住宅建設部は不動産市場の安定した運営を維持することを強調した。上海証券報によると、重慶、江西赣州などの銀行は一部の条件に合致する住宅購入者に対して、最初の住宅ローンの頭金比率を20%に下げた。財聯社の報道によると、河南駐馬店、広西仏山も頭金の割合を20%に引き下げた。2月24日、住建部は住宅と都市と農村の建設を推進する高品質の発展発表会を開き、不動産市場の安定した運行を維持することを6つの仕事内容の第1条とし、「コントロール政策の連続性と安定性を維持し、コントロール政策の正確性と協調性を強化する必要がある」と提案した。
相場の回顧:上昇幅は後段にあり、大皿に1.65ポイント遅れている。今週の中信不動産指数の累計変動幅は-3.3%で、大皿に1.65ポイント遅れ、29の中信業界のプレートランキングで21位にランクインした。今週は28株上昇し、112株下落した。(報告書では今週2.19-2.25当週を指す)。
新築住宅の成約状況:今週の32都市の新築住宅の成約面積は346.5万平方メートルで、前月比6.0%上昇し、前年同期比31.6%減少し、そのうちサンプル一線都市の新築住宅の成約面積は73.3万平方メートルで、前年同期-16.5%だった。サンプル二線都市は194.2万方で、前年同期比-2.6%だった。サンプルの3線都市は79.1万方で、前年同期比-54.7%だった。
中古住宅の成約状況:今週、私たちが追跡した12の重点都市の中古住宅の成約面積は合計94.2万元で、前年同期比36.5%減少した。このうち、サンプル一線都市の今週の中古住宅の成約面積は30.0万元で、環比20.3%だった。サンプル二線都市は52.1万方で、環比8.1%である。サンプルの3線都市は12.2万方で、環比は0.7%だった。年初から現在までの累計中古住宅の成約面積は674.1万方で、前年同期比-37.0%に変動した。このうち、サンプル一線都市の累計中古住宅の成約面積は194.0万元で、前年同期比-4.6%だった。サンプルの二線都市は390.8万方で、前年同期比-30.1%だった。サンプルの3線都市は89.3万方で、前年同期比-30.1%だった。
重点会社の国内信用債状況:複数の住宅企業の発債金利が低下した。申万業界-不動産指標の統計によると、今週(2.21-2.27)は住宅企業の信用債16匹を発行し、前月比5本上昇した。発行規模は合計133.50億元、総返済量は97.50億元、純融資額は36.00億元である。建発地産（-95 bp）、 Gemdale Corporation(600383) （-46 bp）、 Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development Co.Ltd(600663) （-60 bp）、中海（-3 bp）、常州高新（-22 bp）、浜江不動産（-11 bp）などの会社の債券金利は以前発行した同タイプ同期限の債券より下がる。
投資提案:基本面は依然として底をついているが、政策緩和の方向は明るく、不動産開発プレートの「増持」格付けを維持している。これまで、今回の政策力はまだ不足していると判断しており、より多くの政策の利益が道にあると予想しており、主な方向は企業の資金面、需要側などを改善することにある。その後、多くの頭金の割合が低下し、需要側の政策改善論理を証明した。われわれは、「政策面の持続的な利益–業界の基本面の基礎を築き、その後の回復が期待される–国央企業と良質な民間企業が土地を回復し、土地を取る粗利率の修復」は2022年の主線論理であり、後期には基本面、業界面、企業面の3段階の共振向上に達すると考えている。信用資質が良好で、流動性に余裕があり、土貯蔵量が十分に優れている住宅企業が主な選択方向である。提案注目住宅企業はA株 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Gemdale Corporation(600383) 、万科A、 Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ;H株中国海外発展、緑城中国、華潤置地、龍湖グループ、中国金茂、旭輝ホールディングスグループ、中国海外宏洋。
リスク提示:疫病の影響は予想を超え、販売は予想を超えて下り、不動産税政策の力は予想を超え、住宅企業の信用違約とその影響はリスクを拡散する。
