2022年2月26日、銀行業財テク登録管理センターは「 Bank Of China Limited(601988) 業財テク市場年度報告(2021年)」を発表し、2021年に在庫財テクの改善がほぼ完了し、下半期の財テク規模の増加が加速した。現金類財テク、固収類財テクの成長は比較的速く、資産配置では債券、現金、預金などの配置が上昇し、また、公募基金の配置が増加し、非標準配置が低下した。在庫財テクが市場に与える影響はすでに解消されており、将来の財テクは独立した資本管理機構としての特徴や持続的に際立っている。
新規改善がほぼ完了し、財テク規模の増加が加速
2021年の銀行業財テク残高は29億元で、前年同期比12.14%増加し、成長率は過去2年間より向上した。上半期に比べて、下半期の成長はさらに速く、下半期には3.2兆元増加した。財テクの新しい規則に基づき、在庫財テクの改善は基本的に完成し、純価値化、評価方法の変化などの改善が規模と製品の発行に与える影響は徐々に解消され、財テク収益は依然として安定しており、業界の発展は徐々に回復している。保本財テクはゼロで、純価値型製品の割合は92.97%に達した。財テク子会社の財テク残高は全体の財テクより59%に達し、中期より20ポイント大幅に上昇した。純価値化と評価方法の規範化後、財テク全体は依然として相対的に安定した収益を維持している。報告書によると、「月内に発生した「破浄」の財テク製品の数は平均値より約1.2%にすぎず、純値が短期的に変動しても、製品収益率はほぼ速く平均値に戻ることができる」という。
現金類製品の割合が上昇し、開放式の割合が上昇し、閉鎖式の期限が長くなる。
(1)現金類の割合は依然として上昇しており、今年は増加または減速している。現金類製品の残高は9.29兆元で、中期より1.51兆元増加し、32%を占め、中期より1.88ポイント増加した。同時に、現金類製品の割合の向上の背後には、財テク客群の低リスク偏好と流動性需要と関係がある。(3)固定収益類製品の割合が増加し,混合類の割合が低下した。2021年の固定収益製品は26.78兆元で、前年同期比22.8%増加し、92.34%を占めた。混合類財テク製品の残高は2.14兆元で、前年同期比46.13%減少し、7.38%を占めた。2021年は2020年に比べて、債市が実際の投資でお金を稼ぐ効果が顕著である。中長期的には混合クラスには向上の余地があり、各段階は依然として大類資産の表現と関係がある。
同業預金証書、現金と預金、公募基金の配置が増加し、非標準配置が低下した。
2021年下半期、同業預金証書、現金と預金配置が増加し、主な現金類製品の増加が関係している。また、非標準配置が低下し、公募基金の配置が増加した。
観点を再確認し、銀行相場を引き続きよく見ており、安定成長と安定不動産政策が相場を牽引している。データと分析からマクロ需要、不動産が依然として弱い証拠が発見され、既存の政策の効果が限られている場合、あるいは過度に悲観的ではなく、経済に周期があり、政策に目標があり、より低い位置でより大きな向上可能性と空間がある。安定成長目標は明確で、政策力には空間があり、効果が現れるには時間がかかる。2月のPMIのように、データの改善は銀行株の触媒になります。他の安定した成長品種に比べて、銀行の推定値はもっと低く、前期の上昇幅は限られており、将来の上昇空間はもっと大きい。
株については、業績の伸び率が速い地域銀行に注目することをお勧めします。例えば、 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) など、コアマークの持続的な推薦: Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) 。
リスクヒント:経済の下落は資産の品質の悪化が予想を超えた。
