財テク純価値化の転換が秩序正しく推進されている。6月末現在、財テク製品の存続規模は25.8兆元に達し、前年同期比5%増加した。純価値型財テク製品の存続規模は20兆元で、79%を占め、年初と前年同期よりそれぞれ12と24ポイント上昇した。6月末現在、財テク資産の投資額は中非基準3.75兆元で、13.08%を占め、2020年末より0.6兆元と2ポイント上昇し、銀行のより厳しい認定などの原因による可能性がある。現金類製品の管理規模は6月末の割合が30.15%で、その後、または規模の割合が低下し、収益率が低下した場合がある。
China Merchants Bank Co.Ltd(600036) と Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) は2021年半の年報を発表し、業績の増加は美しく、業界の中で相場を引き続きよく見て、積極的に注目することを提案して、経済と政策の持続的な変化の中で、評価値と価値のずれをロックします。個株の主線は好ましい資産と業務が構造調整の方向標に合致することを堅持し、富管理と区位の優位性を備えた明らかな銀行を推薦し、富管理の論理線から出発し、推薦 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Ping An Bank Co.Ltd(000001) Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ;;地域経済の優位性の角度から推薦します: Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 。
非保証資産は前年同期比5%増加し、現金管理類製品は30.2%を占めた。
2021年半ば現在、在庫非保証資産の規模は25兆元で、前年同期比5.4%増加した。このうち、固定収益類財テク製品の存続残高は22.8兆元で、前年同期比15%増加し、88.2%を占めた。純価値型財テク製品の存続規模は20兆元で、79%を占め、年初と前年同期よりそれぞれ12と24ポイント上昇した。中央銀行は6月に「現金管理類財テク製品管理の規範化に関する通知」を発行し、償却原価法で計算した現金管理類製品に対して規模制御を実施することを規定し、償却原価法の現金管理類製品の月末資産純価値が全理財の30%を超えてはならないことを要求した。6月末現在、現金管理類財テク製品の割合は30.15%で、現金管理類製品の改善の推進に伴い、現金管理類製品の総量規模、単一製品の規模または徐々に低下し、製品の他の類製品に対する収益も低下する可能性がある。
開放式製品の割合が向上し、閉鎖式製品が長期にわたって伸びている。
上半期の銀行の非保本財テクの中の開放式製品の割合はさらに上昇し、その年のすべての非保本財テクの募集規模の93%を占め、前年同期より3.86ポイント上昇した。現金類の新規則の推進に伴い、銀行は定期的に開放型財テクの発行または一部の現金類財テク製品の需要を受け入れるために加速する。閉鎖型財テクを見ると、上半期の全市場の新発閉鎖型製品の加重平均期限は上昇傾向にあり、6月は281日で、2020年12月より13.13%増加した。上記の変化は資本管理の新しい規則の下で、財テク製品の期限の設計がより監督管理の要求に合致し、期限のずれの程度が絶えず偏りを是正していることを反映している。
資産端の非標準占有比が向上し、収益率が年初より下がる
財テク資産端の配置から見ると、非標準占有率は2020年末より2.2ポイント上昇して13.1%に達し、資本管理の新規則の期限ずれの制約の下で、2019年、2020年の非標準占有率は低下傾向にあり、上半期の非標準占有率の向上は、銀行が非標準認定でより厳しいなどの原因で関係がある可能性があるが、監督管理の信託などの圧力低下から見ると、関連政策が変わらなければ、高収益の非標準的な将来規模または持続的な圧縮。銀行財テクの資産端投向は依然として固収類を主とし、債券、銀行預金、預金証書の割合は合計77%近く、権益の割合(4.08%)は2020年より0.7ポイント低下した。6月末現在、財テク製品の中高リスク、高リスクの割合は合計0.48%にすぎない。収益率を見ると、6月の財テク製品の加重平均収益率は3.52%で、年初より37 BP下がり、前年同期より7 BP上昇した。
リスクヒント:経済の下落は資産の品質の悪化が予想を超えた。
