業界の核心的な観点：
先週、申万商貿小売指数は2.96%下落し、上証総合指数に1.83ポイント負けた。統計局が発表した社零データによると、12月の社零は前年同期比+1.7%で、中国の疫病の散点爆発の影響を受け、成長率は11月より2.2 pct下落した。われわれは、短期的に疫病が反撃し、消費市場は不確実性に直面しているが、疫病の予防とコントロールがより正確で有効であり、「安定成長」経済政策が徐々に実施されるにつれて、未来の中国の消費は安定成長態勢に戻る見込みだと考えている。提案注目:1黄金ジュエリー:短期的に見ると、遅延性結婚は黄金アクセサリーの消費を刺激する必要があり、春節休暇中の黄金ジュエリーの販売は強い。中長期的に見ると、地縁政治摩擦が激化し、金価格が持続的に上昇し、日常消費、贈り物、投資などの多シーン浸透率の向上が業界規模の着実な拡大を駆動している。2母子:三児政策が実施されて以来、全国各地の政府は複数の出産激励措置を打ち出し、今後、より多くの関連措置と政策が実施されるにつれて、出生率が向上する見込みで、母子コースの投資機会に早期に注目することを提案した。③化粧品&医美:顔の経済の下で化粧品、医美の需要が旺盛で、最近多くの化粧品、医美関連法規が発表され、業界はブランド洗浄に直面し、コンプライアンス化粧品、医美トップ会社が利益を得る。
投資のポイント：
相場の回顧:先週(2月21日-2月27日)の上証総合指数は1.13%下落し、申万商業貿易小売指数は2.96%下落し、商業貿易小売指数は上証総合指数に1.83ポイント負け、申万31の1級業界指数の上昇と下落幅は21位だった。年初から現在まで、上証総合指数は5.18%下落し、商業貿易小売指数は4.96%下落し、申万商業貿易小売指数は上証総合指数に0.22ポイント勝利し、申万31の1級サブ業界の中で上昇幅は15位だった。
業界データ:1社ゼロデータ:2021年12月の中国社会消費財小売総額は前年同期比+1.7%、2年平均+3.1%で、2021年11月の成長率より2.2 pct下落した。細分品目のうち、限度額以上の単位の金銀ジュエリー類、化粧品類の小売額の伸び率はそれぞれ前年同期比-0.25%、+2.50%下落した。2原材料価格データ:先週、金は8.99ドルから188931ドル/オンスに下落し、白銀は0.35ドルから24.26ドル/オンスに上昇した。3電子商取引データ:2022年1月、淘系プラットフォーム化粧品(美容スキンケア類と化粧品類を含む)の成約額は137億元で、前年同期-28%、ジュエリーアクセサリーの成約額は85億元で、前年同期+9%だった。化粧の面では、1月の中国外ブランド全体が低迷し、中国ブランドの恋火、毛戈平が好調だった。ジュエリーアクセサリーの面では、内資、外資、香港系ブランドには上昇と下落の分化現象があり、内資ブランドdesigncircles、 Zhejiang Ming Jewelry Co.Ltd(002574) 、菜百の表現が良い。
上場企業の重要な公告: China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 減持公告を発表する。 Lafang China Co.Ltd(603630) 取締役会の交代; Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) 業績速報を発表します。
業界の重要な事件:1上海の新しい「未成年者保護条例」は未成年者の医美を制限している。2疫病の予防とコントロールが常態化し、化粧業の業績が反発した。3化粧品副作用モニタリング管理の新規則が公布された。
リスク要因:疫病の再発、消費回復が予想に及ばず、業界競争がリスクを激化させる。
