核心的な観点：
業界の最盛期が近づいている。2月にセメント価格が回復し始め、熟料価格もすでに多輪上昇を完了し、上昇の原因は主にピークの生産停止期間中に熟料在庫の低位が燃料コストの高位を重ねたことによるものである。現在、セメントは閑散期にあるが、セメント価格は依然として歴史的に高いレベルにある。需要面では、節後市場の徐々に起動と回復に伴い、下流工事現場の着工率は着実に上昇傾向にあり、特に南方地区の市場回復は北方地区よりよく、3月の春の着工に伴い、セメントシーズンがすぐに到来する見通しだ。供給面では、3月にピークをずらして窯を止めるのが相次いで終わり、熟料、セメントの供給量は安定的に上昇する。セメント地域のトップ企業に注目することを提案する。2月のフロートガラスの現物価格は引き続き上昇傾向にあり、主な原因は春の着工前に中下流企業がさらに補充し、ある程度フロートガラス市場の価格を牽引したことだ。春の着工に伴い、ガラス市場の需要は着実に増加し、フロートガラスの価格はさらに上昇する見通しだ。
業界の利益は安定して増加している。2021年、全国規模以上の工業企業の利益総額は870921億元で、前年より34.3%増加し、2019年より39.8%増加し、2年平均18.2%増加した。非金属鉱物製品業の売上高は662177億元で、前年同期比13.8%増加した。利益総額は5587.4億元で、前年同期比14.3%増加した。
2021年にセメントの生産量が減少した。2021年の全国セメントの累計生産量は23億6300万トンで、前年同期比1.2%減少した。2021年の年間インフラ建設投資は前年同期比0.4%増加し、不動産開発投資は前年同期比4.4%増加し、住宅の新着工面積は前年同期比11.4%減少した。2022基建投資が上昇し、セメント市場の需要がよくなる見通しだ。
2021年にガラスの生産量が増加した。2021年の年間平板ガラス生産量は10.17億重量箱に達し、前年同期比8.4%増加した。2021年の住宅竣工面積は累計で前年同期比11.2%増加し、ガラス業界の需要に強い支持を提供した。年後の春の到来に伴い、竣工端が暖かくなり、ガラス市場の需要が増加する見込みで、ガラス価格は上昇態勢を回復する。
投資アドバイス。2022年建材業界は主に以下の投資方向に注目している:(1)業界集中度の向上から利益を得た消費建材のリーダー: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) .SZ)、 Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .SZ)、紀元株式( Yonggao Co.Ltd(002641) .SZ)。（2）風力発電の需要向上のガラス蛇口： China Jushi Co.Ltd(600176) China Jushi Co.Ltd(600176) .SH)を受益する。(3)マルチビジネスレイアウトのガラスヘッド Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) .SH)、南ガラスA( Csg Holding Co.Ltd(000012) .SZ)。(4)基礎建設投資の回復を受けたセメント業界地域のトップ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 60081.SH)、 Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) .SZ)である。
リスクヒント:業界の新規生産能力が予想を超えるリスク;原材料価格の上昇幅が予想を上回るリスクなど。
