今週の重点変化(022125):21日、川沿いの熟料価格の第3ラウンドの価格調整で、20元/トン上昇した。②2月21日から、四大行は広州地区の住宅ローン金利を同時に引き下げ、そのうち第一スイートルームと第二スイートルームの金利はいずれも20 BP引き下げた。湖南郴州の頭金は2割に下がった。③ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) 業績速報を発表する。④2月22日1号の文書『2022年に農村振興の重点活動を全面的に推進することに関する中国共産党中央、国務院の意見』が発表された。⑤上流原材料はロシア・ウクライナ情勢の影響で変動が大きい。⑥改革委員会は通知を発表し、石炭市場の価格形成メカニズムの整備を要求し、大口商品先物市場は一般的に下落した。⑦交通運輸部は「交通有効投資の拡大」を提案した。⑧住建部は「保障性賃貸住宅の供給を大いに増やす」と提案した。
核心的な観点：
(1)引き続きToC小売モデルをよく見て、一部の地区は頭金の割合を下げて、需要端の積極的な信号は釈放して、ちょうど後端の装飾の趨勢と良くなる必要があって、重ねて精装して減速して、私達は引き続き小売と販売モデルをよく見て、キャッシュフローと利益率を重視します。コアは Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) を推薦して、高品質の利益、同心円のスピードアップ;C端発力の Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) および Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) Monalisa Group Co.Ltd(002918) に注目。
(2)セメント熟料の第3ラウンドの値上げ:21日長江デルタ沿いの熟料の第3ラウンドの値上げ、幅は20元/トンで、主にベトナムの輸入熟料価格の上昇によって中国の熟料価格に値上げの余地を提供し、春節後、各企業は誤峰生産や窯の検査・修理を継続し、熟料庫の保存・消化が速く、同時に石炭価格の上昇によって熟料コストの上昇を推進した。さらに価格に伝わる。今年の熟料価格の上昇時間は繰り上げられ、後市のセメントの上昇予想は強い。
(3)基礎建設チェーンを持続的に提示し、セメント、管網建設、減水剤、防水を推薦する。1月の社融大は予想を超え、基礎建設にはプロジェクトも資金も不足せず、ヘッジQ 1経済の下落圧力が期待されている。成長+周期注視減水剤蛇口[ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ],逆周期+過小評価値組合せ,弾性注視[ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ][ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ],穏健+緑電[ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ],管網建設注視中国聯塑[ Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) ]。
(4):21 Q 4政策の底から22 Q 1市場の底まで、不動産チェーンはもっと楽観的になることができます。「全国的な商品住宅の前売り資金監督管理の意見」が発表され、5年間のLPRが有利な市場自信を下げて修復された。昨年9月から、不動産政策は「小幅な発表、安定した予想」から「高周波の発表、再実施」に移行し、政策の底は徐々に市場の底に移行し、今後1四半期以内に、先端販売、着工などのデータの境界改善が期待されると判断した。私たちは不動産チェーンがより楽観的で、社融放量と結びつけて、推定値は直接予想を反映し、2022年のトップ企業の業績予想の引き上げに伴うと考えています。消費建材、セメントの直接受益先端改善、ガラス受益竣工交付加速。現在、二線トップの業績修復の弾力性はより大きく、一線トップの持続性はより強く、不動産チェーンの外部環境が大幅に改善され、業績が修復されると予想され、底部の洗礼を経験し、集中度は確かに向上し、同時に下流の大不動産業者の発言権はそれに応じて弱まっている。コアラベルには、 Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) 、弾性ラベルの Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Monalisa Group Co.Ltd(002918) Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Skshu Paint Co.Ltd(603737) Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) が含まれています。2021年には多くの企業が十分に計上し、減損リスクの釈放が十分であり、2022年には軽装で出陣する見込みだ。
(5)ガラスの在庫が上昇し、値上げが鈍化し、今週の原片総量は4124万重量箱で、前週より8.24%増加した。不動産チェーン資金の修復、竣工需要の回復とコストサポートに密接にフォローすることを提案し、重点標の[ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ]]。
(6)新型材料は通年を貫く:風力発電ブレードのカーボンガラス複合材料、UTGガラス、薬用ガラス、風力発電スラリー、光起電力ガラスなど。新しい業務収益の貢献は着実に向上し、周期性を平滑化し、炭素排出指標を得るのに有利である。
リスクヒント:政策の変動が予想に及ばない。信用が緊迫するリスク;不動産コントロールが引き続き厳しくなるリスク。
