主な観点:
監督管理の枠組みはインターネットが発展の好機を迎えていることを明確にし、香港に戻って海外の退市リスクを速やかに解消する中国側は、2020年から現在までの反独占と資本の無秩序な拡張を防止する主線が明確になっている。2022年から現在までのネットワーク強国戦略とデジタル経済発展計画は明確で、インターネット企業は新しい発展時期を迎え、経営の確定性は明らかに向上するだろう。
海外では、2020年から現在までHFCAAが着地を加速させ、米国の上場企業の監査要求が明らかに厳しくなり、要求を満たすことができない中概インターネット企業は強制的な退市リスクに直面しているが、中国証券監督管理委員会は積極的に態度を示し、香港証券取引所は上場の敷居を絶えず調整し、中概株の回帰を迎え、香港への上場の歩みが速くなると海外の監督管理リスクも徐々に解消される見込みだ。
モバイルインターネットユーザーの規模が頂点に達し、春節(旧正月)の短いビデオがユーザーをさらに占領したのは2021年末までで、中国の携帯電話のネットユーザーの規模は10億2900万人に達し、全体のネットユーザーの割合は99.70%で、20年末より前月比で横ばいだったが、ネットユーザーは毎週インターネットの時間比が+8.78 pct上昇し、ユーザーの規模がほぼ頂点に達したユーザーの時間が争奪の鍵となる。2022年の春節を振り返ると、全ネットデーのアクティブユーザーの規模は8億7200万人に達し、2年連続で小幅な増加を維持し、短いビデオ、モバイルソーシャル、携帯電話ゲーム、オンラインビデオの合計ユーザーの時間の割合は71.8%に達し、そのうち短いビデオの時間の割合はさらに向上した。
速手系ユーザーの时长の向上が顕著で、京东は春晩连动京喜进撃沈下短视频の面で、震音春节拉新効果が顕著で、连动複数の春晩とお年玉活动でブランドマトリックスマーケティングを行い、速手系は中国中央テレビ局の春晩と大晦日のお年玉活动に焦点を当て、ユーザーの时长の向上が顕著で、多くのブランドの露出と爆発を実现する広告と電子商取引業務の再突破を望んでいる。社交の面では、ビデオ番号はコンテンツコンポーネントの位置づけと春の晩の縦画面の生中継に頼って、微信の生態を全面的に活性化させ、微信の流量の大皿の安定を推進している。電子商取引の面では、春節の電子商取引のユーザー数が前月比で下落した時より長い間分流に遭遇し、京東系は冠名春晩の相互作用と連動京喜を通じて沈下市場に切り込み、ユーザーの時間の上昇が明らかになった。ゲームの面では、1月の中国の手遊び市場の規模がさらに高くなり、テンセントの拳製品「王者の栄光」がユーザーの有料意思の流水を深く掘り下げて再び上昇した。
投資アドバイス
われわれは、現在の中国の独占禁止と資本無秩序拡張防止政策の枠組みが明確で、デジタル経済の新時期のインターネット企業は技術革新と産業賦能を通じて新しいチャンスを迎え、海外の退市リスクは中概インターネット企業の帰港ペースのスピードアップに伴って効果的に解消され、国内外の監督管理環境が日増しに明らかになり、企業経営の確定性が持続的に向上すると考えている。
春节のユーザーの大盘は引き続き増加して、短いビデオは更にユーザーの时间を占めて、头部のインターネット会社は流量のトップを见る背景の下で精耕の细作と深さの运営を通じて依然として流量と変现の価値を掘り起こすことができて、精细化の运営能力の际立った优良品质のインターネットのリーダーの速手-W、テンセントの持ち株、京东グループ-SWに注目することを提案します。
リスクのヒント
独占禁止の監督管理が厳しくなる。中概株の監査要求は厳しくなる。モバイルインターネットユーザーの規模の増加が停滞している。春節活動の後続は予想に及ばない。中国のゲーム版号の長期停止など
