業界の核心的な観点：
先週、基礎化学工業指数は2.39%上昇し、同時期の上海深300指数は1.67%下落し、基礎化学工業指数は同時期に4.06ポイント上昇した。石油石化指数は0.16%上昇し、同時期に大皿に1.83ポイント勝った。このうち、 Baoding Lucky Innovative Materials Co.Ltd(300446) 47.41%)、 Hubei Forbon Technology Co.Ltd(300387) 36.85%)、 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) 29.63%)、国風新材(20.88%)、 Sanwei Holding Group Co.Ltd(603033) 20.40%)が上昇幅の上位5位だった。下落幅の上位5社は、 Poly Union Chemical Holding Group Co.Ltd(002037) (-16.30%)、 Skshu Paint Co.Ltd(603737) (-13.43%)、 Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) (-9.25%)、 Goody Science & Technology Co.Ltd(002694) (-9.16%)、 Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) (-8.87%)だった。
投資のポイント：
国際原油:先週、国際原油価格は大幅に上昇した。週間以内にウクライナとロシアが正式に衝突した後、一時100ドル/バレルの関門を突破し、両市はそれぞれ2014年7月30日以来の高値100.54ドル/バレルと2014年9月5日以来の高値102.26ドル/バレルのレベルに達した。2月25日の終値まで、WTI原油とブレント原油の先物決済価格はそれぞれ91.59ドル/バレルと97.93ドル/バレルで、7日はそれぞれ0.57%と4.69%上昇した。ロシアは世界の主要原油輸出国、OPEC+の主要メンバーであり、ヨーロッパなどの国と地域の主要原油源である。現在、国際原油の在庫量が減少し続けている状況で、OPEC+は依然として40万バレルの増産計画を堅持しており、ウクライナとロシアの争いは再びエネルギー供給不足に対する市場の懸念を激化させ、国際原油価格のパニック的な上昇を引き起こした。しかし、現在、米国は他の国と共同で原油戦略備蓄を釈放する計画だ。一方、米国のロシア制裁には原油供給が含まれていないため、短期原油価格の上昇幅は限られている。後続の国際原油価格は高位の揺れを維持する見通しだ。
純MDI:先週、中国の純MDIの上昇が続いており、百川盈孚のデータによると、2月25日の中国の純MDIの主流価格は23800元/トンで、7日には前月比2.59%上昇した。 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) も3月の純MDIの看板価格を26800元/トンと発表し、2月より3000元/トン引き上げた。原料端のアニリンなどは原油の上昇の影響を受け、価格の高位支持が堅調である。供給端の中国の一部の装置の短期生産が制限され、場内の貨物源の流通が引き締められ、海外の装置が着工し、供給が十分である。需要端下流のポリエステルなどは着工率が向上したが、前期在庫の消費を主とし、純MDIの需要に対する購入は限られている。今後、指導価格が高い場合、純MDI市場は引き続き高位で運営される見通しだ。
投資提案:2022年に私たちは主に3つの投資主線を推薦します:1.政策管理制御の背景の下で生産供給が厳しくなると同時に、需要端は依然として支持力のある各細分領域、例えば農薬化学肥料、冷媒を備えている。2.新エネルギーに背を向け、上流材料に産業のモデルチェンジとグレードアップを求め、同時に自身の景気周期を延長し、評価値を高める資源型化学工業の細分化業界、例えばリン化学工業;3.「十四五」期間中の重点計画、国産代替化傾向が著しい高付加価値新材料、例えば半導体材料、表示材料。
リスク要因:国際原油価格の持続的な揺れリスク、中国の一部地域の疫病は企業の着工リスクに繰り返し影響し、化学工業品価格の大幅な変動リスク。
