投資のポイント
多城は頭金の割合を20%に引き下げた。2月17日、山東省菏沢市 Bank Of China Limited(601988) Agricultural Bank Of China Limited(601288) Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) China Construction Bank Corporation(601939) の4大銀行が「住宅ローンなし」の住宅購入者の個人住宅ローンの頭金比率を引き下げ、これまでの最低30%から最低20%に引き下げた。山東菏沢が「第一銃」を撃った後、不完全な統計によると、江西省赣州市、重慶市、広東省仏山市、四川省自貢市、山西省晋中市、江蘇省南通市、広西チワン族自治区南寧市および北海市はいずれも頭金の割合を20%に引き下げた。今回の頭金の割合は、政策の実質的な緩和信号が強く、市場の信頼を高めるのに有利であり、今後、より多くの都市がフォローアップする見通しだ。注目すべきは、現在すでに頭金の割合を下げた都市はいずれも非「購入制限」都市であり、販売の下落が比較的深刻で、住宅価格が高くなく、「住宅がなく、ローンがない」という審査制約の下で、頭金の割合を下げた政策は需要の端の改善をもたらすことが期待されているが、短期的には市場の下落傾向を転換することは難しく、その後も政策の力と範囲を強化しなければならない。
多都市住宅ローンの金利が下がり、ローンの貸し出し速度が加速した。2月、第1セット、第2スイートルームのローン金利はいずれも9ベーシスポイント引き下げられ、2019年以来の単月下落の最大幅となった。貝殻研究院のデータによると、2月に監視された103の重点都市のうち87都市の住宅ローンの主流金利が前月より28増加し、金利の上昇がない都市で、そのうち北京、上海の住宅ローン金利は2020年中以来初めて下落し、中山、フフホト、恵州の最初の金利の下落幅は30ベーシスポイントに達した。貸付速度は2月の平均貸付周期が38日で、先月より12日短縮され、都市の4割近くが1カ月未満だった。住宅ローン金利の引き下げは、合理的な住宅購入需要をよりよく支持し、住宅価格の下落予想を転換し、さらに需要の増加を牽引し、不動産市場の上昇を推進することができる。一方、現在、第1セット、第2セットの金利はいずれも昨年の最低点と大きな空間があり、今後も下落傾向があると予想されている。
北京の第1ラウンドの集中供給地の表現は少し暖かくなった。2月16-17日、北京は第1陣の土地の集中供給を完成し、計18件の住宅関連地塊、17件の成約、1件の流拍、供給地の総面積178万平方メートル、成約建設面170万平方メートル、成約総額480.2億元を発表した。成約数は前月比7例増加し、成約建面環比は86%増加し、成約金額は前月比73%上昇した。割増率は前月比で上昇し、9つの土地は最低価格で成約し、3つの土地は最高価格で成約し、平均割増率は4.5%、前月比は3.5%上昇した。国有企業は主力を獲得し、10強の住宅企業の半数が土地を獲得した。今回の土拍参拍住宅企業は20社余りに達し、そのうち緑城は3つの土地を撮影し、総成約額は98.4億元で、今回の土拍の最大の勝者となり、中海、華潤もそれぞれ2つの土地を獲得し、保利と金地も連合体の形で2つの土地を獲得し、10強の住宅企業のうち5社が今回北京で土地を獲得した。
投資提案:われわれは現在4つの投資主線に注目すべきであると考えている:1)開発企業: Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 60048、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) 、華僑城A、華潤置地、龍湖グループ、万科A、旭輝ホールディングス、建発国際ホールディングスなど;2)物管企業:碧桂園サービス、華潤万象生活、金科サービス、旭輝永昇サービス、宝龍商業など;3）コース転換企業： Tianjin Guangyu Development Co.Ltd(000537) 6 Shandong Yabo Technology Co.Ltd(002323) など；4)不動産仲介企業:貝殻など。
リスク提示:プロジェクト交付リスク、プロジェクト販売返金リスク、業界政策コントロールリスク。
