エネルギー代替、石炭輸送量増加
原油価格は大幅に上昇し、石炭は代替エネルギーとして消費と輸送の需要が増加する見込みだ。中国の石炭主産地は山西、陝西、内モンゴル西部に位置し、大秦線、朔黄線、張唐線などの鉄道輸送を通じて港に到着し、海運を通じて沿海消費地に到着した。そのため、 Daqin Railway Co.Ltd(601006) 、秦皇島港、601 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 017 Ningbo Marine Company Limited(600798) などの会社は石炭の輸送量の増加から利益を得ることが期待されています。また、 Jiayou International Logistics Co.Ltd(603871) の中モンゴル石炭サプライチェーンの業務量も増加する見込みだ。石炭事業の収入と粗利益の割合から見ると、2021年上半期の Qinhuangdao Port Company Limited(601326) Ningbo Marine Company Limited(600798) Daqin Railway Co.Ltd(601006) は70%前後で、弾力性が大きい。推定値から見ると、 Daqin Railway Co.Ltd(601006) と Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) のPE-TMは8倍前後で、2020年の配当率は7%前後です。エネルギー代替が石炭輸送量の増加に寄与する幅が低いことを考慮して、関連会社の利益改善空間は大きくないので、評価レベルは比較的に重要で、601 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 871 Daqin Railway Co.Ltd(601006) Jiayou International Logistics Co.Ltd(603871) Daqin Railway Co.Ltd(601006) に注目することをお勧めします。
輸送代替、鉄道性価格比上昇
原油価格の上昇は道路、航空輸送コストの上昇を招き、電気化した鉄道輸送コストは安定しているため、鉄道輸送性の価格比が向上し、輸送量は道路、航空から鉄道に転換する見込みだ。燃費比では、2017年上半期の道路貨物輸送は1/4程度、2020年の道路旅客輸送は1/3程度、航空は1/5程度で、燃費の上昇がコストに与える影響が大きく、運賃にも影響を及ぼす。 Beijing-Shanghai High Speed Railway Co.Ltd(601816) Daqin Railway Co.Ltd(601006) Guangshen Railway Company Limited(601333) China Railway Special Cargo Logistics Co.Ltd(001213) Veken Technology Co.Ltd(600152) 、などの会社は輸送量の増加から利益を得ることが期待されています。また、原油高の場合、ガソリン補助金を受ける Bohai Ferry Group Co.Ltd(603167) は、環渤海道路輸送のコスト優位性が強まり、輸送量も増加する見込みだ。代替効果による車客流量の増加の持続性が悪く、鉄道会社の資産が重いことを考慮して、評価レベルが重要で、 Daqin Railway Co.Ltd(601006) 、推奨 Beijing-Shanghai High Speed Railway Co.Ltd(601816) 。
商品の値上げ、大口サプライチェーンの受益
石油価格が上昇し、エネルギー、食糧、金属などの大口商品の価格が上昇する見込みで、大口サプライチェーン企業の収益と利益が増加する見込みだ。大口サプライチェーン企業は商品の商品価値を営業収入に計上し、収入は商品価格とともに上昇した。サービス料を提供するモデルでは利益率が安定し、利益は収入とともに増加する。歴史上、大口商品の値上げ段階では、大口サプライチェーン企業の利益が加速しがちだ。大口サプライチェーンは大業界、小会社の構造であり、頭部会社は競争優位に基づいて市場シェアを急速に向上させ、将来的には持続的に高い成長が期待されている。高成長の Zheshang Development Group Co.Ltd(000906) と高配当の Xiamen C&D Inc(600153) をお勧めします。
リスク提示:経済成長率が下落し、ガソリン価格が下落し、COVID-19疫病が深刻化
