銅アルミニウム、コバルトリチウム、貴金属プレートを重点的にお勧めします。今週(02.21-02.25)上証総合指数は1.13%下落し、上海深300指数は1.67%下落し、SW有色指数は2.13%上昇し、貴金属側のCOMEX金は1.09%下落し、白銀は1.14%下落した。主な工業金属価格ではLMEアルミニウム、銅、亜鉛、鉛、ニッケル、錫がそれぞれ2.33%、-0.24%、0.79%、1.17%、-1.10%、0.29%変動した。主な工業金属在庫におけるLMEアルミニウム、銅、亜鉛、鉛、ニッケル、錫はそれぞれ-3.08%、1.08%、-2.28%、-5.94%、-3.89%、-4.85%変動した。
工業金属:中国は安定的に成長し、国外の地縁政治危機の影響を重ね、工業金属の変動が上昇している。核心観点:中国の安定した成長の背景の下で、工業金属価格を引き続きよく見て、同時にロシアとウクライナ情勢の金属価格に対する衝撃に注目しなければならない。アルミニウム方面:供給側の再生産は着実に推進され、全体の運行生産能力は安定的に上昇した。冬季五輪が終わると、下流の着工率が上昇し、アルミニウムインゴット社会の在庫蓄積の伸び率が減速し、在庫の曲がり角が現れる。短期的な石炭価格の下落はアルミニウム価格に圧力をかけているが、ロシアとウクライナの危機はまだ解消されておらず、ヨーロッパのエネルギー価格が上昇し、海外の供給が緊張しており、アルミニウム価格は高位に揺れている。銅方面:今週、中国の下流企業の回復は比較的緩やかで、消費回復のプロセスは比較的遅く、市場在庫は増加した。海外の地政学的緊張が続くか、銅の供給を妨害し、銅価格の上昇を支える。注目ポイント: Zijin Mining Group Company Limited(601899) China Molybdenum Co.Ltd(603993) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 03612 Ye Chiu Metal Recycling (China) Ltd(601388) Yunnan Tin Co.Ltd(000960) など。
新エネルギー金属:供給が制限され、需要が旺盛で、リチウムコバルト価格の上昇を支えている。核心観点:2022年1月の新エネルギー乗用車の危険は31.3万台で、前年同期比114%大幅に増加し、下流の需要は旺盛であるが、原料の供給が緊張し、金属価格は引き続き上昇する。コバルト方面:物流の影響を受けて、中国のコバルト原料は持続的に不足しており、電解コバルトの在庫は一般的に低く、新エネルギー自動車などの消費分野の需要は楽観的で、コバルト価格の上昇を推進している。リチウム方面:リチウム原料の供給源が緊張し、リチウム塩メーカーの点検がまだ終わっていない。供給が減少し、リチウム塩価格が高い企業は、上下流ゲームが上昇している。しかし、バッテリーと下流の将来の需要は強く、リチウム価格は高位を維持するだろう。ポイント： Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Tianqi Lithium Corporation(002466) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) など。
貴金属:ロシア情勢は貴金属市場に強い衝撃を与え、価格が大幅に変動した。核心観点:ロシアとウクライナの衝突の下で、市場の危険回避感情は金属価格を支持し、FRBの金利引き上げは金価格を圧迫すると予想されているが、価格の上昇空間は依然として残っている。ロシアとウクライナの戦争が始まり、市場の避難感情が激化し、金の価格は一時191090ドル/オンスの高位に上昇したが、週末近くFRBの利上げ予想の影響を受け、金の価格は圧力を受けて回復した。しかし、地政学的危機はまだ解消されていないと同時に、中長期の米国のインフレは上昇を続け、実際の金利は歴史的に低位であり、金には上昇の余地がある。注目: Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) Yintai Gold Co.Ltd(000975) 、招金鉱業と Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) 。
リスクヒント:需要の回復が予想に及ばず、供給が予想を超えて釈放され、政策の不確実性が強化され、地政学的リスクがある。
