投資の概要:
毎週お話しします。
フッ素化学工業業界は主にフッ素含有冷媒、フッ素含有ポリマー、フッ素含有微細化学品と無機フッ化物の4種類の製品体系を含む。中国のフッ素化学工業の技術レベルの絶えず向上に伴い、中国のフッ素化学工業産業はすでに大部分の大口、中低端のフッ素化学工業製品の技術独占を突破し、規模優位とコスト競争優位を形成している。一部の会社が発表した業績予告を見ると、2021年のフッ素化学工業業界は目立った。第3世代のフッ素含有冷媒は短中期は依然として主流であり、HFCsは第3世代の冷媒に属し、世界の冷媒需要が絶えず上昇し、第2世代の冷媒が加速的に脱退した状況下で、HFCsは次第に未来5-10年の市場の主流製品となっている。冷媒生産大国として、中国は世界のHFCs生産能力の成長が最も速い国である。現在、主な生産企業は Zhejiang Juhua Co.Ltd(600160) 、東岳グループ、三美化学工業、中化青空グループ、三愛富グループなどを含み、CR 5の市場シェアは70%近くにある。2022年以降、中国の3世代の冷媒生産能力の拡張はすでに終わりに近づいているが、海外の3世代の冷媒はさらに縮小し、輸出需要の向上と代替需要の持続的な増加の推進の下で、今後数年の冷媒業界の需給構造は引き続き良好である。
新エネルギー革命はフッ素含有ポリマーの需要の上昇を助長し、PVDF(ポリフッ化ビニル)はフッ素含有プラスチックの中で生産量が2位の大製品であり、主に塗料、射出成形、リチウム電気及び光起電力分野に用いられている。その中で塗料と射出成形はその伝統的な応用分野であり、リチウム電池と太陽光発電はその新興需要分野であり、2020年にリチウム電池が牽引する需要量は20%前後を占め、2021年にはこの割合は40%に上昇し、新エネルギー自動車の浸透率の継続的な向上に伴い、PVDF全体の需要の牽引が明らかになった。供給から見ると、フッ素化学工業の環境保護などの問題の影響を受けて、新生産能力の環境評価、安評価、エネルギー評価の返答には明確な時間がなく、その主要原材料R 142 bは新生産能力の審査・認可が厳格に供給が緊張しているため、短期的には需給のアンバランスな状態が続く見込みで、PVDFの景気周期は継続する見込みである。
投資戦略：下流需要の好調と供給不足などの利益要素の支持のおかげで、フッ素含有冷媒、フッ素含有ポリマーなどの主要製品の価格は高位を維持する見込みで、フッ素化学工業業界の景気度は継続する見込みで、未来私達は依然として産業チェーン一体化の優位性と規模の優位性を備えた Zhejiang Juhua Co.Ltd(600160) 、東岳グループなどの関連トップ企業を期待している。
市場の回顧：
プレートの表現:今週、中信の基礎化学工業プレートは1.40%上昇し、上証総合指数の成分は0.28%上昇し、同期の上証総合指数は1.12ポイントリードした。サブプレートの面では、今週の基礎化学工業のサブプレート以上の上昇が主で、そのうちカリウム肥料、炭素繊維、リチウム電気化学品、電子化学品、リン肥料、リン化学工業などのサブプレートの上昇幅が上位を占めている。ポリエステル、純アルカリ、日用化学品、印染化学品、民爆用品などのサブプレートの下落幅が上位にランクインした。
株の下落幅:今週の基礎化学工業プレートの上昇株にはST楽材、 Hubei Forbon Technology Co.Ltd(300387) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) 、国風新材、 Sanwei Holding Group Co.Ltd(603033) などが含まれている。下落株には、 Poly Union Chemical Holding Group Co.Ltd(002037) Skshu Paint Co.Ltd(603737) Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) Goody Science & Technology Co.Ltd(002694) Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) などが含まれています。
リスク提示:国際原油価格の変動のリスク、世界の疫病の繰り返しのリスクなど。
