2022/2新勢力の販売データが発表され、販売台数は前月比で下落した:1)2月の小鵬自動車の販売台数は前年同期比180%増加/前月比52%減少して6255台になった。このうち、P 7は前年同期比151%増/前月比47%減の3537台(約57%)、G 3/G 3 iは同23%/71%減の629台(約10%)となり、P 5の販売台数は前月比49%減の2059台(約33%)となった。2)2月の理想的な自動車販売台数は前年同期比72%/前月比31%減の8414台となった。3)2月の蔚来自動車販売台数は前年同期比10%/前月比36%減の6131台となった。このうち、ES 6は前年同期比49%/ループ比37%増の3309台(約54%)、ES 8は同ループ比18%/29%増の1084台(約18%)、EC 6は同ループ比15%/40%減の1738台(約28%)となった。
春節要因、一部の工場の生産停止の影響を重ねて2月の販売台数の表現を期待し、3月の販売台数の上昇を期待している。このうち、小鵬/蔚来は理想を下回っており、主に小鵬肇慶工場/蔚来江淮製造工場が春節期間中に生産ラインの調整と技術のアップグレードを行い、量産交付のリズムに影響を与えた。現在の新勢力の交付周期は約5-9週間である。このうち、蔚来は8週間、理想は5-7週間、小鵬は4-9週間(一部の車種は10+週間)、納品サイクルはサプライチェーン/物流などの要素の影響を受けると予想されています。前期の価格保証期間中の保留注文と最近の新規注文を考慮すると、3月の新勢力の納品量は合理的なレベルに回復する見込みだ。
販売量vs.粗利率、年間生産能力の上昇とサプライチェーンの回復の程度は依然として肝心である:新勢力はすでに国の下落を補うために価格調整を行った。上流コストの上昇圧力に鑑みて、私たちは1)さらなる価格調整の可能性を排除しないが、権益を同期的に拡大することで新規注文と納品量の表現を安定させる(高いストローク要求を持つ車企業や権益拡大vs.粗利率の間で選択する)。2)2022 Eハイエンドの純電動車種、およびハイブリッド/増設車種、または販売量の増加のための確定性の強い細分市場。私たちは業界の浸透率の上昇の見通しを引き続き見ています。既存工場の増産や新工場の操業ペースは、2 H 22 E新勢力の登坂の主導的要因の一つになる見通しだ。2022 E新勢力の合計納入台数は約58-60万台と予想されています。2022 Eの新車種の発売計画と坂を登るリズム、および生産能力の投入能力に基づき、2022 Eの新勢力の総交付量の順位はそれぞれ小鵬、理想、蔚来であると予想されている。
販売規模は核心であり、戦略/理念/人材/組織アーキテクチャは決定的な要素である:知能電動化は長期過程であり、戦略、理念、人材、および組織アーキテクチャは技術駆動製品力/販売規模の違いを招く決定的な要素である。私たちは引き続き中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の浸透率が着実に上昇する見通しを見ており、2022 E中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 乗用車の販売台数は約500550万台と予想されています。伝统的な车の企业の方面、推荐 Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利の自动车、注意することを提案します Byd Company Limited(002594) ;テスラと新勢力は、テスラを推薦し、長期的に理想に注目することを提案した。
リスク分析:チップ不足の緩和は予想に及ばない。原材料の価格が上がる。増産は予想に及ばない。業界の需要は予想に及ばない。新車種の発売は予想に及ばない。世代交代/新車種の販売台数と粗利率の上昇は予想に及ばない。コスト費用のコントロールが予想に及ばず、疫病が繰り返され、市場/金融リスク、持続的な融資による希薄なリスクが発生している。
