今週、私たちの遺伝子シーケンシング産業チェーンに関する状況を報告します。
遺伝子シーケンシング技術(DNAsequencing)は、標的DNA断片の塩基配列順序を得る技術である。遺伝子シーケンシング産業チェーンの上流は遺伝子シーケンシング関連機器、消耗材及び試薬サプライヤーであり、遺伝子シーケンシングプラットフォームと解決方案を提供する。遺伝子シーケンシング技術は遺伝子シーケンシング計の核心であり、多種の遺伝子シーケンシング技術の中で、高フラックスシーケンシング技術はSangerシーケンシング技術よりフラックスが大きく、精度が高く、コストが比較的安いなどの優位性を持っているため、遺伝子シーケンシングの大規模な商業化のプロセスを成功に推進し、目前主流の遺伝子シーケンシング技術である。
高フラックスシーケンシング技術の大規模な使用に伴い、ヒトゲノムシーケンシングのコストは急速に低下し、2009年には10万ドル前後に低下し、2015年には1000ドル前後に低下した。現在、華大智造シーケンシング計DNBSEQ-T 7シリーズはシーケンシングコストを約500ドルに削減できるようになった。
応用シーンが絶えず広がり、シーケンシング能力がさらに強化された共同促進作用の下で、世界の遺伝子シーケンシング計と消耗品市場は過去数年間で2桁の成長を維持した。2030年までに、世界の遺伝子シーケンシング計と消耗品市場は245.8億ドルの市場規模に達すると予想され、20192030年にCAGRは18.2%だった。中国の遺伝子シーケンサと消耗品市場は303.9億元の市場規模に達し、20192030年にCAGRは19.7%に達する。
華大智造は外資系企業の独占を打破し、自主的に研究開発した技術路線は国際競争力を備え、現在、自主的に臨床レベルの高フラックス遺伝子シーケンサを研究開発し、量産する能力を持つ企業は主にIllumina、ThermoFisher及び華大智造である。海外の遺伝子検査技術のスタートが早く、業界の発展時間が長いため、海外のサプライヤーは遺伝子シーケンシング機器設備と試薬消耗品の面で大きな市場シェアを占めている。現在、世界の遺伝子シーケンササプライヤー市場では、Illuminaはその業務が先発的な優位性を持っているため、市場占有率が高い。
華大智造の設立時間は比較的に遅いが、会社の製品に対する更新と改善に伴い、生産したシーケンシング計の性能は徐々に改善され、向上した:華大智造はDNAナノボールと共同プローブアンカー重合を結合したシーケンシング技術路線を自主的に研究開発し、遺伝子シーケンシング計のシーケンシング精度が高く、増幅累積誤り率が極めて低い。生産品質と製品価格は競合品よりも一定の優位性を備えている。中国の高フラックス遺伝子シーケンササプライヤー市場では、現在、Illumina、華大智造が大きな市場シェアを占めている。
提案注目:華大智造(IPO上場予定)。
相場の回顧:今週の生物医薬プレートは1.91%上昇し、上海深300指数3.59 pct、創業板指数0.89 pctに勝利し、30の中信1級業界の中で上昇幅が前列に位置した。今週、多くの中信医薬サブプレートが上昇し、そのうち化学原料薬と医療サービスプレートが上昇し、上昇幅はそれぞれ4.44%と3.67%だった。漢方薬の錠剤と医薬流通プレートが下落した。
投資アドバイス：
最近の観点:プレートの底の傾向は次第に明確になり、基本的な面での関連政策の導きが変わっていないことを考慮して、現在の年報と一季報の時期に依然として業績の成長の確定性を安定的に守ることを提案し、同時に評価値の安全パッドを把握し、変動リスクをコントロールし、プレートの暖かさを静かに待つ。短期的に引き続き2つの構想を提案する:ゲームをしない政策は、政策の相対免疫の前提の下で、好ましい:
1、急速に成長し、業績は引き続き好調で、推定値は合理的な区間にある。
1)ワクチン： Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) ;
2)口腔消耗品： Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) (活性生物骨が承認され次第);時代の天使(本土のステルス正畸龍頭)
3)生命関連上流: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) (PEG誘導体)、 Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) (分子酵素)、 Acrobiosystems Co.Ltd(301080) (組換えタンパク質試薬)。
2、下りリスクは限られており、基本面の触媒を待つ。
1)血液製品プレート(トップ企業は複数の省のパルプステーションの十四五計画から利益を得ることが期待され、パルプ量の成長性がさらに開き、関連標的は Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) と Hualan Biological Engineering Inc(002007) を含む。
2）薬局プレート（ Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) ）、 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) （短期政策の乱れは長期発展のロジックを変えない）、
3)補助生殖サービスリーダー:錦欣生殖;
4)中国舌下脱敏蛇口 Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) 。
中長期的な観点:変化の中の不変に注目し、相対的な確定性の機会を探す。
採掘の影響は持続的に拡大し、投資面の機会は、採掘が成立した基礎は「複数の企業が互いに代替可能な品種を供給し、生産能力は理論的に無限に供給できる」ことにある。企業が製品価格と利益空間の基礎を維持できるのは競争構造であり、動態的な優れた競争構造は製品と製品の反復を持続的に開発する能力にあり、これは変わらない。
2022はDRG/DIP改革を開始する。DRGsは1種の支払い手段として、核心的な役割は医療保険の管理を精細化することを通じて、診療効率と品質の向上と医療保険の持続可能な保障の上でバランスを取って、自発的にゲームの規則に適応できない病院は淘汰されて、投資の方面の機会は:優秀な民営医療機関は長期以来更にコストの管理制御に関心を持って、経営効率は更に高くて、更に競争の優位性を備えている。
産業発展の不変の大趨勢は: China Meheco Group Co.Ltd(600056) 産業製造のアップグレード、競争力は絶えず向上して、全世界の生産価値チェーンの中で上流に移転します。
上流原材料の競争力が明らかになった：
1）生物「芯」-生命科学サポート産業チェーン：国産企業は迅速に試薬品質を国際トップレベルに達し、競争力が絶えず向上し、世界の比較優位を通じて海外市場に進出し、中国は国産代替ロジックに受益し、高い成長性を備え、発展潜在力が大きい。
2)IVD原料と消耗品:COVID-19疫情は世界のIVD原料と消耗品生産サプライチェーンの中国への移転窓口を開いた。
国際化のプロセスが加速する:中国企業の肝心な技術の突破に伴い、中国市場の国産化率が加速しているだけでなく、一部の良質企業はすでに国際大手と競争する実力を備えている。
1、医薬産業の製造が進級し、競争力が絶えず向上する。
上流:生命科学は産業チェーンを支持して、IVD原料と消耗品、関連する標的: Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Sino Biological Inc(301047) Acrobiosystems Co.Ltd(301080) ;
ハイエンド医療機器:内視鏡とシーケンシング計、関連標: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) Sonoscape Medical Corp(300633) 、オーストラリア内視鏡、 Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) ;華大智造(IPO申請中);
医療器械の国際化の配置、関連する標的: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ;
その他: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) 。
2、供給構造に注目：血液製品、関連標的： Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) と派林
生物;脱敏剤、関連標的: Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) 。
3、差別化競争の民営医療サービスプレート。眼科、30015;;歯医者
医療;補助生殖、錦欣生殖;腫瘍治療サービス、ハイギア。
4、薬局プレート。関連する表示： Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) 。
5、高齢化と消費のアップグレード。
2種類のワクチン、関連する標的: Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) ;
ステルス正畸、関連標:時代の天使;
リスク提示:政策リスク、価格リスク、業績が予想に及ばないリスク、製品研究開発リスク、拡張進度が予想に及ばないリスク、医療事故リスク、海外COVID-19ウイルス疫情の不確実性、買収合併統合が予想に及ばないなどのリスク。
