、2022年以降、住宅企業の雷事件は依然として発生しており、そのうち1月に18回、2月に11日までに3回発生した。2021年8-11月の月平均17.3回、2021年12月37回の水準に比べて、2022年の住宅企業の暴雷事件は依然として現れているが、全体的に減少している。消費建材企業への影響は2つの点に現れていると考えています。第一に、不動産竣工が実際にもたらした注文状況である。2022年に中央は前後6回政策を打ち出して住宅企業の資金現状を改善し、そのうち2月から住宅が貸付集中度管理に組み入れられないことを保障し始め、前売り資金の監督管理も減速した。現在、住宅企業の資金面は改善されており、増量資金の用途優先度はそれぞれ1.既存の債務を返済する。在庫項目の推進、3.新しいプロジェクトを開始することは、最近の住宅企業の暴雷事件が減少した原因になるかもしれない。増量資金が在庫プロジェクトを推進するのに十分かどうかは、現在の住宅企業の資金改善状況と在庫債務の満期状況に依存し、一定の不確実性がある。そのため、着工竣工データの伝達の観点から上半期の竣工は依然として高い成長率を維持するが、資金面から見ると、竣工の実際の着地とそれによる注文は最近一定の不確実性がある。最近、ガラス現物価格の上昇幅が減速したり、現在の実際の竣工注文が明らかに増加していないことに反応したりした。第二に、消費建材企業の不良債権の計上が依然として現れる。現在、多くの消費建材トップが2021年の業績予告で大きな額の不良債権を計上しているが、2022年の住宅企業の暴雷事件は依然として現れており、今回の不良債権の計上を代表してまだリスクを完全に排除していない。消費建材企業の後続にはリスクが釈放される過程があり、短期的には消費建材企業の評価レベルを抑える大きな要素になると考えている。これに基づいて、2022年上半期の消費建材企業の投資は依然として不動産業界がもたらすリスクを警戒しなければならないと考えています。
今週の市場回顧:今週(202202/21202202/25)建材プレート(中信)指数の上昇幅は-5.9%で、上海深300の超過収益に対して-4.2%だった。年初から現在まで、建材プレートの収益率は-7.0%で、上海深300の超過収益率に比べて0.4%だった。先週の優選組合せ収益率は-6.2%で、建材指数の超過収益率に比べて-0.3%で、累計収益率/超過収益率-7.0%/-8.9%だった。
建材周度データの概要:今週、全国のフロートガラスの平均価格は122.46元/重量箱で、前月比0.8%上昇し、前年同期比10.6%上昇した。在庫は4124万ケースで、前月比8.2%上昇し、前年同期比5.5%上昇した。2022年の業界の冷修規模は増加する見込みで、不動産の竣工は依然として小幅な成長を維持するが、短期的には加工工場の実際の注文の増加状況に注目しなければならないと考えている。今週、全国の主流の巻き付け直接糸の平均価格は6275元/トンで、環比は横ばいだった。電子糸の平均価格は11250元/トンで、環比は横ばいである。今週の全国セメント市場の平均成約価格は515元/トンで、前月比0.19%上昇した。ガラス繊維は依然として需給のバランスを保っており、価格の高位は維持される見込みだ。今週のセメント出荷率は環比12.9 pctから27.7%上昇した。貯蔵比は64.0%,リング比は2.0 pct低下した。セメントの出荷量に関するデータは明らかに改善され、基礎建設は安定的に増加したり、セメントの需要と価格に堅固な支持を提供したりした。
投資提案と投資目標の
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リスクのヒント
基礎建設/不動産投資の伸び率は予想に達しず、原材料価格は大幅に変動した。
