\u3000\u30001.SHFE錫の価格は34万元/トンを突破し、過去最高を更新した。2020年以来、世界の錫価格は引き続き上昇し、2022年2月25日現在、LME錫先物決済価格は4.5万ドル/トンで、前年同期比52.9%上昇し、2020年同期比171.5%上昇した。SHFE錫市場の価格は34.0万元/トンで、前年同期比76.4%上昇し、2020年同期比148.4%上昇した。需給のミスマッチの影響で、錫の価格は上昇を続け、過去最高を更新し続けている。供給面では、中国の錫鉱砂の対外依存度が高く、2021年の中国の生産量は8.32万トンだったが、輸入量は18.43万トンに達し、そのうちミャンマーから14.71万トンが輸入され、輸入量の79.86%を占めた。しかし、ミャンマーの高品位富鉱埋蔵量の減少に伴い、ミャンマーの錫鉱の生産量が減少し始め、中国のミャンマーからの輸入量の減少は明らかで、2021年の輸入量は2019年より12.23%減少した。在庫については、百川盈孚のデータによると、2022年2月18日現在、錫インゴットの社会在庫量は3185万トンで、前年同期比56.97%減少し、例年の積載レベルをはるかに下回っている。需要の面では、錫は主に半田の生産に用いられ、半田は電子製品のプロセス組立に必要な材料である。下流の自動車電子、太陽光発電などの分野の発展に伴い、錫の需要も着実に増加している。具体的には、2021年の新エネルギー自動車の生産台数は367.70万台に達し、前年同期比152.54%増加し、2021年の太陽光発電の新規設備容量は5493万キロワットに達し、前年同期比13.96%増加した。新エネルギー自動車の生産販売の増加とクリーンエネルギーの急速な発展は錫需要量の向上を牽引する。需給の誤配で、錫の価格が上昇する見込みだ。ミャンマーの錫鉱の品位が系統的に低下するにつれて、輸出の減少はすでに決まっており、供給端の高い依存性の下で、中国の錫材の生産は制限されるだろう。また、自動車の電子、太陽光発電などの電子製品の増量が加速する中、中国の錫需要は引き続き旺盛である。供給端が制限され、需要端景気の下で、錫価格は依然として上昇動力を持っている。
\u3000\u30002.この1週間、主な有色金属品種の価格は多く上昇し、そのうち金属リチウムは12.8%上昇し、陰極銅は1.7%下落した。金属リチウムについては、2022年02月25日現在、金属リチウムの価格は254万元/トンで、週10.9%上昇した。金属リチウム価格の急速な上昇の主な原因は、新エネルギー自動車の生産と販売が持続的に増加している下で、リチウムが新エネルギー電池の核心材料としての需要が持続的に増加していることである。陰極銅については、2022年02月25日現在、中国市場の陰極銅先物決済価格は7.1万元/トンで、週1.7%下落した。中国の銅価格の下落の主な原因は下流の電線ケーブル企業、精銅製棒企業などの着工リズムが緩慢で、着工率が例年より明らかに低下し、需要が弱いことだ。
\u3000\u30003.ロシアとウクライナの衝突が勃発し、金の価格が上昇した。2022年2月24日、ロシアのプーチン大統領はウクライナ東部のトンバス地区で軍事行動を行うよう命じ、その後、ロシア軍はハルコフ州界を突破し、ウクライナの軍用防空施設に打撃を与えた。ウクライナのゼレンス大統領は同日、ウクライナ全土が戦時状態に入ると発表し、ロシアと国交を断絶した。ロシアの直接進出の影響で、金の価格は大幅に上昇し、ロンドンの金現価格は同日最高4.1%上昇し、ここ1年で最大の上昇幅を記録した。2月24日、COMEXゴールドは192030ドル/オンスで、期間最高は1976.5ドル/オンスに達し、2020年9月16日以来の高値を記録した。
\u3000\u30004.相場の回顧。この1週間、中信有色金属プレートのうち8プレートが上昇し、銅プレートが下落した。このうち、上昇幅の上位3プレートは、他の希少金属プレート、ニッケルコバルトスズアンチモンプレート、リチウムプレートで、上昇幅はそれぞれ6.6%、5.6%、3.7%だった。株别では、周间の上升幅ランキングの上位3位は Jinzhou Jixiang Molybdenum Co.Ltd(603399) Hoshine Silicon Industry Co.Ltd(603260) Western Region Gold Co.Ltd(601069) 、周间の上升幅はそれぞれ34.3%、31.2%、17.9%だった。週間の下げ幅ランキングの上位3位は Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Dongguan Eontec Co.Ltd(300328) Yinbang Clad Material Co.Ltd(300337) 、週の下げ幅はそれぞれ5%、4.8%、4.2%だった。
投資アドバイス
金、錫などの金属の価格は引き続き上昇して、関連する生産企業はあるいは利益を得て、例えば: Western Region Gold Co.Ltd(601069) Zijin Mining Group Company Limited(601899) Yunnan Tin Co.Ltd(000960) など。
リスクのヒント
新エネルギー自動車の販売台数の増加は予想に及ばず、国際疫病の繰り返し、安全環境保護政策の変化などである。
