エネルギー蓄積:
1、政策は持続的に触媒され、新型エネルギー貯蔵設備の量は上昇する見込みである。2021年7月、「新型エネルギー貯蔵の発展を加速させることに関する指導意見」によると、新型エネルギー貯蔵は2025年までに30 GW以上の規模に達した。2022年1月現在、 Beijing Centergate Technologies (Holding) Co.Ltd(000931) エネルギー貯蔵産業技術連盟の統計によると、青海、山東、湖南、浙江、内モンゴルの5省と南方の電力網のエネルギー貯蔵計画だけが39 GWに達し、国が制定した30 GWの目標を上回っている。「エネルギー貯蔵産業研究白書2021」の予測によると、2025年の中国のエネルギー貯蔵市場規模の保守的なシーンでは35.5 GWに達し、理想的なシーンでは55.9 GWに達する。2022年2月23日、国家電力網の辛保安理事長は、2030年までに会社の経営区の電気化学貯蔵エネルギーを3 GWから100 GWに引き上げることを提案した。われわれは、二重炭素の大背景の下で、2022年にはより多くのエネルギー貯蔵政策が実施されると予想し、エネルギー貯蔵ビジネスモデルをさらに整理し、エネルギー貯蔵業界の発展を加速させると考えている。
2、エネルギー貯蔵技術は多元的に発展し、各種類のエネルギー貯蔵方式は百花を一斉に置く。エネルギー貯蔵分野の需要は多時間スケールをカバーする:負荷追跡、システム周波数変調、慣性支持、坂登り、無効サポート及び機械エネルギー回収などの秒級と分級の応用需要を含み、新エネルギー消納とシステムピーク調整問題に対する中長時間の応用需要を含む。現在比較的成熟したリチウムイオン電池のエネルギー貯蔵技術のほか、液流電池、圧縮空気、ナトリウムイオン電池、スーパー容量、高効率熱貯蔵、水素貯蔵などの各種エネルギー貯蔵方式を重視しなければならない。
3、推定値:プレート推定値はすでに合理的な区間に戻り、配置価値が際立っている。2021年11月末の段階的な高点から、2月25日現在、エネルギー貯蔵プレート全体が20%前後回復した。この段階のコールバック後、プレート全体の推定値は合理的な区間に戻った。将来のエネルギー貯蔵評価のアンカーは主に3点に基づいて、(1 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) リチウム蛇口評価;（2）インバータ蛇口評価；(3)エネルギー貯蔵業界の実際の成長率は、引き続き追跡しなければならない。私たちの予測によると、2月25日の終値に対応して、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 20222023年のPEは42/30倍だった。3 Chongqing Sansheng Industrial Co.Ltd(002742) 0222023年PEは43/33倍。
4、投资提案:バッテリーコーナー:推荐 Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) 030014、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 、注目 Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) ;PCS領域：推奨3 Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) 00648 Shenzhen Sinexcel Electric Co.Ltd(300693) Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) Shenzhen Hopewind Electric Co.Ltd(603063) 、 Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) ;システム集積分野：注目 Pylon Technologies Co.Ltd(688063) Sieyuan Electric Co.Ltd(002028) Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) ;消防と熱管理分野：注目 Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) Guoanda Co.Ltd(300902) Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) 。
電力網:
1、2022年以来、全体の市場スタイルは基礎建設プレートに偏っているが、私たちは電力網の新しい基礎建設プレートに一定の回復があることに注目している。原因は何なのか。2021年11月から12月にかけて、市場の電力網投資に対する期待が高まり、電力網の新しい基礎建設プレートにより多くの成長属性を与え、プレートPEレベルを上昇させたと考えています。現在の市場の基礎建設プレートに対する愛顧は、海外の金利引き上げ、中国の安定した成長を背景にした選択であり、スタイルは過小評価値の基礎建設プレートに傾いている。これにより、伝統的な基礎建設が上昇し、新しい基礎建設が回復する状況が現れた。現在、電力網の新しい基礎建設プレートの推定値の中枢は徐々に回復しており、2022年の業績に対応し、15-25倍のPEは相対的に合理的な配置区間であると考えている。
2、投資面:新型電力システムの建設を加速させる背景の下で、「第14次5カ年計画」期間中、電力網の投資力が強化され、一部の分野の構造的な投資機会が大きい。提案注目:1)特高圧及びGIL: Nari Technology Co.Ltd(600406) Xj Electric Co.Ltd(000400) Beijing Sifang Automation Co.Ltd(601126) 6 Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) 006172）電力網側貯蔵エネルギー： Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) 、南網科技、 Shaanxi Baoguang Vacuum Electronic Apparatus Co.Ltd(600379) Guangzhou Zhiguang Electric Co.Ltd(002169) Sieyuan Electric Co.Ltd(002028) Beijing Sifang Automation Co.Ltd(601126) 3）スマートメーター： Hangzhou Everfine Photo-E-Info Co.Ltd(300306) 3 Jiangsu Transimage Technology Co.Ltd(002866) 01222 Hexing Electrical Co.Ltd(603556) Beijing Yupont Electric Power Technology Co.Ltd(688597) 4）省エネ変圧器：雲路株式、 Advanced Technology & Materials Co.Ltd(000969) Jiangsu Yangdian Science & Technology Co.Ltd(301012) State Grid Yingda Co.Ltd(600517) 5）電力網インテリジェント監視検査： Hangzhou Kelin Electric Co.Ltd(688611) Zhiyang Innovation Technology Co.Ltd(688191) Hangzhou Shenhao Technology Co.Ltd(300853) Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) 、南網科技。
リスクのヒント:
貯蔵エネルギーの低下は予想されるリスクに及ばない。エネルギー貯蔵政策の支持力は予想されるリスクに及ばない。電力取引の市場化改革の進展は予想されるリスクに及ばない。国家電力網の投資力は予想リスクを下回っている。
