重要なポイント:
1月の掘削機の販売台数の減少幅は縮小し、着工時間数は安定している。
工程機械協会のデータによると、2022年1月の中国掘削機の総販売台数は15607台で、前年同期比20.4%減少した。このうち、中国の販売台数は8282台で、前年同期比48.3%減少した。輸出は7325台で、前年同期比104.9%増加した。春節の影響で、1月の小松中国掘削機の着工時間数は71.30で、前年同期比-35.0%下落し、この5年間の同時期の最低水準にあった。
中国側は、前年同期の高基数の影響で、1月の中国の掘削機の販売台数が前年同期よりやや下落した。輸出は高成長を維持し、当月の総販売量に占める割合は46.9%に上昇し、掘削機の総販売量の伸び率をさらに縮小させた。今後、中国の販売台数の高基数の影響が徐々に弱まり、下流の需要が徐々に安定していることに伴い、中国の掘削機の販売台数の伸び率の減少幅はさらに縮小する見込みだ。
他の工程機械の販売台数の伸び率は異なり、業界の景気は次第に分化する可能性がある。
その他の工程機械面。2022年1月、積載機の販売台数は8857台で、前年同期比21.2%減少した。自動車クレーンの販売台数は1550台で、前年同期比57.7%減少した。タワークレーンの販売台数は1423台。フォークリフトの販売台数は8万32万台で、前年同期比11.7%増加した。高空作業プラットフォームの販売台数は8530台で、前年同期比70.7%増加した。下流の細分化分野の需要分化の影響を受けて、積載機、自動車クレーンなどの工事機械の販売台数は依然として弱い。高空作業プラットフォーム、フォークリフトなどの工事機械は輸出量の増加から利益を得て、全体的によく表現されている。
特定項目債の発行リズムは持続的に加速し、不動産業界の各指標は持続的に弱体化している。
基礎建設については、2021年12月の中国の基礎建設投資(電力を含まない)は累計0.4%増加し、成長率は持続的に低下した。年間新規特別債の発行規模は約3.58兆元で、前年同期比0.5%減少した。不動産については、2021年の年間中国の土地購入面積は累計15.5%減少し、商品住宅の売上高は累計4.8%増加し、投資完成額は累計4.4%増加し、新着工面積は累計11.4%減少した。政策面では徐々に安定し、緩和されているが、基本面に伝えるには一定の時間がかかり、不動産の各指標は依然として弱体化している。
投資アドバイス
2016年初頭から始まった今回の工事機械業界の景気サイクルは、主な駆動力が基礎建設、不動産などの伝統的な下流分野の回復もあれば、人工代替、設備の更新、輸出の増加などの他の要素もある。未来を展望すると、基礎建設投資の伸び率は逆周期の調節の下で徐々に安定して回復する見込みで、不動産業界は政策面で徐々に安定しているが、業界面に伝導するには一定の時間がかかる。また、中国の更新ピークが終わると、更新需要が徐々に下落することになります。そのため、中国の需要の安定した回復にはまだ一定の時間がかかる可能性がある。一方、輸出は中国企業の競争力の持続的な強化と国際化の配置の加速から利益を得ており、安定した成長を維持し、需要の重要な支えになる見通しだ。そのため、将来のエンジニアリング機械業界の需要は徐々に正常なレベルに戻り、業界の「増持」格付けを維持すると予想されています。
リスクのヒント
基礎建設、不動産需要が予想を超えた。工事機械の輸出が予想を上回った。
