主な観点:
生豚の価格は周環比0.5%上昇して12.51元/キロに達し、補欄意欲は周環比でさらに下がった。
①生豚の価格は周環比0.5%上昇した。今週の日曜日の全国の生豚の価格は12.51元/キロで、周環比は0.5%上昇した。全国の豚肉の平均卸売価格は18.64元/キロで、前月比5.7%下落した。今週、自繁自養生豚の損失は481.9元/頭、外注仔豚の養殖損失は145.85元/頭だった。2低体重生豚の出欄割合はさらに低下し、補欄意欲は周環比がわずかに低下した。湧益諮問開示データ(2.17-2.24):全国90キロ以内の生豚の出番は8.68%を占め、周環比は1.16ポイント低下し、疫病は相対的に低位にある。今週の規模場の15キロの仔豚の出荷価格は399元/頭で、周環比は横ばいで、底部154元/頭より159%上昇し、50キロの2元の雌豚の価格は1632元/頭で、周環比は0.7%下落し、底部1238元/頭より31.8%上昇した。③2023年には豚の価格が上昇サイクルに入る見込みで、主流会社の推定値は底部の地域で、時間を変えて空間を変えることができる。中国の生豚養殖業界の生産能力の曲がり角は昨年6月に現れた。農業部のデータによると、昨年6-11月の全国の能繁母豚の飼育量はそれぞれ0%、0.5%、0.9%、1.8%、2.5%、1.2%減少し、12月の全国の能繁母豚の飼育量は環比0.8%上昇し、生産能力が低下した。しかし、2022年1月に全国の能繁母豚の飼育量は再び下り通路に入り、環比0.9%減少した。われわれは、深刻な疫病がなければ、2022年に業界は底をつく段階を経験し、豚の価格は2023年に上昇周期に入る見込みであると判断した。ii)20202021年に2年連続で大量の豚肉の輸入には消化が必要である。iii)主流の上場豚企業の2022年の出荷増加計画は30%を超え、万頭の豚場と普通の養殖家のコストは13元/kgに集中し、豚の価格は13元/kgより高く、効果的な淘汰を形成することが難しく、生産能力の清算にはまだ時間がかかる。2022年の予想出荷量で各豚企業の平均市場価値を計算し、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 5211元、 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 5017元、 Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) 1454元、 Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) 2440元、中糧家佳康2198元で、主流の上場豚企業の推定値は底の地域にあり、積極的に注目することを提案した。
白羽鶏製品の価格は週環比1%下落し、黄羽価格は週環比下落した。
①白羽鶏製品の価格は週に1%下落した。今週の金曜日、白羽鶏の製品価格は9600元/トンで、週環比1%下落した。2021年の全国の祖先の更新量は124.62万セットで、前年同期比24.3%増加し、両親の鶏の苗の販売量は636572万セットで、前年同期比6%増加した。われわれはこれまでの判断を維持し、2020年の白羽肉鶏の祖先の更新量は100万セットで、前年同期比18%減少し、2022年の白羽肉鶏の価格は安定して回復する見込みだ。2021年の全国の祖先の更新量は前年同期比で大幅に増加し、2023年の鶏の価格は下落した。②黄羽鶏の価格は週ごとに下落した。COVID-19疫病、生産能力の増加などの要因の影響を受けて、2020年の黄羽肉鶏業界の損失の程度は「ヒト感染H 7 N 9疫病」事件の衝撃を受けた2013年に次いで、産祖代の欄で2020年から下落した。202021年には黄羽鶏業界全体が赤字になり、業界は生産能力を継続し、2022年には黄羽鶏の価格が穏やかに上昇する見込みだ。2月25日現在、黄羽肉鶏の速い鶏の平均価格は5.91元/斤で、周環比11.0%下落し、前年同期比20.9%下落した。中速鶏の平均価格は7.02元/斤で、周環比4.5%下落し、前年同期比11.9%下落した。地鶏の平均価格は8.81元/斤で、周環比は5.1%下落し、前年同期比0.8%上昇した。烏骨鶏は7.68元/斤で、周環比は0.9%下落し、前年同期比8.9%下落した。
遺伝子組み換えの商業化が近づき、トウモロコシや大豆の価格が高位を維持する見込みだ。
1遺伝子組み換えの商業化が近づいてきており、種業のリーダーに注目することを提案している。影響は以下の通りであると判断した:i)2023年下半期または遺伝子組み換えトウモロコシ種子の販売を開始した。「主要農作物品種審査方法」などの4つの部門の規則修正意見稿は、今年初めに承認された。今回の修正意見稿によれば、適当な栽培区の範囲内であれば、一年生性実験を行うだけだ。そのため、早ければ2023年に種を作り、2023年下半期に販売を開始した。ii)トウモロコシ種子業界は拡大を迎える見込みである。中国の遺伝子組み換えトウモロコシの普及面積は最終的に4-5億ムーに達する見込みで、1ムー当たり10元の遺伝子特許費に従えば、40-50億元の収益に対応することができ、トウモロコシ種子業界は拡大を迎える見込みだ。iii)種業のリーダーは十分な利益を得ることが期待されている。②米農務省、中国農務省は2月、トウモロコシ、大豆の価格を支えた。2022年のトウモロコシの価格は相対的に高いです。米農業省の2月の需給報告書によると、202122年度の世界トウモロコシ倉庫の消比は25.3%で、20/21年度より0.4ポイント低下し、1月の予測値より0.1ポイント低下し、16/17年度以来最も低かった。中国農業農村部市場警報専門家委員会の2月の予測によると、202122年度の全国トウモロコシの残高は483万トンで、1月の予測値と横ばいで、202021年度より323万トン減少した。21/22年度の中国のトウモロコシの需給はバランスがとれており、2022年度のトウモロコシの価格は相対的に高位を維持する見通しだ。2022年の大豆、豆粕の価格は相対的に高い地位を維持するか。米農業省の2月の需給報告書の予測によると、202122年度の世界大豆庫消比は25.1%で、20/21年度より2.6ポイント低下し、1月の予測値より0.3ポイント低下し、16/17年度以来の低位となった。202122年度の世界豆粕庫消比は5.0%で、20/21年度より0.4ポイント低下し、1月の予測値より0.1ポイント上昇し、11/12年度以来の最低水準となった。中国農業農村部市場警報専門家委員会の2月の予測によると、202122年度の全国大豆の残高は17万トンで、1月の予測値と横ばいで、20/21年度より589万トン減少した。2022年度の大豆、豆粕の価格は高位を維持する予定です。
中国のペット市場の潜在力は巨大で、疫病は漸進的な終わりを引きずっている。
20102020年、中国のペット消費市場の年間複合成長率は30.9%に達した。2020年、中国のペット消費市場の規模の増加は2%に減速し、2021年も桁数の増加を維持している。われわれは、20202021年の成長率の減速の主な原因は、COVID-19疫病の爆発による経済の下落圧力が明らかに増大し、潜在的なペット消費者が市場に入ることを一時的に猶予したことだと考えている。しかし、中長期的な次元から見ると、中国のペットの浸透率は17%で、米国、オーストラリア、イギリス、日本はそれぞれ68%、62%、45%、38%に達した。中国のペット犬、ペット猫の年間消費支出はそれぞれ869ドルと679ドルで、いずれも主要な寵愛国を下回っており、中国のペット消費市場の成長潜在力は巨大である。会社レベルから見ると、 Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) は為替の影響を受け、 Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) はベトナムの工場の操業停止の影響を受けて一段落した。私たちは引き続き Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) 300 673を推薦する。
リスクのヒント
非疫病情が暴走する。価格の下落が予想を上回った。
