日本たばこ(JTI)は2021年の年報を発表し、2021年には前年同期比11.1%増の2兆32億円(約201.2億ドル)の収入を達成した。純利益は3402億円(約29億4500万ドル)で前年同期比9%増。
21 Q 4日本の減害製品の市場規模はタバコ業界の総量が30%を超え、売上高は持続的に増加している。
2021年、同社の減害製品プレートは598億円(約5.17億ドル)の収入を実現し、前年同期比7.2%増加し、主に加熱・不燃製品の販売台数の増加によって推進された。加熱不燃煙弾の販売台数は46億本で、前年同期比17.9%増加し、日本の減害製品プレートの市場占有率は10.3%だった。2021年の日本全体の減害製品市場規模はタバコ業界総量の30%を占め、加熱して燃焼しない煙弾の総販売台数は451億本で、前年同期比12.2%増加した。2021 Q 4の減害商品の売上高は136億円(約1.18億ドル)で、前年同期比2.3%増加し、加熱しても燃えない煙弾の販売台数は13億本で、前年同期比30%増加した。日本全体の減害製品市場規模はたばこ業界総量の約31.7%を占めている。
伝統的なタバコについては、2021年の日本のタバコ販売台数の総減少幅は8.4%で、主に品目の自然減少傾向と減害製品の市場シェアの増加の影響による。同社の製品については、2021年にタバコの販売台数が前年同期比9.5%減少し、市場シェアが前年同期比0.7 pctから59.1%減少した。主に消費者が減害製品に転向し、激しい価格競争のためだ。
PloomXは成功裏に発売され、2027年に主な加熱不燃製品の市場シェアが15%に達することを目標としている。
会社は2021年に業績の成長が強く、多くの市場の市場占有率が増加し、国際タバコ業務で記録的な売上高を実現し、主に消費者中心の戦略と豊富なブランドグループから利益を得た。昨年、同社は日本で非燃焼設備PloomXの新加熱に成功し、タバコ事業を統合し、新運営モデルを実行し、今後、為替レート調整後の営業利益を中位・高位数で成長させることを目標としている。将来の発展戦略の面では、同社は減害製品のカテゴリでの影響力を重点的に拡大し、その中で加熱不燃製品に優先的に投資し、2027年に主な加熱不燃製品市場での市場シェアが15%に達し、減害製品のプレート収支のバランスを実現することを目標としている。
私たちは、日本が世界最大の加熱不燃製品市場のために恩恵を受け、発展空間が広いと同時に、会社は減害製品分野の配置に重点を置いており、PloomXも続々と世界各地で発売され、その加熱不燃設備の販売台数は持続的に増加する見込みだと考えています。思摩爾国際は会社が不燃製品を加熱する電子霧化コンポーネントメーカーとして、その技術優位性によって持続的な収益が期待されている。
投資提案1)HNB産業チェーン:重点的推薦- Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) (中国タバコ標識トップ、雲南中煙と唯一の戦略協力民間企業)軽工業チームと共同でカバー、華宝国際(タバコ用香料トップ、海外業務が着実に拡張)食品飲料チームと共同でカバー提案注目: Anhui Genuine New Materials Co.Ltd(603429) Shanghai Shunho New Materials Technology Co.Ltd(002565) Shantou Dongfeng Printing Co.Ltd(601515) ;軽工業チームカバー、中煙香港、中国ボルトン。2)霧化産業チェーン:重点的な推薦-思摩爾国際(グローバル霧化設備メーカーのリーダー)、次に霧芯科学技術(中国霧化ブランドのリーダー)、 Shenzhen Aisidi Co.Ltd(002416) (中国霧化ルートのリーダー)である。リスクヒント:新型たばこ政策の変動リスク、販売/企業の発展が予想に及ばず、市場競争が激化するリスク。
