華泰連合証券有限責任会社は
華融化学株式会社株式上場推薦書
深セン証券取引所：
華融化学株式会社(以下「発行者」、「会社」、「華融化学」と略称する)として初めて株式を公開発行し、創業板に上場する推薦機構として、華泰連合証券有限責任会社(以下「華泰連合証券」、「推薦機構」と略称する)とその推薦代表者はすでに「中華人民共和国会社法」、「中華人民共和国証券法」、「証券発行上場推薦業務管理弁法」、「創業板初公開発行株式登録管理弁法(試行)」(以下「管理弁法」と略称する)、「深セン証券取引所創業板株式上場規則」(以下「上場規則」と略称する)、「深セン証券取引所創業板株式発行上場審査規則」などの法律法規と中国証券監督管理委員会と深セン証券取引所の関連規定は、誠実に信用を守り、勤勉に責任を果たし、法に基づいて制定された業務規則と業界の自律規範に厳格に従って上場推薦書を発行し、発行された書類が真実で、正確で、完全であることを保証している。
特に説明がなければ、本上場推薦書の略称と解釈は「華融化学株式会社が初めて株式を公開発行し、創業板上場募集説明書(登録稿)」の略称と解釈と同じ意味を有する。部分合計数と各加算数の直接加算の和には末尾数の差がある可能性があり、この差はデータの四捨五入によるものである。
一、発行者基本状況(I)発行者概況
発行者名称：華融化学株式会社
登録住所：四川省成都市彭州市九尺鎮林楊路166号
設立日：2000年9月7日
登録資本金：36000万元
法定代表者：唐沖
連絡先：02886238215
経営範囲:一般項目:日用化学製品製造;化学工業製品の生産(許可類化学工業製品を含まない);化学工業製品の販売(許可類化学工業製品を含まない);自然科学研究と試験発展;技術サービス、技術開発、技術コンサルティング、技術交流、技術譲渡、技術普及;企業管理;貨物の輸出入技術輸出入(法に基づいて承認しなければならない項目を除き、営業許可証に基づいて法に基づいて自主的に経営活動を展開する)。許可項目：肥料生産；食品添加剤の生産;危険化学品の生産;消毒剤生産(危険化学品を含まない);道路危険貨物輸送;道路貨物輸送(危険貨物を含まない)(法に基づいて承認しなければならないプロジェクトは、関連部門の承認を得てから経営活動を展開することができ、具体的な経営プロジェクトは関連部門の承認文書または許可証明書を基準とする)(II)発行者の主な業務、核心技術と研究開発水平
華融化学は水素酸化カリウムのグリーン循環総合利用に力を入れている先進企業で、主な製品は水素酸化カリウムである。百川盈孚の統計によると、同社の2019年の固カリウム販売台数は中国で2位だった。会社は新型肥料、ハイエンドの日化、食品医薬、新エネルギー、電子情報などの現代産業をめぐって、電子級、太陽光発電級、試薬級、食品級の精細カリウム製品と塩素製品を重点的に開発している。会社は自身の長年の技術、技術と生産管理経験の蓄積に頼って、カリウム化合物と塩素化合物をめぐって下流の精細化学工業製品に延びて、各生産プレートの科学的な配置とプロセスの合理的な手配を通じて、生産設備、原材料とエネルギーの使用効率を十分に発揮して、生産過程の水資源、熱エネルギー、カリウムイオンを循環利用して、「資源の合理的な開発とエネルギーの総合利用」を特色とする循環経済運営モデルを確立した。
発行者はすでにアルカリ類と酸類の超純高純試薬の生産技術と量産能力を掌握し、「カリウム延長、塩素転換」の革新発展戦略を受け継ぎ、会社は製品構造を最適化し、湿電子化学品などの戦略新興産業分野の技術の研究開発革新に重点を置き、超純高純試薬、食品添加剤、環境保護型水処理剤と良質なカリウム肥料などの奨励類新興精細化学工業製品は、「生産、供給、販売、貯蔵、輸送」の全プロセスのビッグデータの開通に力を入れ、一体化総合サービスの新業態を構築する。募集プロジェクトの実施を通じて、電子情報、新エネルギー、食品医薬、ハイエンド日化、新型肥料などの下流応用分野における会社の影響力と市場占有率を絶えず向上させ、生産型企業から研究開発、生産及びサービス一体化企業への転換を実現する。会社は長年の努力を経て、絶えず研究開発と持続的な革新を行い、現在すでに以下の核心技術を掌握している。
シーケンス番号コア技術名応用製品応用プロセス技術ソース
1ゼロ極距離高品質水素酸化カリウム集水素酸化カリウム、塩素産電解集積イノベーション
シーケンス番号コア技術名応用製品応用プロセス技術ソース
応用技術品になる
2塩水精製深さカルシウムマグネシウムなどの金属ヘテロ水素酸化カリウム塩水精製自主研究開発質技術
3塩水精製pHオンライン自動制御技術水素酸化カリウム塩水精製自主研究開発
4塩水アンモニウム除去技術水素酸化カリウム塩水精製自主研究開発
5カリウムアルカリ濃縮製片技術水素酸化カリウム固カリウム製造消化吸収再革新
6固カリウム製品定量包装技術水素酸化カリウム製品包装自主研究開発
7固カリウム包装システム除塵技術水素酸化カリウム製品包装自主研究開発
8塩素塩基副産塩素ガス高品質塩酸試薬級塩酸試薬塩酸調製自主研究開発技術
会社は長年にわたって技術を根本とし、市場を導きとし、革新を奨励し、技術研究開発革新を競争力向上の重要な措置として確実にしてきた。会社は技術センターを設置して日常の技術科学研究革新活動の展開を統一的に計画し、科学的に完備したプロジェクト管理メカニズムを制定した。また、会社は精密カリウム製品及び塩素製品について研究を行い、「高品質シート状水素酸化カリウム」(HG/T 3 Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) 0)、「グリーン設計製品評価技術規範水素酸化カリウム」(HG/T 5982021)及び食品安全国家標準「食品添加剤水素酸化カリウム」(GB 255752010)など多くの業界及び国家標準の制定に参与し、豊富な成果を蓄積した。多くのコア技術が形成された。
本上場推薦書の署名日までに、会社はすでに授権された特許37項を持っており、そのうち発明特許7項、実用新案特許27項、外観設計特許3項目を持っている。
(III)発行者の主な経営と財務データと指標
プロジェクト2021.6.30202012.31201912.31201812.312021年1-6月2020年度2019年度2018年度
資産総額（万元）6914283707533368394407330324
親会社に帰属する所有者権益 Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) 0552488242173084166692(万元)
資産負債率（親会社）12.73%21.99%38.34%43.16%
営業収入（万元）31664209460327103393179663159
純利益（万元）4982671032907993249744732
親会社の所有者に帰属する純4982671032907993249744732利益(万元)非経常損益を差し引いた後に帰属する
親会社所有者の純利益43028110043999908153504849(万元)
プロジェクト2021.6.30202012.31201912.31201812.312021年1-6月2020年度2019年度2018年度
基本1株当たり利益(元)0.14 0.29 0.29 0.29 0.22
希釈1株当たり利益(元)0.14 0.29 0.29 0.22
加重平均純資産収益率8.62%21.04%21.29%9.80%
経営活動によるキャッシュフロー-79294473574614533741235843純額(万元)
現金配当金(万元)–10 Shenzhen Capstone Industrial Co.Ltd(000038) 00000
研究開発投入が営業収入に占める割合1.42%1.02%1.82%1.42%(IV)発行者に存在する主なリスク
1、モデルチェンジとアップグレードが予想に達しないリスク
2018年、会社は「カリウム延長、塩素転換」の革新的発展戦略を確立し、実施し、新型肥料、ハイエンドの日化、食品医薬、新エネルギー、電子情報などの現代産業をめぐって、精細化学工業などの下流への拡張を続け、2020年11月にポリ塩化ビニル樹脂製品の生産ラインを停止し、製品構造を最適化し、塩素製品の付加価値を高めた。グリーンサイクルと持続可能な発展能力を向上させる。
「カリウム延長、塩素転換」の革新発展戦略が絶えず推進されるにつれて、会社の湿電子化学品、ハイエンド日用化学品及び食品添加剤などの高付加価値新製品の生産と販売比重は徐々に増加するが、量産が予想より遅く、顧客の開発期間が長すぎるリスクがある。
2、利益貢献源集中及び塩素製品持続損失のリスク
報告期間中、発行者の水酸化カリウム製品の販売収入はそれぞれ5970830万元、6392754万元、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 2万元、2901682万元で、貢献した毛利の割合はそれぞれ109.13%、100.25%、94.38%、127.74%で、つまり会社の毛利は主に水酸化カリウムから貢献し、会社の主な利益源である。塩素製品の販売収入はそれぞれ3655388万元、3861733万元、3364647万元、241044万元で、粗利率はそれぞれ-4.85%、-0.38%、2.95%と-101.68%で、2018年から2020年度まではほぼ損益バランスまたは微損状態にあり、ポリ塩化ビニル生産停止後の2021年上半期の損失は拡大し、粗利率は著しく低下した。このうち、20182020年度のポリ塩化ビニル樹脂の販売収入はそれぞれ3530361万元、3630706万元、2937458万元で、塩素製品の収入に占める割合はそれぞれ96.58%、94.02%、87.30%、粗金利はそれぞれ-0.49%、4.01%、5.42%だった。従って、ポリ塩化ビニル製品の粗金利変動は20182020年度の塩素製品の粗金利変動の主な影響要因である。2020年末にポリ塩化ビニルが生産を停止した後、会社の塩素製品は塩酸と次亜塩素酸ナトリウムを主とする。低価格の一般塩酸の販売台数が大幅に増加し、高レベルの塩酸が放出されていないことや、原材料の塩化カリウム価格の上昇やポリ塩化ビニルの生産停止後の公用設備の減価償却などの固定コストの割り当ての影響で、塩酸製品の損失額は2021年上半期に拡大し、塩素製品全体の損失幅が上昇した。
会社は製品構造を最適化し、グリーンサイクルと持続可能な発展能力を高めるために、2020年11月にポリ塩化ビニル樹脂生産ラインを閉鎖し、主に塩酸、次亜塩素酸ナトリウム及びその他の塩素製品プロセスルートを通じて副産の塩素ガスを消納する。以上より、水酸化カリウムの収益水準が大幅に低下し、ポリ塩化ビニルの生産停止後の他の塩素製品の収益が予想以上に悪化し、持続的な損失を招くと、会社の経営業績に悪影響を及ぼす。
3、サプライヤー依存及び原材料価格変動のリスク
会社の製品の主な原材料は塩化カリウムで、会社のカリウム化合物と塩素化合物の製品コストの主な構成部分である。2018年から2020年度にかけて、塩化カリウムコストが発行者の主な業務コストに占める割合は35%前後であり、2020年末にPVCが生産を停止した後、2021年1-6月に塩化カリウムコストが発行者の主な業務コストに占める割合は50%を超えた。
塩化カリウムは資源が希少な製品に属し、中国の貯蔵量が高くなく、分布が不均衡で、国産塩素
