ヒマラヤは中国をリードするオンラインオーディオコンテンツプラットフォームである。ヒマラヤは2012年8月に設立され、中国をリードするオンラインオーディオコンテンツプラットフォームであり、コンテンツクリエイターはプラットフォーム上で知識、情報、娯楽などのコンテンツを生産し、共有し、ユーザーとやり取りしている。会社は――耳の経済‖をめぐって、各関連分野で先に配置して、商業化のプロセスは絶えず推進して、急速にユーザーの最も多いオンラインオーディオプラットフォームに成長します。
随伴感は「耳経済」の最も独特な属性となり、IoTは会社の流量の安定した成長を助力している。他のメディア形態に比べて頻繁に操作する必要があり、画面に集中する必要があるため、オーディオ系メディアは携帯電話の画面停止時にも再生を継続することができ、再生中にユーザーが操作する必要はほとんどない。このユニークな「付き添い」プロパティにより、情報の取得方法が単一のチャネルやシーンに制限されなくなり、差別化された次元からユーザーの使用時間が長くなります。モノのインターネットはオンラインオーディオユーザーの使用シーンを広げ、オンラインオーディオコンテンツの「どこでも聴くことができる」ことを可能にした。ヒマラヤプラットフォームはモノのインターネットサービスプラットフォームを構築することを通じて、コンテンツの接触点はモバイル設備から車載、家庭用知能設備と第三者プラットフォームに拡大し、IoTはその独特なユーザー源となり、未来のモノのインターネット/車のインターネットの加速普及はデジタルオーディオ製品の応用シーンを増加させ、ヒマラヤの流量の安定した増加を助力する見込みである。
ヒマラヤのコンテンツ生産モデルは安定している。ヒマラヤプラットフォームの内容はUGC(ユーザー生産内容)でスタートし、PGC(専門生産内容)の内容を早く配置した。「PGC+PUGC(プロフェッショナルユーザー生産コンテンツ)+UGC‖戦略は,頭部PGCから長尾UGCまでを全面的にカバーするコンテンツ生態系を構築し,膨大なオーディオコンテンツ供給を蓄積する.ヒマラヤはコンテンツクリエイターと多くの分割モデルを採用して協力している:中国の長いビデオプラットフォームが主に採用している著作権調達方式に比べて、分割モデルはコストコントロールに有利であり、ヒマラヤの毛利率は愛奇芸よりはるかに高いことがわかる。同時に、著作権の購入に比べて、上流コンテンツ側と収益分割モデルを採用することは、プラットフォーム側とコンテンツ側の協力粘性を形成するのに有利である。
会社の変現効率が高く、購読、広告、生放送の3つの駆動がある。米国の「音声読み物+購読」、「アナウンサー+広告」の変現モデルに比べて、中国のオンラインオーディオプラットフォームの変現モデルはより多様で、アナウンサーも有料番組の形式で有料化することができ、同時にオーディオ生放送は仮想贈り物で賞を与える方法で変現することができるなどである。ヒマラヤの変現モデルは多元化し、ユーザー層の階層によって、変現モデルは広告、購読、生放送とその他の革新製品とサービスなどに分けることができ、強い安定性を持っている。同時に、オンラインオーディオコンテンツプラットフォームのユーザー浸透率は依然として上昇期にあり、市場空間は広い。
投資アドバイス：
ヒマラヤの投資価値は、トラフィック、モデル、変現の3つの次元から把握できると考えています。流量端では、現在の短いビデオプラットフォームは依然としてユーザーを蚕食しているが、オンラインオーディオアプリケーションは「付き添う」属性の差別化によってユーザーを獲得している。同時に、モノのインターネット/車のインターネットなどの業界の急速な発展は、オンラインオーディオユーザーの使用シーンを開拓し、業界の流量が絶えず増加することを助力している。
モデル上、ヒマラヤは「PGC+PUGC+UGC‖戦略により、頭部PGCから長尾UGCまでの全面的なカバーのコンテンツ生態系を構築し、同時にコンテンツ生産者とモデルに分けて協力し、コストコントロールと要素のバインドに有利である。
変現では、海外のオンラインオーディオ業界とは異なり、「有料+購読、無料+広告‖の変現モデル、ヒマラヤ購読、広告、生放送の3ラウンド駆動、変現効率が高く、料金率、シングルユーザーの料金価値などの面で向上の余地があり、会社のユーザーの増加と業務の成長が安定するにつれて、販売費用がコントロールされる見込みだ。
私たちは会社の未来の発展を見て、会社に対して初めてカバーして、会社が上場の過程の中にあることを考えて、しばらく格付けをしません。
リスクのヒント:料金の引き上げは予想に及ばない。モノのインターネット技術の進歩は予想に及ばない。独占禁止政策の傾向
