レポートガイド
テスラ上海工場の再生産は、コアサプライチェーンに注目している。一体化鋳造産業化が加速し、業界は爆発初期にあり、核心サプライヤーに注目している。
投資のポイント
市場の回顧
自動車プレートは0.24%下落し、同時期の上海深300指数は1.67%下落し、自動車業界は上海深300指数に対して1.43ポイントリードした。プレートランキングを見ると、自動車業界の先週の上昇幅は申万31プレートの中で14位で、全体的に上流に位置している。新エネルギー自動車指数は2.70%上昇し、サブプレートでは、今週、乗用車/自動車部品/商用乗用車/自動車サービス/商用貨物車の上昇と下落がそれぞれ-1.58%/0.67%/-0.86%/-1.3%/-2.25%だった。
市場のホットスポット
理想の自動車は2021年の業績を発表し、Q 4の収入は百億を超え、自動車の粗利率は22.3%に達した。2021 Q 4理想自動車収入106.2億元、YOY 156.1%，QOQ36.6%で、そのうち自動車販売収入は103.8億元、YOY 155である。7%，QOQ40.5%で、21 Q 4の販売台数にマッチし、21 Q 4の理想的な販売台数は35221台、YOY 143.5%，QOQ40.2%。21 Q 4自動車業務の粗利率は22.3%に達し、Q 3より1.3 pct上昇し、過去最高を記録し、生産・販売上の規模効果と利益が現れた。研究開発への投資が大幅に増加したことを前提に、21 Q 4は3億元の利益を得た。同社は22 Q 1の納入台数が3 Shenzhen Sed Industry Co.Ltd(000032) 000台前後、総収入が88.4-94.3億元前後と予想している。
小鵬P 5は初の大バージョンOTA公測を迎えた。2月23日、小鵬自動車は小鵬P 5が初の大バージョンOTA公測を迎え、今回の大バージョンOTAバージョン番号はXmart OS 3.1.0と発表した。今回のOTAの全面的なアップグレードは主に以下の通りである:1)フロアにまたがる記憶駐車ライン;2)記憶ルートは共有できる;3）駐車中、途中で空きスペースを探して泊まることができる。
今週の観点:テスラ上海の再生産、一体化鋳造産業化の加速
最近、テスラ上海の仕事は部品の生産能力を拡張する予定で、テスラの主線の投資機会にはコアサプライチェーンも含まれ、テスラがリードしている産業の新しい傾向も含まれていると考えています。その中で、一体化鋳造に重点を置いており、今年はより多くの車企業がこの技術にフォローすることを確認します。
テスラの再生産。テスラスーパー工場プロジェクト(第1期)の第1段階である部品生産プロセス向上プロジェクト(生産能力調整)の環境評価報告によると、テスラは生産現場の増加、労働者数の増加、設備稼働率の向上などの方法で部品生産能力を向上させ、2022年の生産能力は100万台に達する見込みだ。ロイター通信によると、テスラは早ければ来月、 Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) に新しい工場を建設し、上海の年間生産能力を200万台に引き上げる計画だ。2021年にテスラの全世界の交付量は93.6万台で、2022年にテスラの全世界の4大工場は同時に生産を拡大して、全世界の販売台数は180200万台に達する見込みで、核心のサプライチェーンの価値は際立って、重点の推薦 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) 、重点の関心 Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) 。一体化ダイカスト産業化が加速。一体化鋳造は現在、業界の爆発初期にあり、コスト削減(生産プロセスチェーンの簡素化)、軽量化、生産効率の迅速な向上の優位性を兼ね備えているため、テスラのリードの下で、業界は一体化鋳造プロセス革命を巻き起こしている。テスラの計画によると、車体一体化の応用範囲は後部座席板から前車体及びシャーシ電池トレイに浸透し、単車の価値は少なくとも8000元に見え、市場の見通しは広く、一体化ダイカストプレートの投資機会を重視する。2021年11月 Wencan Group Co.Ltd(603348) 6000 Tダイカストユニット試作ラインオフ、2022年1月 Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) 一体化後座板試作ラインオフ、今週 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) 一体化後座板ラインオフ、一体化ダイカスト産業化加速、重点的推薦 Wencan Group Co.Ltd(603348) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) 、重点的注目 Ikd Co.Ltd(600933) 。
投資戦略と重点推薦
2021年のチップ不足の背景の下で販売量が圧迫され、業界の在庫は歴史的に低位にあり、補庫周期+需要が回復し、2022年の乗用車販売量の伸び率は8-10%になると予想されている。完成車の分野では、2022年に自主的に台頭し続け、主に以下の3つの要素が駆動される:1)純電の主流価格帯の供給が改善され、車種がさらに豊富になる。2)自主的に混動元年を迎え、10-20万台のガソリン車市場に挑戦する。3)インテリジェント化が加速し、自主的な優位性がより明らかになった。今年の新勢力+テスラ+頭部自主市の占有率は引き続き上昇する見込みだと考えています。部品分野では、下流のホスト工場の構造の変化に伴い、新勢力と頭部の自主市場シェアが持続的に向上し、電動知能時代の車種の反復速度が加速し、自動車企業が部品企業に対してサービス効率の要求に応えることが大幅に向上し、過去に固化したゼロ関係が打破され、国産部品産業チェーンが順調に台頭する見込みである。同時に、電動知能の加速推進は大量の付加価値部品と産業の新しい趨勢を生み出し、国産の台頭と電動知能をよく見て、4つの細分化分野を持続的に重点的に推薦している:一体化鋳造、運転インテリジェント化、座席インテリジェント化、乗用車シート国産化。
乗用车：重点推荐 Byd Company Limited(002594) 、吉利汽车(H)、 Great Wall Motor Company Limited(601633) ;小鵬、理想と蔚来に注目することを提案します。
部品：重点的推薦 Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Wencan Group Co.Ltd(603348) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) (乗用車シート国産化)、 Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) (シート骨格国産化)、 Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) (軽量化&テスラサプライチェーン)、 Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (テスラ産業チェーン)、 China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) (検出)など、注意 Foryou Corporation(002906) (HUD)、 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) (エアサスペンション)、 Ikd Co.Ltd(600933) (軽量化)、 Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) など。
リスクのヒント
チップの供給は予想を下回った。新エネルギー車の販売台数は予想に及ばない。原材料価格が大幅に上昇した。
