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今週の核心観点:政策は持続的にコードを追加し、住宅企業の動態的な利益は修復された。北京の第1ラウンドは集中的に土地を供給して暖かくなって、成約したビルの価格は下がって、建設の要求は減らして、土地の利益を持って修復します。22都市の第1陣の集中供給地の利益レベルは一般的に回復する見通しだ。供給側のほか、一部の都市では住宅価格の上昇空間が開き、住宅ローン金利が低下し、住宅価格の上昇予想が回復し、需要側の利益も修復され続けている。同時に、菏沢、重慶、赣州などの非限定購入都市は頭金比を20%に下げ、より多くの需要緩和信号を放出し、後続の需要緩和政策に力を入れると予想され、改善型需要と一部の市場熱がやや高い都市は需要端緩和に参加し、住宅企業の動態利益はさらに修復される。多次元政策の下で、国央企業と良質な民間企業を引き続き利益を上げ、不動産プレートは明らかな修復を迎える。
重点政策分析:長沙市は不動産開発企業座談会を開き、住宅価格指数分類統計の試行を提出した。一部のプロジェクトが比較的高い価格上昇幅を持つことを許可し、需要から住宅企業の利益空間を開いた。菏沢は率先して「無房無貸者」ローンの頭金比率を下げ、需要側のリラックスの積極的な信号をさらに解放した。2)2018年末には率先して販売制限を解除したことがある。3)菏沢は代表的な内生型三四線都市である。菏沢に続いて、重慶、赣州、南寧と仏山も頭金の割合を下げ、市場に政策の持続的な緩和の信号を放出し、特に間もなく到来する業界の機会窓口「小陽春」の前に続々と登場し、全体の市場の積極的な予想を牽引することができる。
1週間の相場の回顧:今週(2022/2/212022/2/27)申万不動産の下落幅-3.22%、走輸上証総合指数2.09 pct、各種プレートの中で26位、恒生不動産建築業指数の下落幅-7.08%、走輸上証総合指数5.95 pct。上昇幅の上位3位は、 Black Peony (Group) Co.Ltd(600510) 48.23%)、 Tianjin Guangyu Development Co.Ltd(000537) 12.67%)、 Shenzhen Wongtee International Enterprise Co.Ltd(000056) 11.68%)下落幅の上位3位は、龍光グループ(-3.83%)、易居企業ホールディングス(26.11%)、融創中国(-21.86%)今週(2022/2-202022/27)恒生物業サービスと管理プレートの下落幅-9.75%で、上証総合指数8.63 pctに負けた。恒生中国企業指数3.35 pctに負け、各種プレートの中で最下位にランクされた。今週上昇した会社は保利物業(0.90%)にとどまり、今週の下落幅の上位3位は融創サービス(-20.97%)、宝龍商業(-16.13%)、金科サービス(-16.06%)だった。
不動産市場のモニタリング:今週(2022/2/192022/2/25/25)30の大中都市の新築住宅の成約面積は261.83万平で、前月比20.6%上昇し、前年同期比390.1%(春節週間の影響を受けた)上昇した。16都市の中古住宅の成約面積は120.14万平方メートルで、前月比12.4%上昇し、同340.8%(春節週間の影響を受けた)上昇した先週(2022/2/14202220)100大中都市の土地供給建設面は170098万平方メートルで、前年同期比35%増加し、前月比22%減少し、土地成約建設面は115706万平方メートルで、同比7.2%減少し、前月比21.4%増加し、卸売比1.47で、土地の熱は先週よりやや回復した。北京は2月に2022年の第1ラウンドの集中供給を終了し、成約金額は計480.23億元で、計18件、成約17件、1件の流拍、流拍率は低下し、全体の割増率は4.46%だった。このうち8件のゼロプレミアムが成約し、3件のプレミアム率は10%を超え、プレミアム率は最高15%に達した。全体の土地市場は比較的に安定しており、大幅な割増や流動は現れず、土地市場は暖かくなり、土地取得利益率は向上した。
住宅企業の融資状況:今週(2022/2/212022/2/25/25)の住宅企業国内の新規債務総額は133.5億元で、前年同期比16%上昇し、前月比4.5%上昇した。信託発行については、今週26匹の不動産信託を発行し、発行規模は40.45億元で、平均年収益率は7.5%上昇し、平均期限は1.59年である。
リスク要因:政策リスク:政策緩和の進度は予想に及ばず、不動産税、前売り資金政策のコントロールは予想を上回った。市場リスク:不動産業界の販売下落幅が予想を上回った。
