1、研究意義
市場の見通し:住民の投資可能な資産の増加、資産構造の最適化及び住民の専門投資機構に対する信頼度の向上に伴い、中国の資産管理の発展の見通しは広い。(1)投資可能資産:2020年に中国個人が保有する投資可能資産の全体規模は241兆元に達し、20102020複合成長率は14%に達した。(2)資産構造:近年、「不動産を炒めない」背景の下で、各政策は不動産の供給と需要の両面から不動産価格の厳格なコントロールに着手し、不動産投資の属性が弱化し、金融資産の好みが強まった。(3)専門機関への信頼度:専門家や投資家の推薦を受けた割合は2017年の20%から2019年の46%に上昇した。
研究目的:資産管理の大発展は資本市場に資産配置の役割をよりよく発揮させ、資本管理業界の主要機構を研究し、その資金源、投資スタイル、資金の行方の変化などを分析し、追跡することができ、資本管理業界の発展状況と主流機構の未来の資産配置方向にいくつかの構想を提供することができる。
2、主要機構
公募基金:中国の公募基金資産管理規模は2000年の846億から2021の25.5兆に増加し、複合成長率は31%に達した。資本管理の新規則が剛兑を打破することを明確に要求して以来、資本管理業界は監督管理の套利、本保収益を約束するモデルから徐々に純価値化の方向に転換した。公募基金自体は高度な純価値化、標準化の製品であり、同時に積極的な管理の競争優位性を備え、積極的な投資型製品が90%以上を占めているため、純価値化の転換は公募基金の発展に有利である。
私募基金:絶対収益を追求し、投資スタイルは相対的に急進的で、成長態勢は公募基金に劣らない。2021年末現在、中国の私募基金の管理件数は124117頭(ここ5年間の複合成長率は22%)で、私募基金の管理規模は19.76兆元(ここ5年間の複合成長率は20%)で、数量と規模はいずれも過去最高を更新した。
銀行財テク:製品から見ると、銀行財テクは固収類製品を主とし、権益類は少ない。料金率から見ると、管理費率は公募基金などの機関に比べて低い。
証券会社の資本管理:積極的にアクティブな管理に転換し、通路業務を持続的に圧力を下げる。規模の面では、4年間の下落を経て安定して回復し、2021年第3四半期末は8.64兆元だった。構造面では、指向性資本管理が2017年より28 pctから57%減少し、アクティブな管理特徴を持つ集合資本管理が2017年より24 pctから37%上昇した。
保険資金:投資スタイルが安定し、長期性、安定性などの特徴があり、資産構造は固収類を主とし、2021年末現在、保険資金の運用残高は2323兆元に達し、そのうち銀行預金、債券、株式、基金はそれぞれ11%/39%/13%を占めている。
海外資金:長期機構投資家を主とし、中国の金融業の対外開放が持続的に推進されるにつれて、海外投資家は人民元資産の配置を継続し、2021年末までに、海外投資家はA株式市場の価値が3兆元を超え、海外投資家が中国債の総額が4兆元を超えた。
3、追跡方法
デルは、資本管理市場の各主要機関について特別報告書を発表し、資本管理業界の関連データを毎月/四半期に追跡します。
