教育業界
今週の中国教育指数の累計下落幅は-4.01%上昇した。下げ幅の大きい株: Offcn Education Technology Co.Ltd(002607) (+7.79%)、 Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) (+5.39%)、光正教育(-17.92%)、高距離グループ(-16.51%)、 Newcapec Electronics Co.Ltd(300248) (-13.97%)、好未来(-13.13%)、網龍(-12.70%)
観点:1)全体的に見ると、教育業界は依然として慎重な態度を維持しており、教育に対する監督管理政策は依然として続々と発表されている(最近の高校段階の訓練に対する監督管理を含む)。機会は主に株レベルから来ており、主に転換による苦境の反転である。2)新東方オンラインに注目することを推奨し、K 9学科類業務は12月31日に剥離し、マイナス要素が明らかになった。物力などの各方面の要素は依然として強い。
酒旅飲食
今週、ホテルの飲食とレジャー(長江)/消費者サービスHK(中信)指数は累計下落幅-4.91%/-8.73%上昇した。下げ幅の大きい株:海昌海洋公園(+8.78%)、頤海国際(-15.80%)、奈雪のお茶(-14.77%)、同距離旅行(-13.04%)、 Utour Group Co.Ltd(002707) (-11.46%)、 Huatian Hotel Group Co.Ltd(000428) (-10.77%)。
観点:1)武漢、深セン、蘇州、四川、雲南など多くの地域で疫病が発生し、外出が制限され、酒旅の回復が予想され、今週はプレート全体が弱体化した。2)ワクチン接種率の向上とCOVID-19特効薬の発売に伴い、疫病の予防とコントロールは曲がり角を迎える見込みである。一方、オフライン消費業態は段階的な税収減免、一部の社会保険料の納付猶予などの政策支援を受け、酒旅飲食業界は経営データの改善を持続的に迎える見込みだ。
ビューティーケア
今週の美容ケア(申万)指数は累計+1.08%上昇した。下げ幅が大きい株: Hangzhou Nbond Nowovens Co.Ltd(603238) (+9.18%)、 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) (+6.94%)、 Aoyuan Beauty Valley Technology Co.Ltd(000615) (+5.14%)、 Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) (-7.07%)、 Perfect Group Corp.Ltd(603059) (-5.70%)です。
観点:1)業界全体から見ると、消費者の国産品に対する認可度の向上、国産化粧品の製品力の向上に伴い、国産化粧品業界は依然として高い成長性を持っている。2)化粧品と医美業界は現在すでに厳しい監督管理時代に入っており、業界の分化はさらに激化し、トップブランドはさらに頭の優位性を固めることが期待されている。
Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) 、今週の累計下落幅は-3.95%上昇した。観点:1)会社の三季報の予想によると、年間業績は60億頭を予想し、業績は相対的に安定している。2021年は業界と会社の業務の“小さい年”(元の教育などの業界の取引先が損なわれた)、2022年は業界の周期を通り抜けることが期待されている(値上げの確定&消費品の牽引、会社の業務の表現は他のメディアのルートより著しく強いことが期待されている);2)分衆のビジネスモデルと需要傾向は依然として強く、私たちは消費ブランドの未来が分衆の未来であると信じ、引き続き確固たる推薦を続け、2022年にPEの推定値は20倍未満で、「強い推薦」を維持している。
新東方オンラインは、今週の累計下落幅が-7.36%上昇した。観点:1)政策&業務経営のマイナス清算;2)大学の成人業務は強い反発が期待されている。3)機構業務と生放送帯貨はいずれも0から1までの新しい業務である。4)新東方の人力、物力は依然として強く、グループの帳簿上の現金は300億を超え、香港株が上場した新東方オンラインはグループの多くの戦略的転換方向を受け継いだ。モデルチェンジの機会に積極的に注目することを提案します。
携程グループ-Sは、今週の累計下落幅-10.65%上昇した。観点:1)短期的に疫病の影響を受け、中国の観光とビジネス旅行はいずれも阻害され、観光とホテル業界全体の相場は低迷している。2)中長期的に見ると、疫病は結局過去になり、業界のリーダーとしての携程には本質的なビジネスモデルの損傷はない。3)海外旅行は依然として携程最大の長期論理であり、OTAリーダー&国人の重度のサービス需要は極めて高い障壁を持っており、「推薦」を維持している。
華住グループ-Sは、今週の累計下落幅-7.99%上昇した。観点:1)短期疫病の繰り返し、経営データの変動;2)しかし、その後の疫病時代、酒旅業界の経営回復の予想は強く、業界は持続的な評価修復相場を迎える見込みで、トップはさらに注目に値する。3)私たちはホテルのリーダーのチェーン、集中傾向に対して楽観的な予想を維持し、「推薦」を維持している。
同道猟聘で、今週の累計下落幅は-1.96%上昇した。観点:1)売上高の長期成長率は20%+で、4四半期連続で40%+で、今後3年間のCAGR 30%である。2）安定なHRSaaSモデル，2 B継続率80%＋，KA継続率90%＋；3)商業化率は現在7%程度で、2021年に登録企業は100万+、有料企業は7万+と予想されている。4)2020年B端ARPUは3.13万元、CAGR(20172020年)は16.1%と増加を続けている。「推薦」を維持する。
リスク提示:1)政策の変化;2)疫病が繰り返される。3）突発事件衝撃など。
