核心的な観点.
2021年の証券業の純利益の伸び率は20%を超え、投資、自主的な管理、代理販売がハイライトとなった。今週中証協は証券会社の2021年度の経営データを発表し、券業は3年連続の「大年」相場を経験した。1)2021年、全業界140社の証券会社の営業収入は502410億元、純利益は191119億元で、それぞれ前年同期比12.03%と21.32%増加した。2021年末現在、証券業界の総資産は10.59兆元、純資産は2.57兆元で、前年末よりそれぞれ19.07%、11.34%増加し、権益乗数(顧客資産を除く)は年初の3.13から3.38に上昇した。2)登録制の絶え間ない発展と完備に伴い、科創板、創業板の先発上場家数は年間IPO家数の75.05%を占め、融資金額は年間IPO融資総額の65.48%を占め、両板の株式融資市場での地位がさらに向上したことを示している。3)アクティブ管理に代表される集合資本管理規模は112.52%増の3.28兆元に達した。4)代理販売金融製品の純収入は206.90億元で、前年同期比53.96%増加し、収入が仲介業務に占める収入の割合も13.39%増加し、3.02ポイント上昇した。
証券監督管理委員会は退市監督管理を強化し、5部門は実操細則を確定した。今週、証券監督管理委員会は「上場企業の退市後の監督管理の改善に関する指導意見(意見募集稿)」を発表した。「指導意見」は「証券法」の要求を実行することに立脚し、投資家の合法的権益を保護し、常態化された退市の安定した実施をよりよく保障し、既存の代理株式譲渡システムを退市プレートとして頼り、「スムーズに接続し、適度に監督管理し、リスクを防ぎ、合力を形成する」という原則に基づき、現在の実践に存在する渋滞点、リスク点を最適化し、完備している。退市プレートの機能定位に合致し、退市会社の特徴に適した制度配置の形成を推進する。主に1)退市プログラムの接続を強化する。2)退市会社の持続的な監督管理制度を最適化する。3)リスク防止メカニズムを健全化する。4)退市会社の監督管理体制を完備する。証券監督管理委員会は公開意見募集の状況に基づき、「指導意見」を修正し、手順を履行した後、実施を発表する。退市制度の継続的な整備はA株の価値発見機能を強化し、市場の有効性を高めることが期待されている。
専属商業養老保険の試行が拡大し、第三の柱体系が持続的に完備している。銀保監会は今週、専属商業養老保険の試験範囲を拡大し、6つの生命保険会社の基礎の上で養老保険会社が参加することを許可し、試験地区を浙江と重慶から全国に拡大した。試験初期のフィードバックから見ると、今年1月末までに5万件近くの保険を受け、累計保険料は4億元で、そのうち新業態の保険加入者は1万人近くで、住民の保障意識の活性化に明らかな向上があると考えられている。また、製品は保険料の蓄積期間を5年より短くしてはならず、受給期間を10年より短くしてはならず、短期的に保険を払い戻す現金価値も制約され、住民が長期養老財産の蓄積に焦点を当てるように導いている。全体的に,人口高齢化が深まる背景には,今回の拡張は一二支柱の圧力を効果的に分担し,三支柱システムのバランス構築に促進作用を果たすと考えられる。
投資提案と投資目標の
証券会社側は、市場の流動性と政策面をダブルクリックし、プレートの年春をまたぐ相場を引き続き見て、基本面の良質な標的を選んで、業界の好評価を維持している。現在依然として第一に派生品の主線を押して、 Citic Securities Company Limited(600030) Citic Securities Company Limited(600030) 、増持)、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) Huatai Securities Co.Ltd(601688) 、増持)を推薦して、注意 China International Capital Corporation Limited(601995) 03908、未格付け)を提案します;次に、持続可能な関心大公募主線は、 Gf Securities Co.Ltd(000776) Gf Securities Co.Ltd(000776) 、購入)、 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 、増持)を推奨します。
多元的な金融面では、A株は高空作業プラットフォーム(AWP)リース業者のトップ603 Leon Technology Co.Ltd(300603) 300、購入);香港株推薦融資賃貸トップの遠東宏信(03360、購入)とアジア太平洋飛行機賃貸トップの中銀航空賃貸(02588、増持);米株は第三者の高純価値財管のトップノア富(NOAH.N、購入)を推薦した。
保険の面では、チームの清虚下の規模の探底が徐々に形成され、残されたチームの生産能力が向上し、開門紅が徐々に開かれる見込みだ。財険の曲がり角が到来し、保険料とCORの同期改善を期待している。権益市場の展望は楽観的で、投資上限の開放はさらに弾力性を増している。改革を積極的に推進し、科学技術の賦能と交差販売で生産能力を向上させる大型危険企業をよく見て、業界の好評価を維持している。後続の提案は Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、購入)、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 、未格付け)、友邦保険(01299、未格付け)に注目します。
リスクのヒント
システム的なリスクは証券会社の業績と評価値に対する抑圧である。監督管理が予想を超えて厳しくなる。
長端金利が予想を上回って下落した。多元金融分野に関する政策リスク。
