相場の回顧
今期(2月21日-2月25日)、上海深300は1.7%下落し、機械プレートは1.0%上昇し、28の申万一級業界の中で7位にランクインした。細分化業界では、太陽光発電設備の上昇幅が最も大きく、11.3%上昇した。工事機械の下落幅は最大3.5%下落した。
今週の観点
国際原油価格は100ドル/バレルを突破し、油服企業に重点を置くことを提案した。
現在、ロシアとウクライナの開戦は世界の緊張情勢を激化させ、国際原油価格は高位の揺れの段階にあり、ブレントの主力契約は一時100ドルを突破したが、米国のロシアに対する制裁の中で、ロシアの石油・ガス資源を制限しなかったため、原油価格の上昇幅は下落した。将来の原油価格は依然として大体率を高位に維持している。主に世界の石油・ガス産業が現在も投資が深刻に不足している段階にあるからだ。一方、2021年の世界資本支出は小幅に上昇したが、疫病以前に比べて大きな差がある。また、昨年5月に増産が実施されてから現在まで、OPECの毎月の実際の原油生産量は計画増産幅より少なく、疫病の後、米国のシェールオイルの生産量の回復が遅く、最近の原油価格の上昇が続いている。毎月の増産計画が進むにつれて、OPECの生産量は回復し、石油の余剰生産能力は徐々に縮小するに違いない。2022年1月現在、OPECの総生産能力は3197万バレル/日、1月の生産量は2798万バレル/日、残りの生産能力は約399万バレル/日であり、2023年以降、生産能力のボトルネックがさらに顕著になり、OPECの生産量供給弾力性が著しく低下すると予想されている。そのため、将来、石油・ガスの需要が安定して向上するには、資本支出を増やし、新たな掘削数量を高めてこそ、石油・ガスの需給の再バランスを実現することができる。
投資アドバイス：
私達は高い原油価格の下での増産の予想をよく見て、重点的に注意することを提案します Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) China Oilfield Services Limited(601808) Nanjing Develop Advanced Manufacturing Co.Ltd(688377) Sinopec Oilfield Equipment Corporation(000852) Harbin Boshi Automation Co.Ltd(002698) Cecep Techand Ecology&Environment Co.Ltd(300197) 、など。
リスクのヒント
マクロ経済の変動、外部需要の変動。
