投資のポイント
相場の回顧:今週の医薬生物指数は1.71%上昇し、上海深300指数に3.38ポイント上昇し、業界の下落幅は6位だった。2022年初め以来、医薬業界は11.78%下落し、上海深300指数は4.35ポイント下落し、業界の下落幅は28位だった。今週の医薬業界の評価レベル(PE-TM)は29.22倍で、全A株に対する割増率は87%(4.3 pp)、銀行を除いた全A株に対する割増率は41%(2.7 pp)、上海深300に対する割増率は133%(8 pp)だった。医薬サブ業界を見ると、今週の9つのサブ業界のプレートが上昇し、医療研究開発のアウトソーシングが最大のサブ業界となり、上昇幅は約5.3%だった。その他の生物製品、原料薬のサブ業界は上昇幅が2位、3位で、それぞれ約5.1%、2.2%だった。年初から現在までの下落幅が最も小さい子業界は体外診断で、約4.1%下落した。
CXOは反発を続け、海外ではサプライチェーンの自主制御を重視している。今週の医薬プレートは引き続き暖かくなり、主なCXOは反発し続け、CXOはこれまで調整が十分で、推定値は合理的な区間に入っており、CXOプレートの22年間の業績は比較的速い成長を続けると予想されている。また、今週、米ホワイトハウスが発表したニュースは、バイデンが署名した第14017号行政法案を振り返った後、米国のサプライチェーン管理の強化効果を振り返った。その中で医薬分野に関わるのは主に:1)個人防護設備及び耐久医療設備分野:医用手袋、防護服及び外科マスク原材料の自主制御を強化し、偽物製品の米国市場への参入を防止する。2）テスト診断領域：検査キットの用品研究開発資本の投入を増やし、テスト部品の交換性を増やし、COVID-19検査能力を高める。3）薬品とワクチン分野：各種類の薬物のAPIと肝心な出発材料（KSM）の中国生産能力を解決し、製造コストを下げる；ワクチン後の包装線と酵素の製造能力を拡大する。便利でモジュール化された製造プラットフォームと3 D印刷技術を通じて、APIと薬品のエンドツーエンドの連続生産能力を高める。投資家は重点的に注目することを提案する:1)医薬産業チェーンの自主制御可能な方向、例えば設備分野など;2)医療保険免疫属性の漢方薬消費品プレート;3)値を過小評価し、経営傾向が向上した品種。
今周の弾力性の组み合わせ: Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) )、 Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) )、 Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) )、 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) )、 Truking Technology Limited(300358) Truking Technology Limited(300358) )、 Haisco Pharmaceutical Group Co.Ltd(002653) Haisco Pharmaceutical Group Co.Ltd(002653) )。
今週の穏健な組み合わせ:6 Shenzhen Soling Industrial Co.Ltd(002766) 00276)、 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )、百済神州(688235)、 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )、 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) )、 Topchoice Medical Co.Inc(600763) Topchoice Medical Co.Inc(600763) )。
リスクヒント:薬品の値下げリスク;医療改革政策の執行進度は予想より低いリスクである。研究開発の失敗リスク。
