事項：
理想自動車は2021年Q 4財報と2021年通年財告を発表し、2021年Q 4は106.2億元の売上高を実現し、純利益3.0億元を実現することを理想としている。2021年の年間売上高は270.1億元、純損失は3.2億元である。
平安の観点:
四半期の売上高は初めて100億ドルを突破し、現金備蓄は500億ドルを超えた。理想自動車4 Q 21は35221台を納入し、前年同期比143.5%増加し、売上高106.2億元を実現し、前年同期比156.1%増加し、四半期の収入は初めて100億元を突破した。2021年の年間交付台数は90491台で、前年同期比177.4%増加し、年間売上高は270.1億元で、前年同期比185.6%増加した。理想的な4 Q 21自動車販売の粗利率は22.3%に達し、同環比はそれぞれ5.2/1.2ポイント増加した。2021年末現在、理想的な現金備蓄は501.6億元に達した。理想的に与えられる1 Q 22の交付ガイドラインは3 Shenzhen Sed Industry Co.Ltd(000032) 000台で、対応収益は88.4~94.3億元と予想されている。
経営効率は抜群で、理想的な第4四半期の純利益は3.0億元である。2021年第4四半期の理想的な研究開発費用は12.3億元に達し、前年同期比228.7%増加し、2021年の年間研究開発費用は32.9億元に達し、前年同期比198.8%増加した。販売サービスネットワークについては、2021年末現在、理想小売センターは206カ所に達し、前年同期比296.2%増加し、102都市をカバーしている。4 Q 21研究開発費用が増加し、販売ネットワークが拡大し続けている状況下で、理想自動車の第4四半期は依然として3.0億の純利益を実現し、理想的な経営効率と優れたコストコントロール能力を体現している。2021年の理想自動車の損失は3.2億元で、前年同期比111.9%拡大した。
20万元以上の家庭ユーザー市場に焦点を当て、目標市の占有率は20%に達した。2021年に理想的な自動車は0~1からの飛躍を完成し、次に1~10から完成する必要があり、理想的な自動車は引き続きその優位性を発揮し、強い製品定義能力は家庭ユーザーの需要を満たし、2022年に新しいフルサイズSUV理想X 01を発売し、理想ONEより高い位置に位置づけ、2023年から高圧純電プラットフォームに基づく純電動車種を発売する。理想は20万元以上の家庭ユーザー市場に焦点を当て、理想自動車の推定によると、2025年の20万以上の家庭ユーザー市場の規模は約1000万台に達し、理想目標市場シェアは20%に達する。
理想的な自動車の自動運転の全スタックの自己研究能力は急速に進化した。理想は2020年末にMobileyeとの提携を終了し、2021モデルの理想ONEは地平線J 3シリーズチップを搭載し、自動運転全スタックの自己研究を徐々に展開している。2021モデルの理想ONEは2021年6月に基礎ADASと基礎AEB機能を交付し、12月にNOAナビゲーション補助運転と完全AEB機能(アクティブセーフ)を交付し、世界で3番目に完全なNOAとAEBの全スタックの自己研究能力を備えた自動車企業となり、以前はテスラと小鵬だった。2021年末現在、理想的なNOAナビゲーション補助運転の活性化と使用は6万台を超え、中国市場の他のブランドのナビゲーション補助運転の和を上回っている(理想的なONEの保有量は比較的高く、ユーザーに無料でプッシュされている)。
投資提案:2022年には自動車企業もブランドとインテリジェント化の競争を開始し、頭部造車の新勢力が急速に長期化し、複数の自動車企業のハイエンドインテリジェント新車製品が第1四半期末から続々と着地し、高計算力のチップを搭載し、重ポンドインテリジェント化新車と高次補助運転機能が市場検査を迎える。ブランドの形成に成功し、知能化自研能力が強く、機能が迅速な自動車企業をよく見て、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 2333.HK)、吉利自動車(0175.HK)、小鵬自動車(9868.HK)、 Saic Motor Corporation Limited(600104) を強く推薦し、同時に蔚来自動車、理想的な自動車発展の動きに注目することを提案した。
リスク提示:1)核心部品の不足及び原材料価格の上昇は会社の業績に影響する。2)新勢力は現在規模が限られており、利益源が単一で、高投入の状態が続くため、会社の基本面が悪化する可能性がある。3)市場競争が激化し、新たに発売された車種の販売台数は予想に及ばなかった。
