核心的な観点.
原油関連情報：
原油及び関連在庫:2022年2月18日、米国の原油商業在庫は4億4600万バレル、週450万バレル増加した。ガソリンの在庫は2.465億バレルで、週60万バレル減少した。留分油の在庫は1億1700万バレルで、週60万バレル減少した。プロパン在庫は038002億バレルで、週390.1万バレル減少した。米国の原油生産量とドリル数:2022年2月18日の米国の原油生産量は1160万バレル/日で、週数は変わらず、1年前より190万バレル/日増加した。2月25日のアメリカのドリル数は650台で、週に5台増加し、年に248台増加した。カナダのドリル数は224台で、週4台増加し、年61台増加した。このうち米国の採油ドリルは522台、週2台、年213台増加した。
価格の変更:
私たちが監視している188種類の化学工業製品のうち、今週の価格上昇幅の上位3製品はそれぞれテトラクロロエチレン(29.7%)、液体塩素(19.9%)、ブタン(16.5%)だった。下落幅上位3位はメラミン(18.3%)、酢酸(17.9%)、無水物(9.9%)だった。
月間では、価格上昇幅上位3位の製品はそれぞれテトラクロロエチレン(59.8%上昇)、ブタジエン(47.4%上昇)、トリクロロエチレン(41.2%上昇)だった。下落幅上位3位は酢酸(31.0%)、尿素-国際(25.8%)、グリシン(22.7%)だった。
価格差の変化:
今週の価格差の上昇幅上位3位の製品はDMAC価格差(2295.8%)、石炭頭エチレングリコール価格差(115.5%)、スチレン(98.0%)だった。下落幅上位3位は、ポリエチレン価格差(214.5%)、ポリエチレンアルコール価格差(188.4%)、ブチルアクリレート価格差(127.5%)だった。
月間では、価格差の上昇幅上位3位の製品はそれぞれブタジエン価格差(603.9%上昇)、PX(279.2%上昇)、DMAC価格差(183.8%上昇)だった。下落幅上位3位は、R 410 aの価格差(200.0%下落)、ブチルアクリレートの価格差(193.4%下落)、ポリビニルアルコールの価格差(162.7%下落)だった。
投資提案と投資目標の
最近、原油価格は高位にあり、市場は原油価格が80ドル/バレルを超えると、大製錬化の利益能力が影響を受けるのではないかと懸念している。私たちは、完成品油の面では、中国の完成品油の価格設定メカニズムがより市場化されているため、40~130ドル/バレルの区間で、原油価格が急騰しなければ、将来の完成品油の大確率は合理的な利益区間があると考えています。化学工業品では、供給端制約の存在により、コスト端の上昇率が下流に伝達され、現在ポリエチレンに代表される化学工業品の価格差が底部にあり、下向き空間が小さい。 Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) 、購入)、 Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) 、購入)、 Tongkun Group Co.Ltd(601233) Tongkun Group Co.Ltd(601233) 、購入)の投資機会に注目することをお勧めします。
ロシアとウクライナの衝突、原油とその他の大口商品の上昇、インフレの上昇、農化関連の機会に注目することを提案した。化学肥料の方面、全世界の化学肥料の供給の増加する生産能力がきわめて限られているため、全世界の化学肥料の需給は脆弱で緊迫したバランスを維持して、最近価格は比較的に穏やかですが、しかし最近の米株の化学肥料の標的の上昇幅から価格が引き続き上昇する予想とプレートの取引性の機会があることを見て、6 Chn Energy Changyuan Electric Power Co.Ltd(000966) 00096、増加)、 Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) 、購入)、 Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) 、購入)、 Sichuan Meifeng Chemical Industry Co.Ltd(000731) Sichuan Meifeng Chemical Industry Co.Ltd(000731) 、未格付け)、 Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) 、未格付け)、 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 、未格付け)など。農薬については、高食糧価格が農薬需要と価格受け入れ度を支え、競争力の際立ったグローバル配置農薬企業 Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) 、購入)に注目している。
リスクのヒント
エチレンと原油価格の差はさらに縮小し、化学工業品の需要は予想に及ばず、原油価格は大幅に変動し、地政学的である。
